Mary Daly disse que o Fed não pode restaurar a estabilidade de preços “prejudicando a economia” e enfatizou a sua posição cautelosa em relação às taxas de juro, uma vez que a inflação permanece acima da meta.
resumo
Mary Daly, do Fed de São Francisco, enfatiza que a estabilidade de preços continua ‘importante’, mas alerta contra o aperto excessivo Os comentários de Daly ecoam apelos anteriores por “paciência” e “ajuste deliberado” quando se trata de cortes de taxas A posição de Daly ocorre em um momento em que os mercados estão precificando mais flexibilização do Fed, levantando questões sobre ativos de risco, incluindo criptomoedas
A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daley, disse que restaurar a estabilidade de preços continua “importante” para o banco central dos EUA, mas alertou que o Federal Reserve não pode perseguir esse objetivo de uma forma que “prejudique a economia”, de acordo com um resumo recente.
Os comentários, relatados via Chaincatcher, sugerem que Daly continua a enquadrar a política monetária como um equilíbrio entre o retorno da inflação à meta de 2% do Fed e a manutenção da força do mercado de trabalho.
A ênfase de Daley no equilíbrio baseia-se em comentários anteriores nos quais descreveu a política como “em boa forma” e argumentou que a Fed poderia “ter paciência” ao avaliar dados futuros. Num discurso anterior, disse que a política monetária precisava de ser cuidadosamente calibrada porque “progresso não é vitória” sobre a inflação, e que as incertezas sobre as pressões sobre os preços e sobre o emprego exigiam uma abordagem baseada em cenários, em vez de uma trajetória única de previsão.
Equilibrando medidas contra a inflação diária
Em aparições públicas anteriores, Daley reconheceu que a inflação ficou “demasiado alta”, mas sublinhou que o duplo mandato da Fed exige que esta “mantenha-se no caminho certo se quisermos desempenhar o nosso papel na restauração da estabilidade de preços”. Ao mesmo tempo, tem alertado repetidamente que manter as taxas de juro iguais durante “muito tempo” corre o risco de prejudicar os empregos, argumentando que se as políticas restritivas levarem a despedimentos em massa, “estamos a dar às pessoas uma inflação baixa, mas estamos a tirar empregos”, o que, segundo ele, “não é um mandato duplo”.
Esta tensão reflectiu-se em comentários recentes, com Daly a defender uma “abordagem cautelosa e baseada em dados” e a necessidade de a Fed “comprometer-se com a estabilidade de preços sem reagir exageradamente”. Os participantes no mercado interpretaram estes comentários como sugerindo que o Comité Federal de Mercado Aberto provavelmente manterá as taxas de juro no intervalo actual de 5,25% a 5,50% durante um longo período de tempo, e provavelmente adiará o corte das taxas até que haja provas claras de que a inflação está firmemente no caminho para 2%.
Implicações para os mercados e orientação política
A última mensagem do Daily de que a estabilidade de preços não pode ser alcançada através de um “impacto negativo na economia” sublinha a razão pela qual muitos responsáveis têm receio de avançar agressivamente em qualquer direcção. Sua postura está em linha com as expectativas de bancos como o Goldman Sachs. A Goldman Sachs adiou recentemente a sua previsão para o primeiro corte das taxas da Fed até Setembro de 2026 e vê agora a inflação a oscilar perto de 2,9%, sugerindo um período prolongado de política restritiva e um cenário difícil para os activos de risco.
Embora Daly não tenha oferecido previsões específicas para o crescimento, o desemprego ou o momento exacto dos ajustamentos das taxas de juro no seu resumo Jin10, os seus comentários sugerem que a Fed continuará a confiar em decisões graduais e baseadas em dados, em vez de se comprometer antecipadamente com ciclos rápidos de flexibilização. Para os investidores em obrigações, ações e criptomoedas, o seu argumento de que os bancos centrais devem “restaurar a estabilidade dos preços”, evitando ao mesmo tempo “impactos económicos adversos”, reforça a ideia de que a Fed está a seguir um caminho estreito entre o reacendimento da inflação e a recessão induzida pelas políticas.
