O Presidente Trump aumentou a pressão sobre o Presidente Powell para baixar as taxas de juro para 1%, apesar de a Fed as ter mantido entre 3,50% e 3,75%, aumentou as expectativas de inflação e alertou para o risco de estagflação devido ao choque petrolífero iraniano.
resumo
O Presidente Trump renovou os seus ataques a Powell, exigindo um corte imediato das taxas e outra taxa de juro de 1%, mesmo quando os preços do Brent subiram acima dos 110 dólares e as expectativas de inflação aumentaram devido ao choque energético da guerra no Irão. O Fed manteve as taxas de juros inalteradas entre 3,50% e 3,75% e sinalizou apenas um corte nas taxas em 2026, com autoridades alertando que a inflação impulsionada pelo petróleo poderia manter o PCE perto de 3% e diminuir lentamente. Os economistas dizem que os EUA enfrentam agora uma armadilha clássica de estagflação, uma vez que cortar as taxas de juro para apaziguar Trump corre o risco de consolidar a inflação e manter a estabilidade aprofundará a destruição da procura.
O presidente dos EUA, Donald Trump, renovou na quinta-feira sua campanha de pressão pública contra o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, dizendo que Powell deveria cortar as taxas de juros. O pedido contradiz directamente a posição da Fed apenas 24 horas antes, quando o banco central manteve as taxas de juro inalteradas e previu apenas um corte nas taxas até 2026.
A declaração do presidente Trump, divulgada por Jinshi na quinta-feira, segue um padrão de escalada de ataques ao presidente do Fed que se intensificou desde o início da guerra no Irão, em 28 de Fevereiro. Ainda recentemente, em 12 de março, o presidente Trump escreveu no Truth Social: “Onde está hoje o presidente do Fed, Jerome ‘Too Late’ Powell? Ele deveria cortar as taxas imediatamente, e não esperar pela próxima reunião!” O presidente está alegadamente a pedir taxas de juro tão baixas quanto 1%, mesmo com as expectativas de inflação a dispararem devido ao aumento dos preços do petróleo.
Os mercados de criptomoedas estão negociando esse confronto em tempo real. O Bitcoin já está abaixo de US$ 70.000 depois de atingir brevemente US$ 73.000 na semana passada, enquanto o Ethereum caiu para a baixa de US$ 2.200, à medida que os preços futuros dos fundos federais apontam para apenas um corte nas taxas em 2026 e o mercado começa a pensar em um ano “sem cortes”. Como tal, o BTC está preso entre duas narrativas. Ou é uma proteção contra a estagflação se Powell ceder a Trump e os rendimentos reais caírem, ou é apenas um ativo de risco de beta elevado no caso de a Fed apertar a política e as taxas de juro de longo prazo persistentemente elevadas colidirem com a crise do petróleo, causando o colapso da liquidez tanto na TradFi como nas criptomoedas.
Na sua reunião de 18 de Março, a Reserva Federal votou para manter as taxas de juro no intervalo de 3,50% a 3,75%, citando a incerteza persistente sobre o impacto económico do conflito no Irão e os efeitos residuais das tarifas globais de 15% do Presidente Trump. O presidente Powell reconheceu que a probabilidade de um aumento das taxas permanece baixa, mas não a descartou, dizendo que o Fed “precisa avaliar quanto tempo dura esta situação” em relação à crise energética global.
A última previsão do Fed deverá aumentar a sua previsão de inflação, com muitos economistas esperando que o Fed mantenha a inflação em torno de 3% até o final de 2026, um nível que seria difícil de conciliar com cortes nas taxas de juros. Esperava-se que inaugurasse uma era mais pacífica, com o próprio Presidente Trump a nomear Kevin Warsh para substituir Powell quando o seu mandato terminar, em Maio, mas o conflito no Irão poderá atrasar ou complicar essa transição.
A tensão no centro é aguda. O Presidente Trump quer cortar as taxas de juro para estimular uma economia em desaceleração e apoiar os mercados financeiros atingidos pela incerteza do petróleo. Mas o Fed enfrenta um dilema clássico de estagflação. A redução das taxas de juro corre o risco de consolidar a inflação impulsionada pelo petróleo, enquanto a redução ou o aumento das taxas corre o risco de amplificar a destruição da procura já em curso, à medida que os custos da energia pesam sobre os consumidores e as empresas.
Os mercados têm mais de 99% de hipóteses de não haver alterações nesta reunião, de acordo com dados do CME FedWatch, e os economistas de Wall Street apelam cada vez mais a um ano de corte zero. “Dadas as altas expectativas para a inflação global e básica do PCE, ajustamos nossa linha de base para refletir apenas um corte de 25 pontos base nas taxas em 2026, mas é inteiramente possível que o Fed não reduza as taxas este ano”, disse Lydia Boussall, economista-chefe para os EUA na Oxford Economics.
O choque petrolífero já eliminou a reserva de inflação proporcionada pelos preços mais baixos da energia no início de 2026, face às tarifas do Presidente Trump. Com os preços do petróleo Brent acima dos 110 dólares e a escalada de ataques do Irão às infra-estruturas energéticas do Golfo na quinta-feira, a margem de manobra da Fed está a diminuir, mesmo com o aumento das exigências do Presidente Trump.
