A empresa de análise on-chain Bubble Maps diz que a HyperLiquid Whale, que está associada ao ex-CEO da BitForex Garrett Ginn e à infame negociação de venda a descoberto 10/10, teria ganho mais de US$ 70 milhões se não tivesse negociado Ethereum, mas agora tem uma perda líquida de cerca de US$ 128 milhões depois que uma desastrosa ETH eliminou os enormes ganhos anteriores.
resumo
Bubble Map estima que, apesar das vitórias anteriores de nove dígitos, os traders sofreram perdas gerais de US$ 128 milhões. Diz-se que as baleias ganharam cerca de US$ 100 milhões vendendo BTC durante o flash crash de 10 de outubro de 2025. Uma enorme compra subsequente de ETH em Hyperliquid resultou em mais de US$ 200 milhões em perdas realizadas. A carteira vinculada agora voltou para HyperLiquid, comprando US$ 10 milhões em HYPE e vendendo US$ 38 milhões em ZEC.
Em um novo detalhamento da rede compartilhado por Rather, após uma série brutal de transações de Ether, a conta agora “diminuiu US$ 128 milhões no total”.
Este cluster tem estado sob os holofotes desde o chamado crash 10/10, em 10 de outubro de 2025. Neste crash, as baleias hiperlíquidas construíram grandes exposições de curto prazo ao Bitcoin e ao Ethereum, pouco antes de o presidente Donald Trump anunciar que iria impor tarifas de 100 por cento sobre as importações da China, desencadeando uma intensa atividade de eliminação de risco.
Comerciantes ligados à “Baleia 10/10” perderam coletivamente US$ 128 milhões: Mapa da Bolha
O Bubble Map observa que o trader Garrett Zinn, que está ligado na rede à “Baleia 10/10”, teria ganho mais de US$ 70 milhões se não tivesse negociado ETH, mas agora perdeu US$ 128 milhões no total após perdas de ETH. A baleia é… pic.twitter.com/1bHsopnRJB
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 25 de maio de 2026
Como a lenda do 10 10 passou de +$70 milhões para –$128 milhões?
Uma retrospectiva do Flash Crash de 11/10 na Binance Square observa que Whale detinha mais de 100.000 BTC, causando uma venda a descoberto de US$ 735 milhões em BTC no HyperLiquid, e a Arcam Intelligence estimou que ele poderia ter ganho entre US$ 190 milhões e US$ 200 milhões vendendo a descoberto BTC e ETH à medida que os preços despencaram posteriormente.
O Yahoo Finance descreveu separadamente o mesmo trader como uma “baleia hiperlíquida que ganhou quase US$ 200 milhões com a queda de 10 de outubro” e informou que os detetives da blockchain vincularam o endereço a Garrett Ginn, que negou possuir a carteira, mas reconheceu saber quem estava por trás dela.
A partir daí, o comércio transforma-se num estudo de caso de excesso de confiança.
A cobertura da Binance da liquidação de março de 2025 detalha como um endereço no HyperLiquid usou alavancagem de 50x para abrir uma posição longa de mais de US$ 200 milhões em ETH e apostou aproximadamente US$ 4,3 milhões em USDC para controlar 113.000 ETH, deixando o próprio protocolo com uma perda de aproximadamente US$ 4 milhões devido à derrapagem de fundos de seguro antes de ser liquidado.
As notas de inteligência de mercado da Panoptic e outros relatórios de rastreamento de baleias sugerem que um ETH de tamanho descomunal semelhante se seguiu por muito tempo, com perdas totais de ETH realizadas para a carteira excedendo US$ 200 milhões, à medida que repetidas tentativas de reversão de tempo foram recebidas com volatilidade contínua e chamadas de margem.
Neste contexto, a afirmação do Bubble Map de que o lucro líquido hipotético do trader variou entre +$70 milhões e -$128 milhões é inteiramente plausível. Embora a vitória curta original de 10 10 BTC tenha sido enorme, parece que a série subsequente de alavancagem da ETH mais do que compensou isso.
10 10 O que as baleias estão fazendo com o Hyperliquid agora?
O mesmo cluster está novamente ativado, apesar do rebaixamento O familiar hiperlíquido com uma combinação de apostas de alta convicção.
De acordo com Bubblemaps, um endereço conectado recentemente depositou milhões de dólares em garantias em uma exchange perpétua, comprou aproximadamente US$ 10 milhões em HYPE, o token nativo da plataforma, e abriu uma posição vendida de US$ 38 milhões na moeda de privacidade Zcash (ZEC).
Isto é consistente com outros relatórios recentes de rastreamento de baleias.
Bitcoin.com News descreveu como um trader chamado “Evaded” obteve um lucro de cerca de US$ 7,5 milhões em posições compradas alavancadas no ZEC e HYPE da Hyperliquid em menos de quatro dias, depois obteve um ETH longo de US$ 38,63 milhões com alavancagem de 25x, e a posição foi automaticamente liquidada com um movimento adverso de cerca de 4%.
Whale Alert e PANews documentaram que o mesmo padrão de endereço fechou uma compra lucrativa de HYPE, ZEC e ETH com um lucro de aproximadamente US$ 4,6 milhões, e abriu uma venda a descoberto de 990 BTC no valor de aproximadamente US$ 75 milhões na Hyperliquid enquanto o BTC estava sob pressão de saídas de ETF e liquidações de derivativos.
Embora esses relatórios se concentrem em um comerciante pseudônimo chamado Evaded, um novo tópico no Bubble Map afirma que pelo menos uma dessas baleias hiperlíquidas conceituais de alta frequência pode estar ligada por meio de agrupamento de endereços e fluxo histórico que remonta ao short 10 10 e à entidade que ele vincula a Garrett Zinn.
O que emerge é a imagem de um trader que oscila entre períodos de sucesso espetacular e períodos de excessos desastrosos, mas o padrão central permanece o mesmo. Ele concentrou suas apostas direcionais em BTC e ETH antes e depois de eventos macro, e agora está posicionando agressivamente tokens de plataforma como HYPE e também nomes de alto beta como ZEC.
Por que esta baleia é importante para o mercado
Em termos absolutos, um lucro ou prejuízo líquido de –US$ 128 milhões é um erro de arredondamento em um mercado de criptografia multibilionário. Mas a história das 10 10 baleias ilustra vividamente como mesmo os operadores de elite que lêem um regime com precisão podem explodir se assumirem que a mesma estratégia funcionará para sempre.
A parte mais selvagem de 2026 é o Hyperliquid, que apresenta mais volume diário do que todos os jogos Web3 combinados.
E continuamos a chamar esses jogos de “futuro dos jogos”.
Talvez negociar seja um jogo que criamos.@hiperlíquidoX @ChameleonJeff Hiperlíquido: Nativo
-CrazyFlipsNews (@CrazyFlipsNews) 25 de maio de 2026
Isto também destaca o quanto a história do HyperLiquid e do PERPS está sendo impulsionada por um pequeno número de contas muito grandes, cujos ganhos e perdas podem distorcer as taxas de financiamento, a liquidez e o sentimento para o resto do mercado no curto prazo, especialmente quando convertem ofertas de compra em ofertas de ativos como BTC, ETH, HYPE e ZEC.
Para os traders que monitoram os fluxos, o trabalho do mapa de bolhas acrescenta outra lente. Em vez de tratar cada nova baleia como uma história independente, ele analisa todo o arco de carreira de um grupo de carteiras e força você a se perguntar se está liderando um jogador assimétrico disciplinado ou seguindo um jogador que acabou de queimar quase nove dígitos tentando repetir o roteiro do último ciclo.
