Em meio à incerteza em torno da taxa de crescimento salarial do Japão e da administração iminente do presidente Donald Trump, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que precisava de “mais um passo” de informação antes de fazer outro aumento da taxa, o iene caiu mais de 157 ienes em relação ao dólar. na quinta-feira. Presidência.
Os comentários de Ueda na conferência de imprensa seguiram-se ao anúncio do Banco do Japão de que manteria as taxas de juro de curto prazo inalteradas em 0,25%.
A decisão era amplamente esperada, com muitos economistas esperando que um aumento das taxas fosse uma certeza na próxima reunião do Banco do Japão, em Janeiro. Na ausência de tal sinal, o iene despencou em relação ao dólar, caindo de cerca de 155 ienes no início da conferência de imprensa para mais de 156,6 ienes no final.
Desde então, a moeda japonesa caiu mais de 157,1 ienes, o valor mais baixo desde julho.
Ueda disse que o banco central está buscando mais clareza sobre a taxa de crescimento salarial do Japão e como as políticas fiscais, comerciais e de imigração do presidente Trump afetarão os mercados financeiros globais. Mas tais insights levarão algum tempo para surgir, disse ele.
“Obviamente, levará muito tempo para obtermos uma imagem completa das perspectivas salariais do Japão e do impacto das políticas do Presidente Trump”, disse Ueda, acrescentando que a inflação subjacente do Japão também é “muito moderada”, ressaltou.
A última reunião de política monetária do Banco do Japão em 2024 foi ainda mais complicada pela decisão do Federal Reserve dos EUA de cortar as taxas de juros em um quarto de ponto percentual na quarta-feira, sinalizando um ritmo mais lento de cortes nas taxas no próximo ano.
A decisão do comité de política do banco central do Japão não foi unânime, com Naoki Tamura, antigo executivo da Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a pedir o aumento das taxas de juro para 0,5%, argumentando que “os riscos para os preços são mais enviesados para o lado positivo”.
A reunião de dois dias incluiu também uma ampla revisão da história da política monetária do Japão ao longo dos 25 anos desde que a economia entrou em deflação. O Banco do Japão terminou a sua experiência de oito anos com taxas de juro negativas em Março e aumentou as taxas de juro para 0,25% em Julho, abalando a moeda e os mercados bolsistas.
A análise de 212 páginas mostra que durante o período de flexibilização monetária mais intensa, quando o banco central, liderado pelo governador do Banco do Japão, Haruhiko Kuroda, tinha como meta uma inflação de 2% e conduziu uma série de experiências políticas não convencionais, não teve um impacto significativo. efeito ascendente sobre os preços.” Foi como esperado no início. ”
O estudo concluiu que a flexibilização monetária em grande escala também tem o efeito colateral de prejudicar o funcionamento do mercado de títulos de dívida pública do Japão. O relatório conclui: “Precisamos estar atentos à possibilidade de que o impacto negativo se torne ainda maior no futuro”, e alerta para a “possibilidade de que o funcionamento do mercado de títulos do governo possa não se recuperar totalmente”.
O governador Ueda disse quinta-feira que o Banco do Japão não tem intenção de descartar uma política monetária não convencional no futuro.
Os economistas esperavam inicialmente uma subida das taxas antes da sua reunião de Dezembro, mas nesta semana a maioria esperava que o Banco do Japão esperasse até Janeiro. No entanto, alguns alertaram que a decisão de adiar novas subidas das taxas de juro até 2025 corre o risco de sinalizar aos mercados que o esforço do Sr. Ueda para “normalizar” a política monetária está a perder ímpeto.
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“Existe o risco de os mercados começarem a questionar o compromisso mais amplo do Banco do Japão com a normalização da política mais adiante”, disse Benjamin Shatil, economista sénior do JPMorgan para o Japão.
Stefan Anrik, chefe de economia do Japão na Moody’s Analytics, disse que as opções do Banco do Japão foram limitadas por uma série de indicadores económicos recentes.
“A economia doméstica não é suficientemente forte para aumentar significativamente as taxas de juro, mas a manutenção do status quo corre o risco de uma maior depreciação do iene e de uma inflação mais elevada”, disse Anric. Ele alertou que uma comunicação ambígua vincularia as perspectivas da política monetária às flutuações do mercado cambial.
