O presidente dos EUA, Donald Trump, observa Jerome Powell subir ao pódio num evento de imprensa… (+) White House Rose Garden. (Foto: Drew Angerer/Getty Images)
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Hoje, o Presidente Trump disse à multidão de Davos que está a ordenar que a Reserva Federal baixe as taxas de juro. Esta é uma medida que muitos meios de comunicação rapidamente classificam como “criando um conflito com o Fed”. A história sugere que a interferência política na política monetária ameaça a tão querida independência da Fed e corre o risco de causar danos económicos. Mas o conceito de uma Reserva Federal independente, livre de pressões políticas e que actue apenas no melhor interesse do povo, é mais um mito do que uma realidade.
O registo histórico da Fed revela um padrão de flexão à vontade política, seja por parte do Tesouro ou da Casa Branca. Longe de ser um administrador imparcial da política monetária, a Fed dá habitualmente prioridade ao estímulo económico em detrimento da subutilização e de princípios monetários sólidos. Ao longo da história, sempre que as condições económicas se tornaram mais restritivas, os bancos centrais foram forçados a exigir políticas monetárias fáceis, alimentando bolhas de activos e perpetuando ciclos de expansão e queda que corroeram o poder de compra do dólar.
Neutralidade do Fed: fato ou ficção conveniente?
Apesar das reivindicações de neutralidade, a independência da Fed serve mais como um escudo contra a responsabilização do que como uma protecção da estabilidade económica. Ao autodenominar-se uma instituição tecnocrática acima da política, escapa ao escrutínio ao mesmo tempo que exerce uma influência significativa sobre a economia. A manipulação das taxas de juro, a expansão monetária desenfreada e as metas de inflação têm um grande impacto nas pessoas comuns, aumentando o custo de vida e aprofundando a desigualdade de riqueza sem a supervisão republicana.
Somando-se ao problema está o persistente “problema de conhecimento” do Fed. Qualquer tipo de planeamento central é inerentemente falho e a fixação do preço do dinheiro não é excepção. Os responsáveis da Fed baseiam-se em dados económicos desatualizados e incompletos para tomar decisões e essencialmente especulam sobre o futuro, enquanto fingem ter visão. Até o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, reconheceu mais do que isso, comparando o trabalho da Fed a “manipular as estrelas sob um céu nublado”. Apesar dos seus melhores esforços, as intervenções da Fed têm consistentemente consequências não intencionais que repercutem na economia durante anos.
Na sua essência, a ideia de um banco central independente é incompatível com os princípios constitucionais de freios e contrapesos. Os fundadores da América conceberam o sistema para impedir que qualquer ramo do governo detivesse o poder sem controlo, mas a Fed opera fora do alcance de qualquer autoridade. Alguns propuseram reformar a Fed, introduzindo uma revisão pelo Congresso dos seus objectivos de inflação, auditorias completas e maiores medidas de transparência. No entanto, o aumento da vigilância não conduz necessariamente a melhores resultados. Em vez disso, poderá consolidar decisões políticas de curto prazo à custa da estabilidade económica de longo prazo.
Substitua os bancos centrais pelo protocolo Bitcoin
É aqui que o Bitcoin apresenta uma mudança de paradigma. O Bitcoin, como ativo financeiro desdenhoso e, em última análise, deflacionário, abole o controle do Fed sobre a elasticidade financeira. Com uma oferta fixa, divisibilidade infinita e a capacidade de alcançar a liquidação final através da Internet sem o tortuoso e ineficiente sistema bancário internacional, o Bitcoin elimina a necessidade de planeamento central do ouro.
Os padrões Bitcoin reduzem naturalmente o papel do Fed, forçando-o a alinhar-se com os princípios republicanos de supervisão e responsabilização. Em vez de manipular as taxas de juro e a oferta monetária, as restantes funções da Fed poderiam ser monitorizadas para garantir que os responsáveis eleitos servem os interesses do povo e não as elites financeiras entrincheiradas.
Os apelos do Presidente Trump a taxas de juro baixas realçaram as deficiências do nosso sistema tecnocrático do dólar. Décadas de políticas monetárias fáceis aumentaram a dívida do país, encorajaram gastos imprudentes e deixaram os poupadores lutando para proteger a sua riqueza da inflação. A pressão de Trump no sentido de taxas mais baixas pode proporcionar um alívio temporário aos seus eleitores, mas não faz nada para resolver o problema fundamental: as falhas inerentes a um sistema monetário planeado centralmente.
Entretanto, os principais economistas alertam que a pressão de Trump sobre a Fed poderá reacender as pressões inflacionistas, especialmente tendo em conta os seus planos para tarifas e política de imigração. Estas medidas poderão colocar pressão sobre as cadeias de abastecimento e os mercados de trabalho, contrariando os benefícios das reduções das taxas de juro. A realidade é que as mãos do Fed estão atadas. Uma desaceleração agressiva poderá desencadear outra espiral inflacionista, mas continuar a aumentar os riscos aprofundará a estagnação económica.
O problema é que o Fed já se curvou silenciosamente à pressão política em diversas ocasiões. Desde o resgate de instituições financeiras em 2008 até ao financiamento de programas de estímulo governamentais durante a pandemia de Covid-19, a Fed tem priorizado consistentemente a conveniência política em detrimento dos fundamentos económicos. Essa suposta independência é apenas um ponto de discussão conveniente usado quando convém aos que estão no poder.
Futuro financeiro dos padrões Bitcoin
O poder desenfreado da Fed tem implicações profundas tanto para a estabilidade económica como para a liberdade pessoal. Em vez de ajustar continuamente as políticas para alcançar uma estabilidade indescritível, temos a oportunidade de reconstruir a forte economia da América sobre uma base criptograficamente sólida e uma base termodinâmica.
Substituir o opaco processo de tomada de decisão do Fed pelo protocolo Bitcoin elimina a necessidade de confiar em um único funcionário não eleito para definir o preço do dinheiro. Em última análise, a questão não é se a Fed deveria ser independente, mas sim se tal instituição deveria existir na sua forma actual. A ascensão do Bitcoin oferece uma alternativa convincente que desafia o status quo e nos obriga a repensar a natureza do dinheiro e da governação económica.
Embora o teatro político em torno do apelo de Trump à redução das taxas continue, o debate mais amplo é sobre um futuro que não depende dos caprichos dos banqueiros centrais e que, em vez disso, abraça um sistema financeiro sólido, justo e virado para o futuro. .
