O JPMorgan diz que repetidos hacks de DeFi, uma queda de US$ 20 bilhões no TVL após a exploração do rsETH de Kelp e TVL estável denominado ETH pioraram o apetite dos investidores institucionais por empréstimos e rendimentos em rede.
resumo
O JPMorgan diz que repetidas explorações de DeFi e TVL denominados em ETH estão suprimindo o interesse dos investidores institucionais. Uma recente exploração da ponte rsETH relacionada ao Kelp DAO eliminou aproximadamente US$ 20 bilhões da DeFi TVL em questão de dias. Os invasores cunharam aproximadamente US$ 292 milhões em rsETH não garantidos, deixando a Aave com aproximadamente US$ 230 milhões em dívidas inadimplentes e direcionando investidores para o USDT.
“Os frequentes incidentes de segurança em DeFi e o Total Lock Value (TVL) equivalente a ETH estagnado continuam a limitar o interesse institucional em DeFi”, disseram analistas do JPMorgan ao The Block, destacando como explorações repetidas estão minando a confiança em grande escala.
JP Morgan alerta que a segurança DeFi está tendo um impacto negativo nas instituições financeiras
O banco citou o último incidente de ponte entre cadeias envolvendo rsETH da Kelp DAO, dizendo que este evento “levou a aproximadamente US$ 20 bilhões em perdas na DeFi TVL em poucos dias”, destacando a rapidez com que a liquidez nominal evapora quando a confiança quebra.
Em uma nota, os analistas explicaram como os invasores “cunharam aproximadamente US$ 292 milhões em rsETH não garantidos e os usaram como garantia para emprestar ETH real na Aave, resultando em aproximadamente US$ 230 milhões em dívidas inadimplentes”, transformando o que começou como uma brecha nos contratos inteligentes em um golpe geral para todo o mercado de empréstimos corporativos de primeira linha.
Voo para USDT e crescimento estagnado
O JPMorgan também argumentou que essas explosões estão mudando o comportamento do usuário, escrevendo que “após um incidente de segurança, os usuários tendem a recorrer ao USDT da Tether em busca de segurança”, à medida que o capital se afasta de ativos específicos de protocolo mais arriscados e estratégias de rendimento para o que são vistos como portos estáveis.
O banco citou a estagnação do DeFi TVL quando medido em éter em vez de dólares como outro sinal de alerta estrutural, observando que o TVL estável ou em declínio denominado ETH sugere que “mesmo com o aumento dos preços dos tokens, a atividade subjacente não está crescendo”.
De acordo com o The Block, os analistas concluíram que até que o DeFi possa demonstrar “melhorias sustentadas na segurança, gestão de risco e mecanismos de seguros”, as grandes instituições financeiras permanecerão mais cautelosas na alocação de capital para empréstimos on-chain, derivativos e infraestrutura cross-chain.
