Top Shot – O plano do presidente Trump de criar um “estoque nacional de Bitcoin” está alimentando especulações de que outros países seguirão o exemplo. A teoria dos jogos ajuda a explicar a lógica por trás dos recentes movimentos de preços do Bitcoin. (Foto de SAUL LOEB/AFP) (Foto de SAUL LOEB/AFP via Getty Images)
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O Bitcoin atingiu um máximo histórico de US$ 108.000 no mês passado. Alimentando a recuperação da maior criptomoeda do mundo está a especulação de que os Estados Unidos adotarão o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica após a posse do presidente eleito, Donald Trump.
Os recém-chegados aos ativos digitais podem se perguntar como as reservas de Bitcoin dos EUA podem causar uma recuperação tão grande. Para entender como o valor do Bitcoin aumentou mais de 40% desde o dia das eleições, vamos dar uma olhada mais de perto na teoria dos jogos por trás da adoção de estados-nação.
A lógica por trás da preparação estratégica do Bitcoin
Os defensores das reservas estratégicas de Bitcoin acreditam que os Estados Unidos têm a ganhar muito por serem o primeiro país desenvolvido a adotar totalmente o Bitcoin como ativo de reserva. A lógica deles é simples. Tal como acontece com qualquer nova tecnologia, os maiores benefícios serão atribuídos aos primeiros adotantes. E tornar-se o primeiro país do G20 a adotar o Bitcoin como reserva de valor quase exigirá que outros países sigam o exemplo. O sucesso sem precedentes dos ETFs Bitcoin serve como um teste beta convincente para esta ideia.
No início deste ano, o ETF BlackRock Bitcoin se tornou o ETF de crescimento mais rápido da história, ultrapassando US$ 10 bilhões em ativos sob gestão em apenas sete semanas. Desde então, este ETF triplicou de valor. Atualmente é o mais valioso dos 1.800 ETFs lançados nos últimos quatro anos.
Ao agir com ousadia e cedo, a BlackRock colheu enormes benefícios ao forçar os limites de Overton em favor do Bitcoin. A ideia é que os Estados Unidos sejam semelhantes.
A adoção do Bitcoin pela BlackRock enviou um sinal claro ao resto de Wall Street de que o Bitcoin é uma classe de ativos legítima e merece adoção institucional.
Da mesma forma, a aceitação da Reserva Estratégica de Bitcoin pelos Estados Unidos enviaria um sinal claro ao resto do mundo de que o Bitcoin é uma forma de ouro digital e merece ser adoptado pelo Departamento do Tesouro. E ao se tornarem o primeiro país desenvolvido a manter o Bitcoin como um ativo de reserva, os Estados Unidos serão os que mais beneficiarão do subsequente crescimento explosivo da rede.
Em poucas palavras, este é o argumento dos defensores do Bitcoin em favor das reservas estratégicas. Para detalhar ainda mais, vamos considerar essa ideia através das lentes da teoria dos jogos.
Aplicando a lógica de Satoshi aos estados-nação
A maioria dos economistas tradicionais ignorou o Bitcoin porque estavam fixados nas suas propriedades técnicas e praticidade como forma de dinheiro, ignorando completamente a teoria dos jogos por trás da sua adoção. Satoshi Nakamoto explicou esta teoria do jogo nos fóruns BitcoinTalk em 2009: Se um número suficiente de pessoas pensar da mesma maneira, isso se tornará uma profecia autorrealizável. ”
No jargão da teoria dos jogos, o que Satoshi descreveu em apenas duas frases foi um “jogo de coordenação”.
Neste jogo de ajuste, os jogadores têm duas opções: abraçar o Bitcoin ou ignorá-lo. Se os jogadores presumirem que a rede Bitcoin continuará a crescer, à medida que cresceu exponencialmente nos últimos 15 anos, só há uma opção razoável: a adoção.
por que?
Isto porque, supondo que o preço continue a subir ao longo do tempo, os jogadores que ignorarem o Bitcoin estarão em desvantagem competitiva contra aqueles que o adotarem. Para visualizar melhor a dinâmica em jogo, considere a matriz da teoria dos jogos abaixo. Além disso, observe o equilíbrio de Nash circulado em laranja. Na teoria dos jogos, um equilíbrio de Nash representa a escolha mais racional que um ator pode fazer com base nas escolhas de outros atores.
Em termos de teoria dos jogos, um “jogo de coordenação” descreve melhor a lógica que impulsiona a adoção do Bitcoin do estado-nação… (+)
Sam Lyman
Resumindo: os economistas podem discutir o quanto quiserem sobre os méritos do Bitcoin como forma de dinheiro. No entanto, não podemos ignorar que o equilíbrio de Nash num jogo de coordenação impulsionado por efeitos de rede positivos é cooperar com outros jogadores, ou seja, comprar Bitcoin. Esta lógica tem sido a força motriz por trás da rápida adoção do Bitcoin em três níveis de adoção. Primeiro, é introduzido entre indivíduos. Depois as instituições. E logo nasceu um Estado-nação.
Se os recentes movimentos de preços do Bitcoin servirem de indicação, parece que estamos no início da adoção pelo Estado-nação. O relógio está correndo. E nesses jogos não há tempo limite de chamada.
A questão é se os EUA conseguirão pegar a bola. Ou outros países chegarão lá primeiro?
