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A recente ação do preço do Bitcoin tem sido espetacular, com a criptomoeda atingindo novos máximos históricos várias vezes nas últimas semanas, ao mesmo tempo em que sofreu quedas acentuadas. Mas volatilidade não é o mesmo que risco.
Flutuações de 5% ou mais por dia tornaram-se comuns, criando um efeito de montanha-russa que é estimulante para os Bitcoiners experientes, mas também para os investidores tradicionais, que agora estão entrando no mercado em maior número. Para aqueles que estão acostumados com o ritmo lento e constante dos ativos tradicionais, a volatilidade do Bitcoin é uma fonte de ansiedade. Mas o que significam realmente essas flutuações violentas?
Quando a maioria das pessoas ouve a palavra “volatilidade”, instintivamente a equiparam ao perigo. Supõe-se que ativos com flutuações rápidas de preços sejam arriscados, certo? Embora a volatilidade meça a frequência e a magnitude das alterações de preços, o risco é um conceito totalmente diferente e refere-se à possibilidade de perda permanente de valor ou diminuição do poder de compra de um ativo ao longo do tempo.
Esta distinção é especialmente importante quando se consideram ativos como o Bitcoin. Suas rápidas flutuações de preços muitas vezes levam a uma reputação injustificada de “muito arriscado”. Mas será a Bitcoin realmente arriscada a longo prazo ou será a sua volatilidade simplesmente mal interpretada no contexto das suas características monetárias únicas e do seu papel como classe de ativos emergente?
Riscos ocultos da estabilidade fiduciária
Para compreender verdadeiramente os riscos, considere o dólar americano. Superficialmente, o dólar parece estável. Seu valor não varia significativamente diariamente em relação aos bens de consumo e é amplamente aceito.
Mas por baixo desta fachada existem riscos que a maioria das pessoas desconhece. É um declínio consistente no poder de compra devido à expansão financeira.
Durante décadas, os bancos centrais aumentaram constantemente a oferta monetária para financiar dívidas governamentais, resgates e programas de estímulo económico. Isto foi permitido porque uma pequena conspiração de tecnocratas controla o preço do dinheiro.
Há alguns meses, os defensores do mercado livre ficaram revoltados quando os líderes Democratas sugeriram a imposição de controlos de preços sobre os bens de consumo. Mas não existe uma resposta comparável ao facto de o bem mais vendável, o próprio dinheiro, já estar sujeito a controlos de preços.
Imprimir dinheiro é politicamente conveniente, mas é o mesmo que tributar as pessoas e as empresas que detêm dinheiro – as classes baixa e média. Se a oferta de dólares aumentar sem limites, o poder de compra da moeda diminui. Os riscos são sutis, mas generalizados. Todos os anos, o dinheiro pode comprar cada vez menos.
Os salários poderão eventualmente recuperar, mas enquanto os salários ficam atrasados, os trabalhadores e os empregadores são forçados a reavaliar continuamente os preços, as condições de emprego, os investimentos de capital e outros aspectos das operações empresariais. inflação.
Num tal ambiente, diz-se aos aforradores que seria tolice não “investir” o seu dinheiro em instrumentos financeiros que acarretam riscos que provavelmente não compreendem totalmente, apenas para acompanhar a inflação. Isto não é estável. É um ato de equilíbrio precário que visa criar mais riqueza para os ricos e obscurecer os verdadeiros riscos de um sistema monetário fiduciário em expansão.
Volatilidade do Bitcoin: um recurso, não um bug
A volatilidade do Bitcoin reflete algo fundamentalmente diferente. Está a passar por um processo de descoberta de preços em que milhões de indivíduos, instituições e nações decidem o seu papel no sistema financeiro global. Os economistas referem-se a este fenómeno de um activo que passa de um serviço de nicho para uma aceitação generalizada como “monetização”.
