O futuro económico do Paquistão a longo prazo depende de um objectivo: o crescimento sustentado liderado pelas exportações. Mas as exportações têm oscilado em torno dos 30 mil milhões de dólares durante anos, enquanto as importações continuam a aumentar, deixando o país vulnerável a choques externos e a crises recorrentes da balança de pagamentos.
O Orçamento 2027 pouco faz para mudar esta trajetória. Os exportadores esperavam custos de energia mais baixos, um sistema fiscal final mais simples e medidas para melhorar a competitividade. Em vez disso, grande parte do orçamento permanece o mesmo, levantando questões sobre se o Paquistão será capaz de alcançar um crescimento sustentado das exportações e do PIB.
Ironicamente, a urgência da reforma das exportações parece estar a diminuir à medida que as remessas registadas aliviam a carga sobre as contas externas. De acordo com o Banco Estatal do Paquistão (SBP), as remessas atingiram um valor histórico de 41,6 mil milhões de dólares no AF26, ultrapassando as receitas de exportação de mercadorias de 30,13 mil milhões de dólares. Os paquistaneses no exterior merecem gratidão por esta contribuição incrível.
Mas os decisores políticos devem colocar questões incómodas: estará o aumento das remessas a reforçar a economia produtiva do Paquistão ou apenas a mascarar fraquezas estruturais?
O orçamento para 2027 visa aumentos de impostos, mas não o crescimento liderado pelas exportações de que o Paquistão necessita
Ao contrário das exportações, do investimento directo estrangeiro e da expansão industrial, as remessas financiam principalmente o consumo. Eles são gastos em despesas domésticas, imóveis, educação, saúde e bens de consumo. Isto aumenta os padrões de vida e apoia a procura interna, mas não expande a capacidade de produção, não cria indústrias de exportação nem cria empregos sustentáveis.
A última década assistiu a um aumento nas remessas, ao mesmo tempo que aumentou os gastos dos consumidores, o aumento dos preços imobiliários e o aumento das importações. Embora o rácio consumo/PIB do Paquistão tenha aumentado para 94%, o mais elevado do mundo, o investimento na indústria transformadora orientada para a exportação, na agricultura de valor acrescentado e na tecnologia permaneceu surpreendentemente baixo.
Como resultado, as remessas tornaram-se um amortecedor económico e não um catalisador de mudanças estruturais.
O Paquistão apresenta cada vez mais sintomas de uma “doença holandesa” distinta, centrada nas remessas. Em vez de exportar recursos naturais gerando grandes fluxos de divisas, o Paquistão recebe milhares de milhões de dólares através da exportação de recursos humanos valiosos. Estas entradas não só ajudarão a estabilizar a rupia e a reforçar as reservas cambiais, como também aliviarão a pressão sobre as difíceis reformas necessárias para melhorar a competitividade das exportações.
Embora uma moeda relativamente forte possa parecer desejável, ela torna os produtos paquistaneses mais caros no mercado internacional, ao mesmo tempo que torna as importações mais baratas no mercado interno. Os fabricantes, agricultores e exportadores nacionais perdem a sua competitividade e os produtos importados ganham quota de mercado. O fosso cada vez maior entre o aumento das importações de alimentos e a diminuição das exportações agrícolas ilustra esta tendência.
Países como o Nepal, o Tajiquistão, o Quirguizistão e o Líbano demonstraram que, embora a elevada dependência das remessas possa estabilizar as contas externas, raramente conduz a uma industrialização sustentada ou ao crescimento das exportações. As remessas podem apoiar a economia. Não há substituto para a produtividade, o investimento e as exportações competitivas.
O Paquistão precisa, portanto, de transformar o consumo impulsionado pelas remessas num crescimento impulsionado pelo investimento e pelas exportações.
A agricultura deve ser o ponto de partida. Apesar de ser um país agrícola, a produtividade do Paquistão continua muito abaixo dos padrões mundiais. Os investimentos em irrigação moderna, sementes de qualidade, mecanização, investigação, infra-estruturas de cadeia de frio, armazenamento, processamento de alimentos e logística poderiam aumentar significativamente as exportações de alimentos processados, produtos lácteos, frutas, legumes e produtos halal, em vez de produtos crus.
A competitividade industrial é igualmente importante. Os sectores de exportação, como os têxteis, os produtos de engenharia, os produtos farmacêuticos, os químicos e a electrónica, exigem energia acessível, políticas previsíveis, tributação simples e logística eficiente. Sem estas reformas, as exportações permanecerão estagnadas mesmo que a taxa de câmbio se estabilize.
Exportar serviços também é uma grande oportunidade. A tecnologia da informação, o freelancer, a terceirização de processos empresariais, o turismo de saúde, a educação e os serviços financeiros podem gerar divisas valiosas com requisitos de importação relativamente baixos. A jovem força de trabalho digital do Paquistão proporciona uma base sólida para a expansão nestas áreas.
A substituição de importações também deveria receber mais atenção política. O Paquistão gasta anualmente milhares de milhões de dólares em óleos comestíveis, leguminosas, matérias-primas farmacêuticas, produtos químicos, maquinaria e insumos agrícolas. A produção interna estratégica pode reduzir a dependência das importações, criando simultaneamente empregos e fortalecendo a capacidade industrial.
Mais importante ainda, uma parte dos fluxos de remessas deve ser canalizada para investimentos produtivos. As obrigações da diáspora, os fundos de capital de risco, os parques tecnológicos, os fundos de investimento agrícola e as zonas económicas especiais orientadas para a exportação poderiam encorajar os paquistaneses ultramarinos a investir em empresas produtivas, bem como a financiar o consumo e o imobiliário.
O recorde de remessas no EF26 reflete a confiança e a dedicação de milhões de paquistaneses que vivem no estrangeiro. No entanto, devem ser vistos como pontes para a transformação económica e não como modelos de desenvolvimento permanente.
Nenhum país alcançou uma prosperidade duradoura apenas com o rendimento dos seus cidadãos que trabalham no estrangeiro. O crescimento sustentável baseia-se em exportações competitivas, agricultura produtiva, indústrias inovadoras e serviços de sucesso global.
O verdadeiro desafio do Paquistão não é atrair mais remessas. Está a transformar os fluxos recorde de hoje no crescimento das exportações de amanhã. Até que isso aconteça, cada novo recorde de remessas proporcionará um alívio temporário, ao mesmo tempo que adiará reformas estruturais essenciais para a estabilidade duradoura da economia.
O autor é ex-vice-presidente da KCCI e especialista em comércio internacional.
Publicado no Business and Finance Weekly Dawn em 13 de julho de 2026
