Perspectivas para o iene japonês melhoram à medida que o diferencial de rendimento diminui
A redução do diferencial das taxas de juro entre o Japão e o resto do mundo tem sido um tema chave na melhoria das perspectivas para o iene japonês nas últimas semanas. Os principais pares USD/JPY caíram para mínimos de cinco semanas na terça-feira, antes de retornarem à negociação no verde no momento em que este artigo foi escrito, enquanto os pares JPY, como o dólar canadense/JPY, caíram ainda mais acentuadamente devido ao impacto da administração Trump. Masu. O plano do Canadá de impor tarifas às exportações para os Estados Unidos permanece no vermelho. O iene também mostra força relativa em relação a outras commodities, o dólar. O dólar/iene australiano e o dólar/iene da Nova Zelândia continuaram numa posição fraca.
Expectativas de aumento da taxa de juros do Banco do Japão apoiam perspectiva do iene japonês
O aumento da taxa de juros do Banco do Japão (BOJ) desta semana está quase totalmente previsto, mas será que esta queda recente no USD/JPY representará uma oportunidade de compra, ou surgirá uma tendência de alta mais definitiva para o iene?
O USD/JPY seguiu o exemplo, já que o spread de rendimento Japão-EUA atingiu o menor nível em cinco semanas. Contudo, com a possibilidade de grandes tarifas aumentarem os riscos de inflação, poder-se-ia pensar que a recente compressão das taxas de rendimento poderá estar a aproximar-se do seu limite. Portanto, para que o USD/JPY caia de forma mais visível, seria necessária uma subida agressiva das taxas de juro por parte do Banco do Japão esta semana ou uma deterioração significativa nos dados económicos dos EUA.
Os mercados de taxas de juros estão atualmente precificando dois aumentos generalizados das taxas de 25 pontos base até o final de 2025, com o primeiro aumento das taxas entrando em vigor esta semana. Portanto, se o Banco do Japão decidir reduzir os aumentos das taxas ou não aumentá-los, isso poderá causar uma queda significativa no iene.
Comdors está enfraquecido pela especulação tarifária
Houve otimismo inicial em relação à política comercial antes do discurso de posse do presidente Trump ontem. Mas a situação foi então ofuscada pelas notícias de que a administração Trump provavelmente imporia tarifas de 25% sobre as importações do Canadá e do México a partir de Fevereiro. Isso significa que as tarifas ainda estão no horizonte, embora não tão cedo como o Presidente Trump declara.
Ontem, o dólar canadiano, o peso mexicano, o euro e outras moedas subiram inicialmente acentuadamente depois de o presidente Trump não ter especificado um prazo quando falou sobre tarifas. Na verdade, ele descreveu-se como um “construtor da paz e unificador”, sugerindo que pode evitar acções que possam causar tensões significativas com outros países através de tarifas amplas. No entanto, isto não deve ser confundido com um abrandamento da posição, uma vez que afirmou mais tarde que o governo iria impor uma tarifa de 25% sobre as importações de ambos os lados da fronteira.
O Presidente Trump pretende reformar o sistema comercial a fim de “impor tarifas e impostos a países estrangeiros para enriquecer o nosso povo” através da criação do Serviço de Receitas Estrangeiras. O seu objectivo de reformar a política comercial internacional dá claramente prioridade à indústria dos EUA e visa reduzir o défice comercial. Ao impor tarifas sobre bens importados, as receitas seriam direccionadas para o crescimento económico interno e para o desenvolvimento de infra-estruturas.
O par de ienes mais popular é CAD/JPY
Nos últimos meses, o par USD/CAD já atingiu máximos de vários anos e, apesar de um declínio acentuado no dia anterior, após a ameaça tarifária do presidente Trump em 1 de fevereiro, o loonie atingiu um novo máximo durante a noite, pouco acima de 1,4500. Com o USD/JPY atualmente em modo de consolidação, a fraqueza contínua do CAD significa que o par CAD/JPY poderá quebrar se os dados do CPI canadense permitirem. Espera-se que o IPC diminua 0,7% em relação ao mês anterior.
CAD/JPY está tentando romper abaixo da linha de tendência de alta, mas os ursos não tiveram muito sucesso até agora. No entanto, à medida que o spread de rendimento entre o Japão e o resto do mundo diminui enquanto o risco de tarifas sobre as exportações canadianas aumenta, o CAD/JPY enfraquece ainda mais, atingindo 106,00 e depois 105,00.
Previsão do iene japonês: análise técnica USD/JPY
USD/JPY pode não ser o melhor iene cruzado para aqueles que estão otimistas em relação à moeda japonesa, já que o USD ainda é suportado principalmente em relação a outras moedas. Ainda assim, dado o estreitamento do spread de rendimento, penso que o potencial de valorização do USD/JPY a partir daqui é bastante limitado.
A queda do USD/JPY durante a noite trouxe-o para perto do pequeno suporte horizontal em 155,00. No entanto, se as taxas caírem novamente e permanecerem abaixo deste nível, focar-nos-emos na tendência ascendente de curto prazo estabelecida a partir de Setembro em torno de 144,00, seguida pela média móvel de 200 dias em torno de 152,80.
Os comerciantes que estão otimistas em relação ao USD/JPY esperarão que a taxa rompa a principal resistência de curto prazo em torno de 156,00-156,75. Uma quebra decisiva aqui indicaria um sentimento de alta e poderia abrir a porta para compras técnicas subsequentes em direção a 160,00. Mas este não é meu cenário básico.
Fonte de todos os gráficos usados neste artigo: TradingView.com
– Escrito pelo analista de mercado Fawad Razakzada
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