Um declínio no título dos EUA gera pressão sobre o dólar, à medida que os investidores apostam que, ao desacelerar o crescimento econômico, o Federal Reserve ajudará a reduzir as taxas de juros, apesar da inflação sustentada, é sobre colocá -lo.
O rendimento do Tesouro de 2010 caiu 0,09 pontos percentuais na terça-feira, para 4,3 %, o mais baixo desde meados de dezembro. O declínio de mais de 4,8% no mês passado foi impulsionado por uma pior das perspectivas de crescimento dos EUA depois que uma série de dados mostrou um fraco sentimento de consumidor e negócios.
Chegou ao dólar. Isso caiu 2% contra uma cesta de colegas este ano e continuará reforçando a moeda, pois atrapalha as expectativas de que Donald Trump esteja de volta à Casa Branca. O dólar foi anteriormente fortalecido com apostas que as tarifas do novo presidente e o efeito inflacionário do meio -fio imigrante impediriam o Fed de cortar.
“O crescimento lento e as expectativas crescentes da inflação são uma mistura mais negativa para o dólar americano”, disse Lee Hardman, analista de moeda sênior do grupo bancário MUFG.
Os investidores dizem que a queda real nos rendimentos do Tesouro, representando o retorno de uma oferta após a inflação ser levada em consideração, é um fator particularmente importante na moeda.
O iene 2010 Tesousy Inflation Protection Securities (TIPS) produziu uma baixa de 1,89% na terça -feira, abaixo do início de dezembro, uma baixa de 2,3% no mês passado.
As pressões inflacionárias sustentadas restringiram o Fed à medida que respondem naturalmente, desacelerando ou terminando os ciclos de redução da taxa ou até aumentando as velocidades de sinal. Mas o crescimento de sinalizadores e os vizinhos repetidos de Trump exigiram que o presidente do Fed, Jay Powell, os custos de empréstimos mais baixos – empurre na direção oposta.
Trump inicialmente criticou o Fed depois de manter as taxas de juros no mês passado, mas depois disse que era “a coisa certa”.
Na semana passada, analistas do JPMorgan destacaram “uma erosão significativa de rendimentos reais dos EUA (duração) devido à política do Fed sem resposta diante de um forte aumento de surtos induzidos por tarifas na inflação do front-end”.
As esperanças de inflação de curto prazo aumentaram junto com os preços em que os investidores provavelmente terão o impacto das tarifas de Trump. O chamado break-a-reavalia mede a diferença entre rendimentos reais e nominais e é a melhor adivinhação do investidor sobre para onde a inflação está indo-na semana passada, alcançou o mais alto desde o início de 2023.
A inflação dos EUA aumentou inesperadamente para 3% em janeiro, alertando o “risco” da inflação no Fed mais recente. As expectativas dos consumidores para os aumentos de preços a longo prazo são mais altos desde 1995.
Ainda assim, os investidores estão apostando que o Fed reduzirá mais meio ponto percentual até o final do ano.
Os gestores de fundos dizem que o mercado tem opiniões sombrias sobre a ameaça ao crescimento doméstico da Guerra do Stop Start, lançada pelo novo presidente, bem como outras ameaças políticas, como a supressão da imigração do setor público e as reduções na varredura.
Desde o seu pico em meados de janeiro, os rendimentos nominais do Tesouro dos EUA também caíram acentuadamente.
“Temos o prazer de anunciar que estamos comprometidos em fornecer assistência financeira aos nossos clientes”, disse Matthew Morgan, chefe de títulos da Júpiter Asset Management. “Diminuição do investimento, emprego e crescimento”.
Além de dólares mais fracos e rendimentos mais baixos, ele disse: “A próxima pergunta é se o crescimento dos EUA levará a re-ripas em ativos arriscados”. Depois de atingir uma série de recordes, as ações perderam sua posição em uma sessão recente.
A pesquisa da S&P de um gerente de compra publicada na semana passada mostra que a divisão de serviços dos EUA assinou seu primeiro contrato em mais de dois anos.
No início deste mês, os analistas do UBS disseram que as expectativas da inflação permanecem altas quando os rendimentos reais diminuem, enquanto refletem o “impulso de estagflação” das tarifas.
