Arthur Hayes disse que o apoio furtivo do Fed ao iene poderia expandir a liquidez do dólar, enfraquecer o DXY e empurrar mecanicamente o Bitcoin e as principais moedas para novos máximos.
resumo
Hayes descreve um cenário “woomf” em que o Fed de Nova Iorque e o Tesouro dos EUA acumulam secretamente reservas em dólares para comprar ienes e títulos do governo, sustentando o mercado de títulos do Japão, e argumenta que a expansão do balanço enfraqueceria o índice do dólar e faria flutuar “mecanicamente” o Bitcoin e as altcoins de alta qualidade à medida que a nova liquidez persegue activos de risco. O Bitcoin estagnou perto de níveis recordes, enquanto o Ethereum e o Solana estão sendo negociados em faixas estreitas, já que os traders buscam os dados semanais de ativos externos do Fed para confirmar suas teorias.
O ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, aposta que a intervenção silenciosa do Federal Reserve para apoiar o iene japonês pode ser o próximo catalisador para uma recuperação do Bitcoin (BTC), mesmo com o mercado oscilando perto de máximos recordes.
O Fed, o iene e a negociação “mecânica” de Bitcoin
Num novo ensaio intitulado “Woomph”, Hayes argumenta que o Fed tem tanto o espaço legal como o incentivo para expandir o seu balanço para estabilizar os mercados monetários e obrigacionistas do Japão, um movimento que ele acredita que se repercutirá directamente nas criptomoedas. “À medida que os volumes de papel-moeda aumentam, o Bitcoin e as shitcoins de alta qualidade emergirão mecanicamente como moedas fiduciárias”, escreve ele, ligando a nova liquidez em dólares a preços nominais mais elevados para activos de risco.
Hayes prevê um cenário em que a Fed de Nova Iorque trabalhe com o Tesouro dos EUA para criar novas reservas em dólares para comprar ienes, que são depois recicladas em obrigações do governo japonês (JGB) para apoiar a valorização e o limite de rendimento do iene. Na sua opinião, a chave é evitar que os investidores japoneses abandonem em massa os títulos do Tesouro dos EUA, uma liquidação que poderia “aumentar os custos dos empréstimos dos EUA” e minar a estabilidade financeira.
Sinais, teoria e ceticismo do mercado
Hayes vê os recentes sinais do mercado como uma pista de que os decisores políticos já estão a explorar este caminho. Ele citou a “revisão da taxa de juros” do Fed de Nova York em 23 de janeiro do par USD/JPY, que os analistas da QCP Capital leram como evidência das crescentes preocupações das autoridades sobre um iene mais fraco. Ele interpreta isto como o Fed “comunicando intencionalmente e publicamente as suas intenções”, embora nenhum programa formal tenha sido anunciado.
Ele disse que o mecanismo provavelmente funcionaria através do Fundo de Estabilização Cambial do Tesouro dos EUA, em paralelo com a autoridade de retenção de ativos em moeda estrangeira do Fed. “Buffalo Bill Bessent pode intervir no mercado cambial… O Tesouro está a usar o Fed de Nova Iorque para apoiar a manipulação do mercado”, escreveu Hayes, acrescentando que a confirmação apareceria em aumentos semanais na coluna “Ativos em moeda estrangeira” no balanço do Fed.
Preço, posicionamento e desenvolvimentos futuros
Por enquanto, Hayes deixa claro que a sua estrutura permanece hipotética. “O que estou apresentando é uma teoria que o fluxo real de dinheiro… ainda não foi comprovado.” Ele disse que a sua posição comercial depende da expansão real do balanço da Fed, argumentando que tal medida deprimiria o índice do dólar e “impulsionaria a inflação dos preços dos activos” nos mercados globais.
Os comerciantes de criptomoedas permanecem cautelosos. O Bitcoin tem lutado para ficar acima de US$ 90.000, caindo brevemente abaixo de US$ 88.000 e recentemente sendo negociado em torno de US$ 89.000, destacando a persistente realização de lucros e a incerteza macro. As principais altcoins variam. Ethereum subiu cerca de 2-3 por cento nas últimas 24 horas, sendo negociado em torno de US$ 3.000, enquanto Solana está sendo negociado na região baixa de US$ 190, com uma faixa de 24 horas centrada entre cerca de US$ 185 e US$ 194.
Outros analistas também estão de olho em Tóquio. O comentarista de mercado Michael van de Poppe argumentou que o apoio renovado aos títulos do Banco do Japão poderia “continuar o movimento de ativos de risco” e garantir que a política japonesa seja refletida com mais firmeza nos painéis macro dos comerciantes de criptografia. Por enquanto, o artigo de Hayes transforma os dados semanais do Fed em um potencial gatilho comercial, um item abstrato do balanço que, se as afirmações de Hayes estiverem corretas, poderia ser um catalisador muito concreto para o Bitcoin.
