O governo britânico procurou na quinta-feira acalmar a turbulência no mercado obrigacionista britânico, prometendo respeitar as regras orçamentais, à medida que os custos dos empréstimos atingiam o seu nível mais elevado desde a crise financeira.
Darren Jones, número dois do Tesouro do Reino Unido, disse: “O mercado de ouro do Reino Unido permanece ordenado, com o rendimento do ouro de 10 anos subindo para 4,93%, o mais alto desde 2008, e a libra caindo de acordo. Está funcionando”, disse ele aos legisladores. . A moeda subiu 1% em relação ao dólar, seu nível mais baixo em mais de um ano.
“Não há dúvidas sobre o compromisso do governo com a estabilidade económica e a saúde fiscal”, disse Jones. “É por isso que cumprir as regras fiscais não é negociável.”
A aparição de Jones ocorreu depois que o presidente da Câmara, Lindsay Hoyle, aceitou uma pergunta urgente da oposição conservadora sobre a “pressão crescente dos custos dos empréstimos sobre as finanças públicas”.
A secretária do Tesouro, Rachel Reeves, está prestes a partir para uma viagem há muito planeada à China e enviou Jones, o secretário principal do Tesouro, para responder.
O rendimento dos títulos de 10 anos aumentou 0,12 pontos percentuais, mas os títulos do governo recuperaram posteriormente e o rendimento no dia subiu apenas ligeiramente para 4,81%. Os rendimentos se movem inversamente com os preços.
A libra esterlina foi pega na liquidação, caindo para US$ 1,224, seu nível mais baixo desde novembro de 2023, antes de se recuperar parcialmente para US$ 1,229.
A vice-governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, disse na quinta-feira que os movimentos no mercado de títulos do governo britânico eram “ordenados” e refletiam fatores globais mais amplos.
“Grande parte do movimento dos preços reflete fatores globais nos EUA, na Europa e no Reino Unido, o que é de esperar à medida que os mercados reagem às notícias sobre as perspetivas para as condições financeiras”, disse ele depois de falar em Edimburgo”. “Continuaremos monitorando esta área. Até agora tem sido muito bom.”
Mas analistas da Brown Brothers Harriman disseram: “O declínio nas moedas (libra esterlina) e de ouro reflete uma deterioração nas perspectivas fiscais do Reino Unido.”
Os custos de financiamento do Reino Unido dispararam à medida que os investidores se preocupam com as grandes necessidades de financiamento do governo e com a crescente ameaça de estagflação, uma combinação de crescimento fraco e pressões persistentes sobre os preços.
Jones insistiu que era normal que os preços do ouro flutuassem e que a procura subjacente por títulos do governo do Reino Unido permanecia forte.
“O leilão mais recente, realizado ontem, teve lances três vezes superiores ao preço pedido”, disse.
Ele disse que o Tesouro ainda estava a trabalhar numa revisão plurianual das despesas prevista para este Verão, com base nos pressupostos estabelecidos no Orçamento de Outubro.
Mas reconheceu que o Gabinete de Responsabilidade Orçamental, o órgão de fiscalização orçamental independente, publicou novas previsões em 26 de Março que poderão influenciar as discussões com os ministros.
As recentes tensões no mercado obrigacionista também suscitaram preocupações sobre aumentos de impostos e cortes de despesas. O Ministério das Finanças indicou que irá cortar despesas em vez de aumentar os impostos, se necessário.
O chanceler paralelo Mel Stride, que levantou a questão urgente, disse que o próprio Reeves deveria ter comparecido ao parlamento.
“Onde está o primeiro-ministro?”, ele perguntou. “É muito lamentável que nestes tempos difíceis com problemas tão sérios, ela não esteja em lugar nenhum.”
Ele então apelou ao primeiro-ministro Reeves para cancelar a sua viagem à China e “concentrar-se neste país”, apelando à “tentativa de pânico dos Trabalhistas de tranquilizar os mercados sobre uma confusão económica que eles próprios criaram”.
O Chanceler Reeves deixou uma pequena margem de manobra de 9,9 mil milhões de libras para regras fiscais revistas no orçamento do Outono passado, mesmo depois de anunciar um aumento de impostos de 40 mil milhões de libras com o objectivo de “limpar a lousa” das finanças públicas.
A principal regra fiscal do primeiro-ministro é uma promessa de garantir que todas as despesas públicas diárias sejam cobertas por receitas fiscais até 2029-30.
Desde então, o aumento dos rendimentos das obrigações tem ameaçado a flexibilidade orçamental. O nível dos rendimentos das obrigações é um factor-chave na determinação do espaço orçamental, dado o seu impacto na factura de juros do governo de mais de 100 mil milhões de libras por ano.
“Os investidores estão procurando alguma orientação de alguém e o governo apenas disse que está tudo bem”, disse Tomasz Wiladek, economista-chefe para a Europa da T. Rowe Price. “O Banco de Inglaterra continuará a fazer isto enquanto for possível”, acrescentou, acrescentando que a medida não foi suficientemente grande para merecer mais do que uma resposta verbal dos decisores políticos.
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Analistas disseram que o mercado de títulos poderá sofrer outra liquidação na sexta-feira se os rendimentos do Tesouro dos EUA subirem e os preços do ouro se arrastarem, enquanto monitoram de perto os dados de emprego nos EUA.
“Se os dados de emprego forem fortes, poderá ser uma situação muito difícil para os títulos do Reino Unido”, disse Pooja Kumra, estrategista de taxas do Reino Unido na TD Securities.
Analistas disseram que a queda simultânea do ouro e da libra esterlina foi um eco da reação causada pelo “mini” orçamento de Liz Truss para 2022.
No entanto, muitos investidores acreditam que a situação não atingirá o nível da crise da dívida soberana de 2022.
“Espero que as coisas comecem a chegar ao fundo do poço… Já vimos um colapso no ano passado nas ações de ouro”, disse Jeffrey Yu, estrategista sênior do BNY. “Não estou negando que haja problemas no Reino Unido, mas quando de repente você começa a comparar as coisas com 2022, acho que é isso que está impulsionando as coisas”.
Reportagem adicional de Simeon Kerr
