Como parte da campanha de empréstimos conjuntos de longa data de Paris, a França fez lobby com colegas países da UE para prometer medidas adicionais destinadas a elevar o perfil do euro como uma moeda de reserva global.
O projeto de declaração da UE, distribuído antes da cúpula de liderança visto pelo Financial Times no final deste mês, chama as instituições do bloco, incluindo o Banco Central Europeu, para “explorar ações para fortalecer o papel internacional do euro”.
Esse impulso foi impulsionado pelo volátil do presidente dos EUA, Donald Trump, políticas econômicas. Isso enfraqueceu o papel dominante do dólar e abriu espaço para a moeda de 25 anos da zona do euro se tornar mais atraente para o comércio internacional.
Paris argumenta que a UE deve emitir mais dívidas conjuntas para servir o mercado, de acordo com funcionários familiarizados com a idéia, pois os investidores estão procurando abrigos seguros da dívida do Tesouro dos EUA.
Outros países críticos, incluindo França, Itália e Espanha, há muito tempo pressionam empréstimos mais gerais para permitir que gastem mais em prioridades como a defesa sem colocar um fardo em seus cidadãos.
“Há uma grande oportunidade para o euro desempenhar um papel importante globalmente”, disse a diretora administrativa do FMI, Christarina Georgieva, na reunião dos Ministros das Finanças da UE em Luxemburgo na quinta -feira.
“Se você olhar para a busca de ativos seguros de alta qualidade, enfrenta restrições ao fornecimento desses ativos neste momento. Não é por acaso que tantos estão estacionados em ouro”, acrescentou Georgieva, em conexão com dados do BCE mostrando que o ouro ultrapassou o euro como um ativo de reserva para o banco central.
O presidente do BCE Christine Lagarde escreveu no FT nesta semana que “este é um momento de ‘euro global'”, mas o bloco precisará reformar para aproveitá -lo, incluindo a criação de um “suprimento suficiente de ativos seguros”.
“Apesar de sua forte posição financeira total, com uma relação dívida / PIB de 89% em comparação com 124% nos EUA, o fornecimento de ativos seguros de alta qualidade está atrasado”, escreve Lagarde. “Estimativas recentes sugerem que os títulos soberanos não resolvidos com uma classificação AA de pelo menos 50% do PIB da UE são mais de 100% nos EUA”.
As autoridades da UE disseram que essa era uma “mudança clássica de Lagarde para o mercado de idéias francesas”, como empréstimos conjuntos.
Em um discurso no início deste mês, o economista -chefe do BCE, Philip Lane, disse que a criação da área do euro resultará em uma “lenta suprimento de ativos seguros” e uma maneira de responder é emitir novos títulos comuns para financiar projetos em toda a Europa.
No entanto, outra opção envolve a geração de “um grande inventário de ativos seguros do inventário atual dos títulos do governo”. Ele citou Olivier Blanchard, do Instituto Peterson, e o papel de Abydo, da Citadel, que sugeriu que alguns dos títulos emitidos por governos europeus individuais fossem substituídos por Eurobond.
A decisão de emitir mais dívidas conjuntas da UE só pode ser tomada por unanimidade. A Alemanha e a Holanda precisam pagar mais dívidas, mas se opõem teimosamente a empréstimos mais comuns.
Um diplomata sênior da UE disse que o comitê levaria em consideração a oposição de Berlim. Mas se a situação piorar, “existem” economias em alguns países membros em particular – bem – não tão bons “.
A UE já está lutando para pagar os quase 800 milhões de euros da dívida comum emitida durante a pandemia Covid-19 para financiar o estímulo econômico.
A Comissão Europeia estima que 30 bilhões de euros por ano, ou um quinto do orçamento a partir de 2028, serão gastos com pagamento, a menos que a dívida seja refinanciada. A França diz que a emissão de mais dívidas ao topo cria liquidez suficiente para seduzir os investidores, de acordo com duas pessoas familiarizadas com a questão.
“Se mais estados membros melhorarem suas classificações de crédito, não haverá escassez de ativos seguros para os euroites”, disse o diplomata da UE.
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Um porta -voz do representante permanente francês de Bruxelas se recusou a comentar.
O presidente do Conselho da Europa, Antonio Costa, que preside a cúpula de 26 a 27 de junho, colocou o papel do euro na agenda como parte de uma discussão mais ampla sobre o aprofundamento do mercado único do bloco ainda fragmentado em meio à atual turbulência geopolítica.
A Costa disse ao Financial Times que uma melhor integração do mercado único sobre poupança e investimento e cruzamentos da UE “fortalecerão a posição global do euro e o estabelecerão como um parceiro aberto, estável e confiável”.
Antes de Trump assumir o cargo, o papel do dólar já havia diminuído. No final de 2024, o dólar representou 58% das reservas de câmbio do mundo, de 10 anos atrás, 65%, de acordo com o Think Tank Chatham House.
Segundo o FMI, o euro atualmente representa cerca de 19% de suas reservas de câmbio. Isso está em um nível semelhante ao 2000 que foi criado.
Relatórios adicionais de Sam Fleming de Londres
