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Etherdelta ingressou na Crypto em 2017, um dos únicos Dexs ao vivo. Era desajeitado, lento e nenhum limite estava disponível. Mas as pessoas ainda estavam usando. Isso ocorre porque, pela primeira vez, você pode negociar sem pedir permissão.
resumo
Divisão do núcleo: TRADFI aplica a vigilância por meio de intermediários centralizados, enquanto o DEFI permite ajustes programáveis, verificáveis e não autorizados. O Protocolo Defi é uma camada de coordenação que direciona o capital com base em lógica e incentivos, escala além dos sistemas orientados a humanos. Muitas ferramentas emergentes de “defi” imitam o controle do Cradfi – carteiras de custódia, pontes opacas ou lógica de execução oculta – reintroduz a confiança nos intermediários e minaram a transparência. O futuro estará em uma infraestrutura de multi-cadeia, tolerante a falhas, controlada pelo usuário, intencional e baseada em agentes. O sucesso depende da construção de trilhos para ajustes transparentes, em vez de replicar restrições de troci.
Sua demanda é a primeira indicação de que ajustes não controlados são possíveis, apesar da baixa experiência, e essa é uma das razões centrais pelas quais o defi existe hoje. Mas em algum lugar ao longo do caminho, perdemos o enredo e ficamos presos em uma discussão binária sobre Tradefi vs Defi. O que é realmente importante é a arquitetura abaixo dela.
Estes são dois sistemas paralelos incorporados. Somos conhecidos e somos compostos em torno de controle, conformidade, intermediários e licenças institucionais. O outro é construído em torno de ajustes programáveis e verificáveis que roteirizam o capital com base na lógica e na intenção, em vez de permissão. A verdadeira divisão sobre o futuro das finanças não está entre bancos e protocolos. Está entre uma caixa preta e um sistema verificável. Entre controle e ajuste.
TRADFI é construído para controlar
O financiamento herdado é frequentemente retratado como ineficiente porque é antigo. Mas a idade não importa. O problema é a estrutura. Toda camada de TRADFI é construída para aplicar o controle. Quem obtém acesso, que possui ativos, aprova transferências e resolve transações. KYC, custódia, liquidação, conformidade, todos previstos como um ator centralizado com poder de tomada de decisão. Ainda mais novos produtos de fintech operam dentro dessa mesma estrutura e simplesmente abstratos com uma interface sofisticada.
No entanto, a interface não altera a arquitetura estrutural. Eles apenas escondem isso. As prioridades de design do troci são otimizadas para monitoramento e não para complexidade.
Defi é a camada de ajuste, não um novo tema UX
Se a defi funcionar bem, isso é porque substitui o sistema baseado em controle por um sistema baseado em ajuste. A fluidez se move através da lógica programável e não através de porteiros. O protocolo interopere sem a necessidade de contratos legais. Os fluxos de capital são determinados pelo estado de Onchain, não por acordos ou aprovações de back-office.
Isso é mais do que apenas uma distribuição como uma ideologia criptográfica. Essa é uma vantagem estrutural. A coordenação sem mediadores escala da maneira que os sistemas acionados por humanos nunca fazem. AMMs, agregadores e protocolos de empréstimos não são instrumentos financeiros no sentido tradicional. Essas são camadas de ajuste programáveis construídas para rotear capital em tempo real com base na lógica e incentivos.
O maior risco: Defi de caixa preta
Um dos maiores problemas é que muitos novos sistemas parecem Defi, mas se comportam como o TRADFI.
A carteira de detenção oculta a lógica de execução. As pontes dependem de conjuntos de vários e vários conjuntos de variadores que são semelhantes aos mesmos processos permitidos. As transações de cadeia cruzada são roteadas por meio de redes e revezamentos opacos, introduzindo a lógica de priorização oculta que os usuários não podem inspecionar ou serem afetados. Estes não são sistemas de ajuste. Eles são pontos de controle disfarçados de defi.
