O Senado dos EUA finalmente utilizou a Lei GENIUS para incluir o dólar digital no seu quadro regulamentar, tratando as stablecoins como uma extensão do próprio sistema do dólar.
resumo
A Lei GENIUS foi aprovada no Senado por 68 votos a 30 e exigia que as stablecoins de pagamento fossem totalmente garantidas por dinheiro e títulos governamentais de curto prazo, com divulgações frequentes de reservas públicas. O projeto de lei baseia-se no plano de Lummis e Gillibrand, dividindo a supervisão entre reguladores bancários e estados, ao mesmo tempo que promove explicitamente as stablecoins regulamentadas como uma forma de solidificar o domínio do dólar americano. Os críticos alertaram que a estrutura poderia consolidar empreendimentos ligados a Trump, como a World Liberty Financial, e solidificar um sistema de dois níveis que espreme as stablecoins offshore do “mercado cinza” em nome do combate ao financiamento ilícito.
O Senado dos EUA está finalmente tratando as stablecoins como parte do sistema dólar, em vez de um projeto de criptomoeda. Depois de mais de um ano de guerra de trincheiras bipartidária sobre a política criptográfica ligada a Trump, o financiamento ilícito e o futuro do poder financeiro dos EUA, em junho de 2025, os senadores aprovaram a Lei GENIUS, um projeto de lei histórico que cria uma estrutura regulatória federal para stablecoins atreladas ao dólar.
O que o projeto de stablecoin apoiado pelo senador realmente faria
A Lei GENIUS foi aprovada no Senado por 68 votos a 30, com um grupo de democratas cruzando o corredor e juntando-se à maioria dos republicanos no apoio a regras que exigiriam que as stablecoins de pagamento fossem totalmente garantidas por “ativos líquidos como o dólar americano ou títulos do Tesouro” e exigiriam a publicação mensal de suas reservas, relata a Reuters. Mayer-Brown observou que o projeto se baseia diretamente na anterior Lei Lummis Gillibrand Payments Stablecoins, que forneceu um regime abrangente para tokens lastreados em dólares, dividiu funções de supervisão entre reguladores federais e estaduais e posicionou explicitamente stablecoins regulamentados dos EUA como uma ferramenta para “promover o domínio do dólar americano”.
A declaração da própria senadora Kirsten Gillibrand é contundente. “A aprovação de uma estrutura regulatória para stablecoins é absolutamente crítica para preservar a primazia do dólar americano, promover a inovação responsável, proteger os consumidores e reprimir a lavagem de dinheiro e o financiamento ilícito.” O seu objectivo é “identificar” os riscos de privacidade, ao mesmo tempo que dá aos bancos e entidades não bancárias credenciadas um caminho claro para a emissão de tokens de pagamento que podem ser movimentados “quase instantaneamente” em todo o mundo a um custo inferior ao das transferências bancárias e produtos de remessa tradicionais.
Política, riscos e macrointeresses
A política é complicada porque os riscos são altos. A Reuters e o Politico detalham como o apoio democrata entrou em colapso brevemente em maio de 2025 devido às preocupações de que os criadores republicanos tivessem diluído as salvaguardas e as medidas de combate à lavagem de dinheiro para stablecoins estrangeiras, assim como o próprio empreendimento de stablecoin do presidente Trump, a World Liberty Financial, estava vinculado a um investimento de US$ 2 bilhões na Binance apoiada por Abu Dhabi. A senadora Elizabeth Warren atacou o projeto de lei como a criação de uma “superestrada” de corrupção e alertou que poderia abrir a porta para grandes empresas de tecnologia como Amazon e Meta lançarem seus próprios tokens sem restrições suficientes.
Há um cálculo macro claro por trás do drama no chão. O documento de Lummis e Gillibrand cita estimativas das Nações Unidas de que stablecoins offshore e não regulamentadas foram usadas para cerca de US$ 17 bilhões em transações ilícitas de 2022 a 2023, do tráfico de drogas à evasão de sanções, e argumenta que forçar os emissores em terra sob regras estritas “paralisaria” o canal, ao mesmo tempo em que atrelaria o dólar como a moeda de reserva da economia digital multitrilionária. Os funcionários do Tesouro dos EUA foram mais longe em discursos e conferências privadas, sugerindo um cenário em que as stablecoins regulamentadas poderiam gerar triliões de dólares em procura adicional para o Tesouro até 2030, transformando efectivamente os crypto rails num novo canal de distribuição para a dívida pública dos EUA.
Para o mercado de criptomoedas, o impulso da stablecoin liderado pelo senador é ao mesmo tempo legitimador e restritivo. Por outro lado, um quadro federal claro promete a integração geral com bancos, empresas de pagamento e financiamento em cadeia, um caminho para alargar os mesmos tokens em dólares que atualmente sustentam as remessas na cadeia BNB e noutros locais. Enquanto isso, uma combinação de regras de reserva, licenças e penalidades severas para tokens offshore em dólares visa comprimir as moedas do mercado cinza que permitiram a dolarização das criptomoedas em primeiro lugar. A mensagem dos falcões mais agressivos da stablecoin de Washington é simples. A ideia é que um dólar digital seja bem-vindo, desde que cumpra os regulamentos e sirva primeiro os interesses monetários e de segurança da América.
