Morpho anunciou o Midnight Whitepaper, abrindo o fornecimento de um protocolo de crédito de taxa fixa e prazo limitado que visa expandir os empréstimos em rede além dos mercados voláteis de taxas flutuantes.
resumo
Morpho publica white paper Midnight e lança base de código no GitHub Midnight tem como alvo o mercado de crédito de taxa fixa e prazo com correspondência de empréstimo baseada em intenção. Morpho atualmente é classificado como o segundo maior protocolo de empréstimo em DeFi, com aproximadamente US$ 7,7 bilhões em TVL
A Morpho lançou oficialmente o “Livro Branco da Morpho Midnight”. Este white paper detalha um novo protocolo sem custódia para mercados de crédito a prazo e taxa fixa, ao mesmo tempo que abre o código-base completo do Midnight no GitHub.
Em um anúncio compartilhado no X, a equipe posicionou Midnight como um “protocolo sem custódia para mercados de crédito de taxa fixa e prazo fixo” e a próxima evolução da pilha de empréstimos da Morpho.
De acordo com a documentação do próprio Morpho, “Midnight é um primitivo baseado em intenção para empréstimos peer-to-peer” que inicialmente facilita empréstimos com taxas fixas e prazo fixo com parâmetros personalizáveis, ao mesmo tempo que é extensível a outros tipos de empréstimo. Ao contrário do mercado de taxas flutuantes MorphoBlue existente, que utiliza liquidez perpétua baseada em pool e gestão de risco externalizada, Midnight introduz correspondência baseada em intenções e gestão externalizada de riscos e taxas, separando efetivamente os preços da execução em cadeia.
Mudanças à meia-noite nos créditos DeFi
Morpho é atualmente o segundo maior protocolo de empréstimo em DeFi com base no valor total bloqueado (TVL), de acordo com empresas listadas em bolsa e agregadores, com TVL em aproximadamente US$ 7,7 bilhões, em comparação com aproximadamente US$ 26,3 bilhões de Aave, confirmando a escala que Midnight pode implantar. Análises anteriores de empréstimos de criptomoedas descreveram a arquitetura da Morpho como uma “rede de empréstimos universal” destinada a conectar credores e devedores nas melhores condições em todo o mundo, e a Midnight foi claramente projetada como uma contrapartida de taxa fixa à sua infraestrutura de taxa variável.
Hoje estamos lançando o White Paper do Morpho Midnight.
2 anos de trabalho. Tudo começou com uma página em branco e foi refinado por meio de inúmeras sessões que desafiaram todas as suposições sobre como funcionam os empréstimos na rede. https://t.co/7ZIHLtMXkD
-Paul Frambot 🦋 (@PaulFrambot) 28 de maio
O design de Midnight inclina-se fortemente para a ideia de que os mercados de crédito em cadeia se comportam como mercados tradicionais de títulos e empréstimos a prazo, com a intenção de empréstimo sendo posições negociáveis em vez de depósitos passivos num pool.
Como afirma um dos comentaristas externos da Morpho sobre o mercado de taxa fixa, um mercado secundário para crédito de taxa fixa no estilo meia-noite é “a chave para desbloquear o crédito BTC” porque permite que “os empréstimos se tornem ativos negociáveis”, “os ativos podem ser reutilizados como garantia sem nova hipoteca” e “um mercado real é criado quando os empréstimos são transferidos para a rede”.
Esta mudança estrutural em direção ao crédito a prazo é paralela a um movimento mais amplo no DeFi, afastando-se dos empréstimos reflexivos e puros com taxas flutuantes e em direção a fluxos de caixa mais previsíveis que são atraentes para os investidores institucionais.
O CEO da Morpho, Paul Flambot, argumentou anteriormente que a entrada institucional no DeFi é “inevitável” com “controle e conformidade como requisitos centrais” e que produtos de taxa fixa e prazo limitado como Midnight são uma ponte óbvia entre os trilhos da rede e as obrigações de crédito tradicionais.
Código-fonte aberto e roteiro Morpho mais amplo
O lançamento do white paper Midnight vem com uma base de código totalmente aberta que permite aos desenvolvedores auditar, bifurcar e construir estratégias e produtos estruturados diretamente sobre uma camada de preço fixo baseada em intenção.
O ecossistema mais amplo da Morpho já se estende aos mercados de taxas flutuantes através do Morpho Blue, onde cada mercado é um conjunto imutável e isolado de empréstimos que combinam um único activo de garantia e um único activo de empréstimo, e agora a Midnight está a ser incorporada como um primitivo de crédito a prazo na mesma rede de crédito aberta.
Na cobertura anterior de infraestrutura DeFi, o crescimento da Morpho também esteve vinculado à criação de mercado sem permissão, preços agnósticos de oráculo, design com governança mínima e características que sustentam como Midnight externaliza risco e gerenciamento de taxas. O novo protocolo surge à medida que créditos em cadeia de taxa fixa e os chamados “títulos DeFi” ganham força em Ethereum e Rollup, com Morpho apostando que a implementação de código aberto, sem custódia e centrada na intenção poderia permitir que o tamanho nocional dos empréstimos DeFi atingisse “trilhões de dólares”.
Para traders e buscadores de rendimento, este lançamento estabelece um novo território para estratégias centradas em estruturas de prazo, negociação de curvas entre taxas flutuantes e fixas e o mercado secundário para empréstimos tokenizados, refletindo temas explorados em relatórios de rendimento anteriores. Com Midnight agora documentado, ao vivo e de código aberto, os próximos passos dependerão menos de white papers e mais de se o crédito de taxa fixa e prazo limitado pode atrair liquidez sustentada em um mercado ainda condicionado por anos de DeFi baseado em pool de taxa flutuante.
