O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, passou de uma política de cortes nas taxas de juro uma ou duas vezes em 2026 para uma política de confiança nos dados, à medida que a trajetória da inflação se torna obscurecida pela guerra no Irão e pelos elevados preços do petróleo.
resumo
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que esperava que a inflação esfriasse o suficiente em 2026 para justificar um ou dois cortes nas taxas, mas a guerra no Irã tornou essa perspectiva muito menos certa. Ele argumenta agora que os dados recentes, incluindo os números da inflação de Março, não são suficientemente fortes para alterar a declaração política do Comité Federal de Mercado Aberto e enfatiza a necessidade de determinar durante quanto tempo persistirão os aumentos dos preços da energia. Kashkari disse que espera que a inflação continue a tender para baixo ao longo do tempo, mas que os decisores políticos precisam de “observar ambos os lados” das responsabilidades do Fed e evitar fixar taxas tão agressivas que prejudiquem um mercado de trabalho amplamente resiliente.
O presidente do Federal Reserve, Neel Kashkari, disse que antes da escalada do conflito no Irã, ele acreditava que a inflação provavelmente cairia o suficiente para justificar “um ou dois” cortes nas taxas este ano, de acordo com um resumo dos comentários recentes de Jinsi.
De “um ou dois cortes” à atenção dependente de dados
Esta opinião é consistente com os seus comentários no início de Março, quando disse à Reuters que era razoável esperar um único corte nas taxas em 2026, à medida que as pressões inflacionistas diminuíam e o mercado de trabalho abrandava moderadamente.
Mas ele também enfatizou na entrevista que a guerra no Irão é um “novo choque” para a economia global, dizendo que a Fed precisa de avaliar a “duração e escala” do conflito e o seu impacto nos preços da energia antes de firmar um caminho para cortes nas taxas.
Dados de março são ‘insuficientes’ para alterar declaração
A última mensagem de Kashkari foi que, embora os dados de inflação e crescimento de Março não fossem alarmantes, não eram suficientemente fortes para justificar alterações na declaração ou orientação política da Fed.
Em comentários relatados por Jinsi, ele disse que as mudanças observadas em Março “não foram suficientes” para rever a declaração, uma posição consistente com a sua repetida insistência de que são necessários “mais dados” antes que as autoridades decidam se se inclinam mais para o combate à inflação ou para o apoio ao mercado de trabalho.
Aparecendo na CNBC em Janeiro, Kashkari insistiu que a política estava “muito próxima de uma posição neutra” e alertou que a inflação permanecia “excessivamente elevada”, apesar de a economia ter provado ser mais resiliente do que o esperado.
Isso fez com que ele receasse prometer uma flexibilização agressiva, especialmente porque o regime tarifário do presidente Donald Trump e os aumentos dos preços do petróleo induzidos pela guerra criaram nova incerteza sobre as perspectivas de inflação.
Monitorar os preços da energia e a dupla tributação
Kashkari enfatizou repetidamente que os custos de energia são uma variável fundamental.
Falando num evento da Bloomberg Invest em Nova Iorque, ele disse que a questão central agora é quanto tempo durarão os aumentos dos preços do petróleo e se irão abrandar significativamente o progresso em direção à meta de inflação de 2% do Fed.
Ao mesmo tempo, sublinhou, numa entrevista divulgada pela Morningstar e pela Reuters, que a Fed precisa de estar “consciente de ambos os lados do nosso duplo mandato”, alertando que os decisores políticos arriscam danos desnecessários aos empregos se aumentarem demasiado as taxas de juro durante um longo período de tempo.
Kashkari disse que antes dos recentes choques geopolíticos, ele via a inflação oscilando na faixa de 2,5% a 3% e esperava que apresentasse uma tendência de queda, mas agora adotou uma posição mais claramente dependente dos dados, dizendo que a guerra “obscureceu” a perspectiva política e que é “muito cedo” para saber se o Fed pode cumprir com segurança os cortes de taxas anteriormente declarados para 2026.
