Pontos importantes
Os rendimentos do Tesouro dos EUA registraram sua maior queda intradiária desde agosto na quarta-feira, depois que os dados recém-divulgados sobre a inflação ao consumidor reacenderam as esperanças de novos cortes nas taxas este ano. Apesar da queda de quarta-feira, o rendimento do Tesouro a 10 anos, que influencia as taxas de empréstimos comerciais e ao consumidor, permanece no nível máximo. Este valor foi um ponto percentual superior ao registado quando a Reserva Federal começou a cortar as taxas de juro em Setembro. A queda nos rendimentos de quarta-feira elevou as ações, com o índice S&P 500 a caminho de atingir um novo máximo de dois anos em meses.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram na quarta-feira, com os participantes do mercado respirando aliviados porque os dados de inflação ao consumidor de dezembro continham poucas surpresas.
Na tarde de quarta-feira, o rendimento do Tesouro de 10 anos caiu cerca de 14 pontos base, a maior queda intradiária desde agosto.
A inflação acelerou em dezembro, conforme esperado pelos economistas e por Wall Street. A inflação subjacente, que exclui os preços dos alimentos e da energia, que a Fed considera um indicador mais fiável das pressões sobre os preços, abrandou no mês passado para o seu nível mais baixo desde Julho.
Os participantes do mercado têm ficado cada vez mais preocupados nas últimas semanas com o facto de os dados económicos fortes impedirem a Fed de cortar as taxas de forma tão agressiva este ano como anteriormente esperado. Alguns estão nervosos com a possibilidade de as autoridades terem de reverter o curso e aumentar novamente as taxas para fazer com que a inflação volte à meta de 2% do Fed.
Novos dados de inflação apoiam novos cortes nas taxas
O relatório de inflação de quarta-feira ajudou a tranquilizar os investidores de que o Fed espera reduzir a taxa básica de juros dos fundos federais em algum momento deste ano. A probabilidade de pelo menos um corte de 25 pontos base na taxa até meados do ano aumentou para 64%, de 57% na terça-feira, de acordo com dados de negociação de futuros de fundos federais. A probabilidade de as taxas de juro não serem reduzidas este ano caiu de quase 26% para menos de 17%.
Uma série de relatórios económicos fortes e a posse iminente do presidente eleito Donald Trump, com alguns economistas a alertar que as suas políticas fiscais, de imigração e tarifárias poderiam revigorar a inflação, os rendimentos aumentaram de forma relativamente constante nos últimos meses. Desde meados de Setembro, o rendimento do Tesouro a 10 anos, que influencia uma série de taxas de empréstimos comerciais e ao consumo, aumentou mais de 1 ponto percentual, enquanto a Reserva Federal reduziu as taxas de juro no mesmo montante.
O aumento dos rendimentos está pressionando os preços das ações. Na quarta-feira, o S&P 500 caiu cerca de 3% em relação ao seu máximo histórico estabelecido no início de dezembro. O aumento das taxas de juro tem um impacto negativo nos preços das ações, aumentando os custos dos empréstimos para as empresas, reduzindo os lucros e desviando capital do mercado de ações para obrigações. As ações dispararam na quarta-feira, com o S&P 500 a caminho do seu melhor dia desde novembro.
Os rendimentos dos títulos públicos também aumentaram as taxas de juros para os consumidores, incluindo potenciais compradores de casas. As taxas hipotecárias têm subido desde setembro, tornando um mercado imobiliário historicamente caro ainda mais acessível.
