A16z crypto diz que Wall Street está adotando o blockchain não por ideologia, mas por eficiência, gerenciamento de risco e infraestrutura de mercado programável que torna os ativos configuráveis.
resumo
Guy Wuollet compara o papel do blockchain nas finanças ao papel da computação em nuvem na TI corporativa. a16z afirma que os ativos tokenizados transformarão o sistema financeiro fechado em uma rede compartilhada programável. A empresa afirma que o verdadeiro foco de Wall Street está na liquidação, reconciliação e mitigação do risco de contraparte.
Guy Ouellette, sócio geral da a16z Cryptocurrency, disse que o setor financeiro está passando por uma transição digital, com o blockchain se tornando a infraestrutura central da mesma forma que a computação em nuvem se tornou a espinha dorsal do software empresarial moderno. No seu ensaio, Ouellette argumenta que os “activos digitais” não se referem principalmente a ideologia ou descentralização, mas sim à actualização da própria arquitectura financeira.
“Wall Street começou a adotar o blockchain com entusiasmo, não porque esteja fixado na ideia de descentralização, mas porque o blockchain cria pontos de compartilhamento entre parceiros comerciais para atualizar os sistemas backend existentes”, escreveu Ouellette. Ele acrescentou que os “ativos digitais” representam “a transformação digital dos serviços financeiros, assim como os serviços em nuvem já simbolizaram a transformação digital das grandes empresas”.
Este argumento é direto e fundamentalmente correto. As finanças tradicionais ainda funcionam com bases de dados fragmentadas, reconciliações atrasadas e livros-razão específicos de instituições, pelo que o apelo da blockchain reside menos na sua pureza filosófica e mais na sua infraestrutura partilhada que pode melhorar os pagamentos, as encomendas e a coordenação entre empresas.
Dos livros-razão fechados à infraestrutura compartilhada
Wuollet argumenta que grande parte das finanças não é verdadeiramente digital no sentido moderno do software. Isto acontece porque os activos ainda circulam através de sistemas isolados e devem ser constantemente reconciliados entre parceiros comerciais. Em contraste, a blockchain fornece uma infraestrutura programável comum que permite que múltiplas instituições se coordenem com base numa única fonte de verdade, reduzindo a complexidade operacional e a exposição das contrapartes.
Esta mudança na estrutura a16z é significativa. Porque altera os componentes do produto financeiro. “Quando os ativos financeiros residem em uma infraestrutura programável e compartilhada, eles podem ser combinados, ampliados e integrados sem a necessidade de reconstruir tudo do zero”, escreveu Ouellette, descrevendo a composibilidade como a “maior superpotência” das criptomoedas.
Na prática, a composição significa que os ativos tokenizados podem ser usados como blocos de construção de software. Em vez de forçar cada banco, corretora e bolsa a construir produtos separados ou integrações personalizadas, os trilhos de blockchain compartilhados permitirão que desenvolvedores e instituições combinem armazenamento, liquidação, garantias, empréstimos e funcionalidades de negociação de maneira mais barata e rápida.
Lógica on-chain em Wall Street
À medida que as empresas financeiras tradicionais aceleram os seus esforços de tokenização, a a16z está a abordar a questão de forma mais agressiva. “Wall Street não está mais apenas explorando o blockchain; está migrando para o blockchain”, disse a empresa em um ensaio separado em abril, observando que bolsas, câmaras de compensação e plataformas de negociação eletrônica estão migrando para a cadeia para reduzir custos e encurtar os ciclos de pagamento.
Esta visão é consistente com os desenvolvimentos recentes na Europa e nos Estados Unidos. A plataforma Seturion da Börse Stuttgart está sendo desenvolvida como uma camada de pagamento baseada em blockchain para títulos tokenizados, enquanto a Société Générale-FORGE fornece stablecoins regulamentadas como EURCV e USDCV para apoiar pagamentos em cadeia. A mesma lógica institucional pode ser vista em produtos como o ETF HyperLiquid da Bitwise e na expansão mais ampla da infraestrutura financeira tokenizada além do Bitcoin e do Ether.
O ponto mais profundo do ensaio de Wuollet é que as finanças estão a passar de um modelo de coordenação fechado para um modelo de coordenação em cadeia. Este não é um exercício de branding, mas uma mudança estrutural, e se acontecer como a16z espera, a blockchain deixará de ser tratada como um sistema financeiro alternativo e começará a ser absorvida como uma camada padrão de infraestrutura financeira.
Esta afirmação é ecoada na cobertura recente da crypto.news sobre um impulso mais amplo por parte das instituições em direção a títulos tokenizados, pagamentos em cadeia e infraestrutura de ativos digitais.
