A entrevista viral de Mario Naufal nomeia Patrick Groen como um dos poucos membros da FTX que não apenas sobreviveu, mas também lucrou materialmente com os destroços.
resumo
Gruhn vendeu sua empresa para a FTX por cerca de US$ 400 milhões e recomprou os ativos da FTX Europe por cerca de US$ 32,7 milhões após a falência Sua nova plataforma UpsideOnly executa negociações com fundos da empresa e compartilha os lucros com os usuários, mas absorve ele mesmo todas as perdas O mecanismo de IA por trás do UpsideOnly foi treinado em mais de 22 bilhões de negociações de varejo e tem como objetivo consertar armadilhas estruturais que eliminam 95% dos traders
O ex-CEO da FTX Europe, Patrick Gruhn, que vendeu o negócio ao império Sam Bankman Fried por cerca de US$ 400 milhões e depois o comprou de volta após o colapso por cerca de US$ 30 milhões, agora está promovendo uma plataforma de negociação de IA “sem perdas” chamada UpsideOnly, que usa apenas capital corporativo para realizar negociações com base nas previsões dos usuários.
Um processo judicial dos EUA descreveu posteriormente o acordo como parte de um gasto de aproximadamente US$ 376 milhões para garantir uma licença europeia.
Após o colapso da bolsa, a Fundação FTX entrou com um processo para recuperar centenas de milhões de dólares, mas acabou concordando em vender os ativos da FTX Europe para Gruhn e o cofundador Robin Matzke por US$ 32,7 milhões em um acordo de fevereiro de 2024 relatado pelo The Wall Street Journal e outros.
Como Patrick Gruhn transformou a história da FTX de US$ 400 milhões em uma proposta “sem risco” para a UpsideOnly?
Em uma entrevista, Naufal resumiu a história com clareza de tablóide, dizendo que Gruhn “vendeu sua empresa para a FTX por US$ 400 milhões antes de ela falir, viu-a entrar em colapso e depois a comprou de volta por US$ 30 milhões”, antes de passar a promover o UpsideOnly como “a ideia mais interessante em negociação hoje”.
Gruhn delineou anteriormente as ambições da FTX Europe de dominar os derivados e capturar os comerciantes retalhistas em todo o bloco no seu perfil interno, mas agora baseia-se nessa história para argumentar que o problema não é a alavancagem ou a inovação, mas como a plataforma utilizou ambos como arma contra os seus próprios clientes.
Naufal disse que Gruen era implacável com seu ex-parceiro. “Sam Bankman Freed não tirou a empresa do mercado”, e o que aconteceu “foi apropriação indébita, e não fraude total, desde o primeiro dia. É isso que os bancos fazem legalmente, exceto que a FTX não é um banco”.
O que é UpsideOnly e as negociações “sem perdas” realmente funcionam?
UpsideOnly é construído sob o guarda-chuva Perpetuals.com, listado na Nasdaq, e é descrito em uma entrevista como uma plataforma de negociação e previsão de mercado que “negocia com seu dinheiro, não perde nada se estiver errado e divide os lucros em 50-50 se estiver certo”.
Entrevista: Patrick Groen foi CEO da FTX Europe. Ele vendeu a empresa para a FTX por US$ 400 milhões antes de ela falir, assistiu ao colapso e depois a comprou de volta por US$ 30 milhões.
Ele construiu o que pode ser a ideia mais interessante em negociação no momento.
Sua empresa… pic.twitter.com/3swlvUSJ91
-Mário Nawfal (@MarioNawfal) 21 de maio de 2026
De acordo com um lançamento recente, a Perpetuals treinou seu mecanismo proprietário BayesShield AI em “mais de 22 bilhões de negociações de varejo” e combinou esse conjunto de dados com sinais de multidão de usuários que fazem chamadas direcionais sobre ações, criptomoedas, commodities e câmbio sem investir seu próprio capital.
De acordo com a Perpetuals, “UpsideOnly é uma plataforma inédita e livre de riscos que utiliza IA proprietária treinada em mais de 22 bilhões de negociações de varejo para prever o mercado, garantindo que os usuários nunca percam dinheiro, apenas ganhem”. Isso porque “os usuários nunca comprometem seus próprios fundos para negociar” e “a Perpetuals negocia apenas com seu próprio capital”.
Se a negociação vencer, a Perpetuals dividirá o lucro com o usuário cuja previsão contribuiu para a decisão, mas se perder, “o usuário não perde nada”. Esta estrutura contrasta com as bolsas de derivados tradicionais, que, segundo Gruhn, vendem a “pessoas desesperadas o sonho de escapar à pressão financeira da noite para o dia” e depois deixam-nas “estruturalmente condenadas a criadores de mercado e fornecedores profissionais de liquidez”.
A entrevista de Naufal salienta que o argumento do Upside Only se baseia numa clara divisão de trabalho entre humanos e máquinas, com Gruhn a afirmar que “os humanos são na verdade muito melhores a identificar pontos de entrada do que pontos de saída, e é aí que a IA assume o controlo”, e que a maioria dos traders “garante pequenas vitórias, mas recusa-se a aceitar perdas até que sejam eliminadas”.
O clipe também se transforma em acusações diretas de cassinos alavancados, sinalizando uma seção no carimbo de data/hora sobre “suicídio, vício e ruína financeira causada por plataformas de negociação predatórias e influenciadores” e alegando que “os cassinos realmente oferecem às pessoas chances muito melhores do que plataformas de negociação alavancadas por criptografia”, ecoando uma comparação anterior. As perspectivas do mercado de criptomoedas cobrem perdas sistemáticas no varejo.
A própria isenção de responsabilidade da Perpetuals diz tudo. Se uma plataforma “nunca perde” está abertamente preocupada com o seu tratamento regulamentar, o risco do modelo e a sustentabilidade do capital, o caso base mais realista não é que tenha resolvido o sentimento do mercado, mas que o esteja a rehipotetizar num novo invólucro.
Independentemente de como o mecanismo BayesShield esteja configurado, enfrentar erros de varejo em escala em busca de vantagens extraídas das mesmas patologias que levaram os usuários a explodir na FTX e na Binance parece mais um livro principal sofisticado esperando por uma mudança de regime ruim, crise de liquidez ou erro de modelo para revelar onde realmente estão as perdas do que resolver um problema do consumidor.
Nesse sentido, o UpsideOnly não se trata tanto de abolir a casa, mas de tirá-la da tela e pedir aos traders que confiem no balanço, na pilha de IA e no comitê de risco. Quando um evento de cauda gorda chega pela primeira vez e uma empresa tem que decidir se continua comendo perdas ou reescrevendo silenciosamente as regras, é quase certo que ela não se sentirá “isenta de riscos”.