Durante este período, o preço do Bitcoin irá inevitavelmente flutuar significativamente. Os primeiros adotantes especulam, as instituições financeiras testam cuidadosamente e os participantes do mercado reagem às notícias, sentimentos e tendências. Embora esta volatilidade possa ser perturbadora para alguns, é uma fase natural no ciclo de vida de um ativo que está a tornar-se rapidamente mais popular. Com o tempo, à medida que a adoção amadurece e a liquidez se aprofunda, o Bitcoin avançará ainda mais em sua jornada de descoberta de preços. Tal como o poder de compra do ouro se estabilizou à medida que ganha maior aceitação, espera-se que a sua volatilidade diminua.
A ilusão de estabilidade nos sistemas tradicionais
Os decisores políticos e os banqueiros centrais intervêm frequentemente quando necessário para garantir a “estabilidade”. Procura suavizar a volatilidade tradicional do mercado através de mecanismos como a manipulação das taxas de juro, a flexibilização quantitativa e a intervenção aberta no mercado. Mas esta aparente estabilidade tem um preço. Ele mascara vulnerabilidades em todo o sistema e concentra riscos.
Vejamos como os banqueiros centrais não eleitos manipulam as taxas de juro e imprimem dinheiro com pouco controlo sobre o seu poder e tomam decisões que afectam o bem-estar económico de milhares de milhões. A aparência de estabilidade mascara a fragilidade subjacente. Quando uma moeda se desvaloriza rapidamente, como se verifica na hiperinflação e nas crises monetárias, os efeitos podem ser devastadores, eliminando as poupanças e desestabilizando as sociedades.
Desde 1971, quando os Estados Unidos fizeram a transição completa para um sistema de dólar puramente fiduciário, ocorreram dezenas de eventos de hiperinflação em todo o mundo. De acordo com um estudo abrangente realizado pelos economistas Steve H. Hanke e Nikolas Cruz, houve 56 casos de hiperinflação na história recente.
Em contraste, a volatilidade do Bitcoin não esconde os seus riscos. O seu valor é determinado de forma transparente no mercado aberto, sem acordos de bastidores ou políticas intervencionistas. Embora esta transparência possa parecer caótica no curto prazo, é fisicamente impossível para o Bitcoin hiperinflacionar sem o consentimento do usuário. Isto garante que os riscos sejam tidos em conta de forma honesta, em vez de serem ocultados sob camadas de engenharia financeira.
Volatilidade como oportunidade
Para investidores de longo prazo, a volatilidade é inerentemente uma oportunidade e não uma ameaça. Para aqueles com uma compreensão clara dos fundamentos do ativo, os movimentos de preços criam um ponto de entrada. A volatilidade do Bitcoin não é uma fraqueza, mas um sinal de que o mercado está evoluindo de forma dinâmica.
Num mundo onde os sistemas monetários fiduciários estão cada vez mais tensos, o Bitcoin representa um tipo diferente de risco, que é visível, fácil de compreender e certamente certo. Compare isto com as moedas fiduciárias, onde o risco é obscurecido por decisões políticas e pelo controlo centralizado. Durante décadas, o fornecimento fixo, a governação transparente e a adoção crescente do Bitcoin significaram que é menos arriscado do que as moedas fiduciárias, embora o seu preço permaneça altamente volátil no curto prazo.
abraçar o futuro
Compreender a diferença entre volatilidade e risco é a chave para entender o que realmente está acontecendo com o Bitcoin hoje. Em vez de monitorizar o preço do Bitcoin para determinar o seu valor, o Bitcoin tem um modelo fundamentalmente diferente de como o dinheiro funciona: transparência, escassez e controlo para indivíduos e grupos de interesse político. Comece por compreender que se baseia em algo mais além.
À medida que o Bitcoin amadurece, a sua volatilidade pode diminuir, deixando-nos com um ativo cuja estabilidade a longo prazo se baseia em fundamentos sólidos e não no controlo central. A volatilidade do Bitcoin não implica risco. Para aqueles que preferem ignorar o ruído de curto prazo, a volatilidade do Bitcoin não é motivo de medo. É uma manifestação do seu potencial transformador.
