“É essencial que o BCE apresente o euro digital”, disse Philip Lane, economista -chefe do Banco Central Europeu, em um discurso recente. No início do mês passado, o presidente do ministro das Finanças, Pashkar Donohoe, falou sobre a “alta urgência” que passará para a moeda digital. Por favor, tenha cuidado. Essas declarações mostram que, apesar das tarifas de Donald Trump que inventam grande parte da atenção da Europa, alguns europeus têm cauteloso com o próximo lado geoeconômico:
Eles estão certos para se preocupar. Algumas das rajadas das ordens executivas de Trump promovem o uso global de “Stablecoins” emitidos privados derivados do dólar americano. Há todas as razões para esperar que ele deixasse os músculos por trás disso. Seu governo se acumulou em pessoas que estão profundamente envolvidas no negócio de tecnologia de pagamento, como Elon Musk (que foi o primeiro a acertá -lo no PayPal) e Howard Lutnick (com conexões com o Stablecoin Emissor Tether). Esses destróieres podem não estar olhando para as antigas elites que governam, mas concordam com o poder e os lucros que podem ser obtidos com a manutenção de pagamentos globais.
Esse sistema está na beira de grandes mudanças, por razões políticas e técnicas. A arma do sistema financeiro baseado em dólares – observe como os EUA bloquearam o acesso a mensagens rápidas para transferências bancárias pelo inimigo – provocou uma busca por alternativas. As idéias incluem sistemas de moeda e pagamento administrados pelos países do BRICS. Tecnologias como StableCoins oferecem alternativas instantâneas, baratas e 24 horas por dia, 7 dias por semana, à herança cara, lenta e complicada dos bancos correspondentes.
Portanto, a luta pelo controle futuro do sistema de pagamento está ligado – e os EUA querem vencer. As massas européias mais amplas podem não estar cientes da felicidade. No entanto, os responsáveis pela zona do euro determinaram que essa luta pelo controle técnico sobre essa economia é algo que a UE não deve perder. Essa é a motivação fundamental para o euro digital. É a moeda digital oficial emitida pelo Banco Central e, se feita com rapidez suficiente, é comparável ou atraente para o apelo de Stubcoins Dollar.
Sem ele, a Europa enfrenta riscos que conhecemos há algum tempo – a proposta do Facebook sobre a infeliz moeda eletrônica “Libra” em 2019. Mesmo antes disso, a Europa descobriu que, quando Trump sancionou o Irã, era impossível para a Europa agir de forma autônoma, porque era tão difícil para a Europa processar pagamentos com o comércio sem um banco exposto aos EUA.
De fato, a zona do euro já está dependendo de mecanismos de pagamento americanos. Aproximadamente dois terços dos pagamentos com cartões da zona do euro estão sendo processados por fornecedores de cartões não europeus, diz o BCE. Dos 20 países que usam euro, 13 não têm um sistema nacional de pagamento de cartões. Nesses casos, “quando você vai comprar leite, é (físico) dinheiro ou visto/mastercard”, como dizem os banqueiros centrais europeus. Essa dependência é replicada pela rápida disseminação de aplicativos móveis.
Se os estábulos dos EUA estiverem disponíveis para uso generalizado, o risco final é “dólar digital”. A plataforma de vendas é incentivada por compradores e vendedores de preços, negociando e mantendo esses tokens. Isso prejudica o controle dos bancos centrais sobre as condições financeiras domésticas.
Tudo isso será ignorado por pessoas que buscam problemas e desconsideram o projeto do euro digital como uma solução. Mas o sinal é que a classificação deles está diminuindo. Até agora, o projeto do euro digital tem sido defensivo e a necessidade é mãe da invenção, mas é muito apreciada. No entanto, a expiração reconhece um argumento positivo para o euro digital. Uma é a idéia simples de que, se a tecnologia doméstica de pagamento digital, que é praticamente gratuita, poderá substituir os provedores de pagamentos estrangeiros que cobram taxas, é equivalente a remover impostos sobre transações sobre a atividade econômica na zona do euro.
O outro é que o euro digital pode competir com Stubcoins Dollar para negócios internacionais. Como vinculá-lo a uma moeda que não é euro já foi investigada pelo BCE. Mas isso tem que ir mais longe. O modelo de varejo atualmente concebido tem uma pequena quantidade de limitação sobre quanto dinheiro você pode manter, por exemplo, para evitar que os usuários desistam do banco (para evitar que os usuários desistentes do banco).
Mas a vantagem mais importante é que a infraestrutura digital de contratos digitais automatizados (o Pagamento Garantido do Banco Central “Rails” cria uma economia tecnológica totalmente nova. Compare -o com a maneira como os smartphones fizeram a economia de aplicativos. Além da autonomia, esta é uma oportunidade para a Europa ficar atrás da inovação tecnológica. O tempo digital do Euro é agora.
Martin.sandbu@ft.com
