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O que está acontecendo no mercado de títulos?
Os títulos são semelhantes aos instrumentos de dívida que podem ser negociados nos mercados financeiros.
Os governos normalmente gastam mais do que aumentam os impostos, por isso pedem dinheiro emprestado para preencher a lacuna, geralmente vendendo títulos a investidores.
Além de, em última análise, reembolsar o valor do título, o governo paga juros em intervalos regulares, permitindo que os investidores recebam pagamentos futuros, um após o outro.
Os títulos do governo britânico, conhecidos como “gilts”, são geralmente considerados muito seguros, com pouco risco de inadimplência. São adquiridos principalmente por instituições financeiras, como fundos de pensão.
As taxas de juro das obrigações governamentais (conhecidas como rendimentos) têm subido desde cerca de Agosto.
O rendimento das obrigações a 10 anos subiu para o seu nível mais elevado desde 2008, enquanto o rendimento das obrigações a 30 anos está no seu nível mais elevado desde 1998, indicando que os custos de financiamento do governo aumentarão no longo prazo.
A libra também caiu de valor em relação ao dólar nos últimos dias. Valia US$ 1,25 na terça-feira e atualmente está sendo negociado a US$ 1,23.
Por que os rendimentos dos títulos estão subindo?
Não é apenas no Reino Unido que os rendimentos estão a subir. Por exemplo, os custos dos empréstimos estão a aumentar nos Estados Unidos, Japão, Alemanha e França.
Há uma grande incerteza sobre o que acontecerá quando o presidente eleito Donald Trump regressar à Casa Branca no final deste mês. Ele prometeu introduzir tarifas e reduzir impostos sobre mercadorias que entram nos Estados Unidos.
Os investidores estão preocupados que isto faça com que a inflação persista por mais tempo do que se pensava anteriormente e que as taxas de juro não baixem tão rapidamente como esperado.
No entanto, também existem preocupações sobre a recessão económica no Reino Unido.
A inflação atingiu o máximo dos últimos oito meses, atingindo 2,6% em Novembro, acima da meta de 2% do Banco de Inglaterra, mas a economia contraiu-se pelo segundo mês consecutivo.
Os analistas dizem que estas preocupações mais amplas sobre a força da economia estão a provocar a queda da libra, que normalmente sobe quando os custos dos empréstimos aumentam.
Como isso me afeta?
A primeira-ministra Rachel Reeves prometeu que todas as despesas do dia-a-dia deveriam ser cobertas por impostos e não por dívidas.
Mas quando é necessário mais dinheiro para pagar os elevados custos dos empréstimos, são consumidas mais receitas fiscais, deixando menos dinheiro disponível para outras coisas.
Os economistas alertam que isto poderá significar cortes nas despesas que afectarão os serviços públicos e aumentos de impostos que afectarão os salários das pessoas e a capacidade das empresas de crescer e contratar.
O governo prometeu realizar apenas um evento fiscal por ano em que os impostos possam ser aumentados, e isso não está programado antes do Outono.
Portanto, se os custos dos empréstimos continuarem a subir, é provável que a despesa seja cortada antes que isso aconteça, ou pelo menos que o aumento da despesa seja menor do que seria de outra forma.
Algumas pessoas podem estar a questionar-se sobre o impacto do aumento dos rendimentos do ouro no mercado hipotecário, especialmente depois do que aconteceu após o mini-orçamento de Liz Truss em Setembro de 2022.
Os rendimentos são mais elevados agora do que eram naquela época, mas os rendimentos aumentaram lentamente ao longo de vários meses, antes de dispararem numa questão de dias em 2022.
Esse rápido aumento fez com que os credores abandonassem rapidamente o negócio enquanto consideravam quanto de juros cobrar.
Analistas e corretores dizem que a actual incerteza do mercado está a ter algum impacto nos preços das hipotecas. Muitos esperavam que as taxas de juro caíssem ligeiramente no início do ano, mas em vez disso os credores estão à espera para ver o que acontece e adiam a redução das taxas.
No entanto, o mercado atualmente favorece aqueles que estão adquirindo uma anuidade única – um plano de aposentadoria vitalício.
Um especialista em pensões disse à BBC que muitas pessoas receberiam agora melhores condições do que em qualquer momento desde 2008.
O que acontece a seguir?
O Ministério das Finanças disse que não havia necessidade de intervenção de emergência nos mercados financeiros.
O banco disse que não faria nenhum anúncio sobre gastos ou impostos antes das previsões oficiais de endividamento do órgão de fiscalização independente Office for Budget Responsibility (OBR), que devem ser divulgadas em 26 de março.
Os mercados poderão acalmar-se se o OBR insistir que o Chanceler ainda está no bom caminho para alcançar regras orçamentais independentes.
Mas isso poderia representar um problema para Reeves se o OBR alegar que a chanceler provavelmente violará as regras fiscais devido ao crescimento mais lento e às taxas de juro mais altas do que o esperado.