Se os usuários confiarem em intermediários confiáveis para execução, ou pior, confiaram na mesma caixa preta e infraestrutura controlada que estavam tentando se mudar primeiro.
Defi ainda está faltando
O caminho a seguir é criar uma ferramenta de ajuste melhor. Por intenção, os usuários fornecem a capacidade de definir resultados em vez de etapas. Os agentes podem interpretar e implementar essas intenções em vários protocolos, cadeias e fontes de fluidez, sejam eles seres humanos, rogos programáticos ou agentes de IA. A superpotência do Defi aqui é criar novos modelos de execução que abstrairam a complexidade de uma maneira verificável.
No entanto, para que esses modelos funcionem, a infraestrutura abaixo deve ser audível, não autorizada e resiliente. A lógica de execução deve ser verificável. Os incentivos dos agentes devem ser transparentes. Mesmo quando a automação aumenta, os controles precisam permanecer com o usuário.
Defi não precisa de outra carteira com um botão de troca mais limpo. Há uma necessidade de trilhos que possam rotear capital em ambientes multi-cadeias fragmentados sem reintroduzir pontos de estrangulamento centralizados. Isso não é uma coisa trivial. A segurança continua sendo a restrição mais severa à adoção convencional. O capital não flui através de uma camada de coordenação que não possui tolerância, responsabilidade ou proteção do usuário.
O DEFI ainda precisa de melhores padrões para a confiabilidade do agente, garantindo a execução e o gerenciamento de riscos. Você também precisa ser honesto. Os usuários não escolhem Coinbase ou Binance porque dão importância à centralização. Eles escolhem isso. Porque eles confiam que alguém assumirá a responsabilidade quando algo quebrar. O capital hesitará em se mover até que o Defi possa fornecer a mesma garantia por meio de código, padrão ou garantias. Se você puder combinar a confiabilidade do TRADFI sem reproduzir as restrições, haverá menos e menos razões para permanecer em trilhos antigos. Você pode ter começado com o objetivo de construir uma interface “tão boa quanto a Coinbase”. Mas não era a interface que importava. Foi a infraestrutura abaixo. O varejo não veio porque não era simples o suficiente. Os usuários hidráulicos não apareceram porque não era forte o suficiente.
Se os trilhos estiverem certos, sempre se concentre na construção de uma melhor infraestrutura à medida que o mercado continua.
Escolha o trilho certo
TRADFI não desaparecerá. Mas, com o tempo, isso não se torna inovação, mas uma infraestrutura herdada que existe em casos de conformidade ou borda. Como um trem antigo ainda sentado nos trilhos, continua a viajar, mas raramente se torna uma rota preferida. A nova pilha financeira já está em construção e será orientada por agentes, multi-cadeia e, por padrão, baseada em intenções. Seu sucesso depende da construção de transparência, complexidade, ajustes definidos pelo usuário ou desvio para o controle por conveniência.
Alguns atores intensivos evoluem. Eles empregam contratos inteligentes, provas de ZK e outras primitivas da Web3. Se o usuário ainda puder verificar o que está acontecendo, é um progresso. Os ajustes não precisam ser todos na cadeia. No entanto, é necessária responsabilidade no nível arquitetônico.
O objetivo não era misturar a Tradfi e o Defi. Estamos aqui para construir um sistema melhor a partir do zero. A escolha não é antiga ou nova. Entre controle opaco e ajustes verificáveis. Os trilhos já estão colocados e os interruptores estão ocorrendo atualmente.
Mounir Benchemled
O Mounir Benchemled é o fundador da Velora, um protocolo de negociação de cadeia entre cadeias baseada em intenção que permite aos usuários simplesmente acessar estratégias de negociação complexas. A profunda experiência de Mounir em agregação de Dex e comércio intencional posicionou Velora como líder no espaço Defi. À medida que a plataforma evolui, o Mounir orientará o próximo estágio de crescimento, concentrando-se na interoperabilidade de cadeia cruzada e na execução baseada em agentes, garantindo uma experiência do usuário que possa potencialmente reviver os custos de gás, escorregamento e proteção.
