O ultimato do senador Bernie Moreno no final de maio fez da Lei CLARITY a última chance sólida deste ciclo para o Congresso definir as regras para a estrutura do mercado de criptografia dos EUA antes que os lobbies políticos e bancários fechem a janela.
resumo
O senador Bernie Moreno deu ao Congresso um prazo até o final de maio para aprovar a Lei CLARITY, alertando que perder o prazo poderia suspender a legislação de ativos digitais dos EUA por anos. O projeto de lei ainda enfrenta cinco grandes obstáculos em apenas algumas semanas, enquanto o lobby dos bancos contra as disposições sobre o rendimento da moeda estável se intensificou e o seu tempo no Senado foi significativamente reduzido por uma luta pela nomeação do líder do Fed, Kevin Warsh. As previsões do mercado dão actualmente à lei menos de 50% de hipóteses de ser aprovada em 2026, apesar de grupos industriais alertarem que a inovação e o capital estão a fluir para jurisdições mais amigáveis, como o Dubai e Singapura.
Num evento de 22 de abril em Washington, o senador Bernie Moreno (R-Ohio) pôs fim ao seu otimismo e estabeleceu uma linha dura. A Lei CLARITY deve ser aprovada pelo Congresso até o final de maio, caso contrário, o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA será efetivamente nulo e sem efeito neste ciclo. “Acho que estará concluído até o final de maio”, disse ele, mas alertou que se o projeto de lei não for aprovado até lá, “provavelmente não será possível” avançar com a legislação sobre ativos digitais por enquanto, até o início do calendário provisório.
O ultimato de Moreno surge num momento em que a Comissão Bancária do Senado ainda não realizou uma votação formal sobre o pacote, apesar de a Câmara ter aprovado uma versão 294-134 em Julho de 2025 e a Comissão de Agricultura do Senado ter aprovado o seu próprio texto em Janeiro. Tal como planeiam tanto a Disruption Banking como a Galaxy Research, o projecto de lei terá de passar por cinco obstáculos nas próximas semanas: um aumento no Comité Bancário, aprovação no plenário do Senado com 60 votos, reconciliação com o Farm Bill, reconciliação com o projecto de lei da Câmara e, finalmente, a assinatura do Presidente Donald Trump.
Ruído bancário, texto DeFi e um calendário cada vez menor
Se Moreno está bancando o vilão do momento, ele é ainda mais direto sobre a reação dos bancos em relação aos rendimentos das stablecoins. Falando no DC Blockchain Summit, ele rejeitou categoricamente a reação, dizendo: “Há muito barulho no mercado, mas a maior parte é falso”, e argumentou no comitê que os bancos “precisam inovar” em vez de tentar matar produtos de stablecoin de alto rendimento. Seus comentários foram feitos no momento em que surgiram relatos de que a Associação de Banqueiros da Carolina do Norte está instando seus bancos membros a ligar para o gabinete do senador Thom Tillis para se opor ao compromisso de rendimento da stablecoin duramente conquistado.
Em 20 de Abril, a Câmara de Comércio Digital, um grupo de lobby da indústria, enviou uma carta formal à liderança do Senado exigindo aumentos imediatos de preços, alertando que qualquer atraso adicional faria com que a Lei da Claridade fosse mais uma oportunidade perdida para reformar a estrutura do mercado. A senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.) Disse que as disposições do projeto de lei sobre DeFi já foram finalizadas e chamou-o de “última chance”, enquanto o diretor de política da Coinbase, Faryal Shirzad, previu publicamente um aumento de preços em abril e uma votação em maio se a liderança se mover.
“É improvável que o Comitê Bancário do Senado dos EUA considere a Lei CLARITY, um projeto de lei que regulamenta o mercado de criptomoedas, em abril. A discussão do documento pode ser adiada até maio”, disse Yuliya Barabash, fundadora e sócia-gerente do escritório de advocacia SBSB Fintech Lawyers.
O principal obstáculo continua sendo a regulamentação relativa às recompensas pelo armazenamento de stablecoins. Os representantes do setor bancário estão preocupados com o facto de os elevados retornos das stablecoins poderem levar a uma saída de depósitos das instituições financeiras tradicionais. Isto poderia pôr em risco a estabilidade financeira das pequenas instituições financeiras. Tillis disse que os negociadores precisam de mais tempo para encontrar um compromisso entre bancos e empresas de criptografia.
-Yulia Barabash
Este calendário está agora totalmente centrado noutras prioridades. O presidente Trump nomeará Kevin Warsh para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve. O processo já ocupou o tempo do Comité Bancário no final de Abril. Cada dia que a audiência de Warsh está na agenda é um dia sem aumento, e o Legislativo está programado para deixar a cidade para o recesso do Memorial Day em 21 de maio, deixando cerca de três semanas de trabalho em maio para ganhar votos democratas e ultrapassar o limite de 60 votos no plenário.
Os mercados de previsão brilham em âmbar enquanto o capital olha para o exterior
Para os traders, o relógio fiduciário é agora uma variável negociável. Nos polimercados, após as observações de Moreno de 22 de Abril, as probabilidades de a Lei da Claridade ser sancionada em 2026 aumentaram de cerca de 38% para meados dos anos 40, mas ainda estão longe de ser a favor. A atualização mais recente fixa a probabilidade de um “sim” em cerca de 44%, acima dos 80% anteriores, quando o conselheiro da Casa Branca, Patrick Witt, sugeriu que os obstáculos restantes estavam “desmoronando rapidamente”. Finvold observou esta semana que os atrasos no Senado “diminuíram” as esperanças de aprovação em 2026 em cerca de um terço em apenas cinco dias.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, alertou repetidamente que o desvio mensal dos EUA está impulsionando a inovação de ativos digitais em direção a centros como Dubai e Cingapura, que estão cortejando agressivamente o capital criptográfico dos EUA com regimes de licenciamento, impostos e tokenização mais claros. Este aviso é apoiado por números concretos. Com o financiamento de risco global atingindo um recorde de US$ 297 bilhões no primeiro trimestre de 2026, os investimentos direcionados à criptografia e à infraestrutura adjacente à IA estão aumentando, com a Y Combinator fazendo seu primeiro investimento em moeda estável em abril deste ano.
Com ou sem a Lei CLARITY, esse capital se moverá. A diferença, como Moreno e os defensores da indústria continuam a enfatizar, é se se deve avançar sob um quadro jurídico dos EUA que fornece protecções institucionais e clareza SEC-CFTC, ou se Washington ficará sem tempo e esperará que o último esforço sério para moldar a estrutura do mercado criptográfico para a próxima década morra com o martelo do adiamento em Maio.
