Embora o Banco Central Europeu seja amplamente esperado para reduzir as taxas de juros na reunião da próxima semana, os investidores estão mais interessados em pistas sobre o que a crescente guerra comercial global na política monetária significará na segunda metade do ano.
Com a blitz tarifária de Donald Trump, o mercado mudou para os preços em um ritmo mais rápido. Mesmo depois de anunciar uma suspensão de 90 dias em tarifas de outros países que não a China, os comerciantes estão apostando em um corte de três quartos este ano com sua primeira aparição na quinta-feira.
O governador do banco central grego Yannis Stournaras, membro do Conselho de Preços do BCE, alertou em uma entrevista ao Financial Times nesta semana que a guerra comercial exporia o bloco de moeda a um enorme “choque negativo da demanda”.
“O medo da Guerra do Comércio Mundial anulou a esperança de que a zona do euro esteja no auge de uma recuperação econômica durável em 2025”, disse Michael Krautzberger, chefe de investimento global da Allianz Global Investors Bonds. “O otimismo dos pacotes de estímulos fiscais alemães recentemente anunciados rapidamente evaporou rapidamente e foi substituído pelo medo de iminentes choques de demanda negativa na região”.
Krautzberger acrescentou que espera que o BCE seja “sensível aos riscos de crescimento negativo que a região enfrenta e apoiar os vieses para mitigar ainda mais a política nos próximos meses”.
Apesar das expectativas de cortes nas taxas de juros, o euro foi para uma alta de três anos em relação ao dólar nesta semana, quando os investidores despejavam ativos nos EUA. Tommy Stabund
O dólar continuará a rolar?
Os investidores alertaram que é provável que a pressão sobre o dólar continue à medida que a incerteza em torno das políticas de Trump mina a confiança na moeda de reserva global.
Greenback atingiu uma baixa de três anos em relação ao euro, queda de 4% contra a cesta das principais moedas desde o anúncio das tarifas de “Data de Libertação” em 2 de abril.
O índice do dólar caiu abaixo do nível de 100 chaves pela primeira vez desde julho de 2023.
O Goldman Sachs previu que a moeda está enfraquecendo, pois a inauguração do presidente dos EUA em janeiro poderia cair ainda mais, pois as ações de Trump tornam os mercados incertos.
A Casa Branca “corroe os privilégios exorbitantes que foram envolvidos nos ativos dos EUA por um longo tempo, pesando os retornos dos ativos dos EUA contra o dólar”, disse Kamaksha Trivivi, diretor de pesquisa em câmbio global e taxas no banco.
Os gerentes de ativos temem que a reputação do sistema financeiro dos EUA esteja sendo testado pela agressiva política comercial de Trump.
De acordo com John Butler, um macro tragetista da Wellington Management, que administra mais de US $ 10 em ativos de clientes, o recente slide pode ser o começo de uma mudança mais ampla no capital dos EUA.
“Do ponto de vista global do investidor, esse cenário significa que os EUA não oferecem mais a mesma proteção contra o aumento da inflação”, disse Butler.
“Se o Fed continuar acelerando para competir pela inflação acima de seu alvo, enfrentaremos um aumento na pressão política”, acrescentou. “(Isso) pode minar sua confiabilidade. Isso também é negativo para os investidores”. Alan Livzay
A inflação do Reino Unido ainda está em declínio?
Os investidores monitorarão de perto os dados da inflação e o salário do Reino Unido nesta semana e avaliarão as pressões de preço que o Banco da Inglaterra enfrenta, que se prepara para reduzir as taxas de juros.
Lançado quarta -feira, a taxa de inflação anual de março atingiu o pico em setembro e deve cair de 2,8% em fevereiro para 2,8% antes de começar a subir novamente.
Segundo os economistas, espera -se que os preços e distorções dos combustíveis da Páscoa do ano passado sejam os principais fatores de redução das taxas de aumento.
O Banco da Inglaterra está previsto em fevereiro, mas prevê que a inflação suba para 3,7% em meados do ano, mas uma queda nos preços da energia após a blitz tarifária dos EUA pode mudar essas expectativas.
“Caminhadas nos tarifas dos EUA devem aliviar as preocupações do Banco da Inglaterra sobre a potencial sustentabilidade da inflação”, disse Sandra Horsfield, da Investec.
Com a queda de demanda global e os produtos chineses planejados para os EUA, é improvável que os preços mais baixos da importação sejam desviados para a Europa, e a redução dos custos de energia aliviará a pressão sobre a inflação, acrescentou.
Isso, ela explicou, é que os números de inflação em março “podem ter menos peso do que outros tempos mais normais na avaliação do Comitê de Políticas Monetárias”.
Os dados do mercado de trabalho divulgados na terça -feira devem mostrar “empregos salariais estão caindo e as taxas de desemprego estão aumentando, mas permanecem fortes”, de acordo com Rob Wood, um economista da Macroeconomia do Pantheon.
Durante os horários normais, a combinação apóia a orientação dos formuladores de políticas sobre cortes de taxas “graduais e prudentes”, mas ele acrescentou: “O concurso das tarifas do presidente Trump provavelmente tornará o MPC ainda mais pessoas”. Valentina Romi
