Os mercados nativos garantiram um dos papéis mais populares em finanças descentralizadas e venceram uma votação da comunidade para emitir o novo USDH Stablecoin do Hyperliquid.
resumo
O mercado nativo venceu concorrentes estabelecidos como Paxos e Frax e ganhou um voto de validador hiperlíquido para emitir USDH Stablecoin. As reservas de propostas rendem entre recompras de hype e crescimento do ecossistema. Os críticos sinalizaram a concentração de validadores, mas os apoiadores chamaram o resultado de uma vitória na governança orientada à comunidade da Hyperliquid.
Os mercados nativos recebem o USDH Ticker após uma votação de governança liderada por validadores. Os resultados fornecem uma startup jovem formada algumas semanas antes do concurso. Este é um controle exclusivo sobre os stubcoins que devem levar a bilhões de dólares em troca.
A decisão foi confirmada em 14 de setembro pelo co-fundador do mercado nativo, Max Fiege, e mostra as participações de capturar um mercado em expansão (hype), estimulando um processo de nove dias, representando vários concorrentes pesados, como Paxos e Frax.
Uma corrida com altas recompensas
A Hyperliquid lançou a corrida do USDH no dia 5 de setembro, convidando a proposta de uma moeda de alto stub de alta líquida, projetada para reduzir a dependência da plataforma do USDC e USDT.
Oito equipes participaram, incluindo editores conhecidos com relações institucionais e qualificações regulatórias. No entanto, o mercado nativo, apoiado pela Fiege e pelo grupo Defi Veterans, lidera o suporte do validador a mais de 70% das ações delegadas no final da votação.
A proposta promete emitir USDH diretamente sobre o HypereVMS dividido entre parceiros na cadeia, como custodiantes superstados e fora da cadeia, como o BlackRock. Metade do rendimento da reserva será usada para financiar recompras de token de hype, enquanto a outra metade será usada para apoiar o desenvolvimento do ecossistema.
O mercado nativo recebe USDH Tickers para lipídios altos.
Agradecemos a todos os participantes de hype e validadores de rede por seu tempo e esforço na revisão de propostas propostas.
-max.hl (@fiege_max) 14 de setembro de 2025
Os analistas estimam que a estrutura pode gerar centenas de milhões de dólares por ano. Esta é uma enorme vantagem para a comunidade de intercâmbio e para o editor.
Respostas da comunidade e próximos passos
Houve alguma controvérsia sobre esse processo. Haseeb Qureshi de Dragonfly foi um dos críticos que argumentaram que o voto era a favor do mercado nativo, apesar dos lances mais fortes de instituições mais estabelecidas. Outros expressaram preocupação com sua concentração, observando que uma carteira de validador detém 15% do total.
Ainda assim, o fundador da Esena (ENA), Guy Young, retirou a equipe no início do concurso e defendeu os resultados como um verdadeiro reflexo da governança de base da Hyperliquid.
O mercado nativo está atualmente enfrentando o desafio de entregar rapidamente. A Fiege anunciou que as versões HIP-1 e ERC-20 do USDH serão lançadas em poucos dias. Isso começa reutilizando a hortelã e US $ 800 por teste de transação antes de abrir fluxos ilimitados.
O mercado à vista do USDH/USDC também está planejado, juntamente com lançamentos de API para um grande número de comerciantes. O Circle, que sente a pressão competitiva, já anunciou a implantação de USDCs nativos em líquidos altos.
A decisão representa um alto ponto de virada lipídica nos esforços para aumentar a independência dos emissores herdados e internalizar os rendimentos de Stubcoin. No caso de finanças descentralizadas, apesar das preocupações contínuas sobre descentralização e equidade, mostra como um mercado de bilhões de dólares é moldado pela governança liderada por eleitores.
