Um influxo de ETFs à vista e compras agressivas de títulos governamentais por investidores institucionais estão reforçando o status de “reserva digital” do Bitcoin, enquanto o Ethereum está subindo apesar de uma tentativa de se tornar um ativo tradicional de refúgio.
resumo
As entradas de ETFs à vista e as compras de balanço por investidores institucionais estão fortalecendo o papel do Bitcoin como reserva digital, ao mesmo tempo que impulsionam o Ethereum. Os títulos governamentais no estilo MicroStrategy centralizam uma parte significativa do Bitcoin flutuante, agindo como um balanço quase de um banco central. Os ETFs de ouro estão preparados para saídas, uma vez que o BTC e o ETH registaram ganhos mais fortes do que o ouro e as ações em geral desde o início do ano, apesar do conflito no Irão e dos preços mais elevados do petróleo.
O Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) superaram silenciosamente o ouro e as ações globais mais uma vez, com os fluxos institucionais fazendo a maior parte do trabalho pesado. Numa nota recente, argumentamos que a recuperação do BTC durante o conflito no Irão destaca uma mudança estrutural na propriedade, com ETFs à vista e compradores de balanço controlando agora o float. Os analistas citados no relatório dizem que o Bitcoin e o Ethereum superaram o ouro e os índices de ações amplos este ano, embora os riscos geopolíticos e o aumento dos preços do petróleo normalmente favoreçam o ouro.
O mesmo comentário enfatiza que uma empresa de software de capital aberto, amplamente conhecida como a MicroStrategy, está agindo como algo como “o último banco central do Bitcoin”. De acordo com o resumo de Jinshi, a empresa adicionou 22.337 BTC a um preço médio de quase US$ 70.194, elevando seus ativos totais para 761.068 BTC, ou cerca de US$ 75.696 em uma base de custo misto. Esta é funcionalmente uma estratégia de reserva monetária e não uma alocação tradicional do Tesouro, concentrando uma proporção significativa da oferta flutuante num único veículo corporativo.
Ao mesmo tempo, o ETF Spot Bitcoin registrou entradas líquidas de cerca de US$ 2,1 bilhões nas últimas três semanas, representando cerca de 6,1% da oferta recentemente disponível, apesar dos investidores de varejo serem vendedores líquidos. O resumo de Jinshi aponta que cerca de 60% do BTC em circulação não foi transferido para a rede em um ano, um sinal típico de convicções de detentores de longo prazo e restrições à flutuação negociável. Este efeito de bloqueio é parte da razão pela qual cada dólar marginal investido em produtos à vista e títulos de dívida empresariais como a MicroStrategy pode ter um impacto maior nos preços em comparação com ciclos anteriores.
O mercado de moeda virtual reflete estas tendências em tempo real. O Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 73.800, um aumento de cerca de 5,8% nas últimas 24 horas, depois de oscilar entre aproximadamente US$ 69.460 e US$ 73.770 em um volume de negociação de mais de US$ 55 bilhões. O Ethereum está sendo negociado em torno de US$ 2.201, um aumento de cerca de 6,8% no dia, com uma faixa de preço de 24 horas de cerca de US$ 2.042 a US$ 2.200, com vendas de quase US$ 27,8 bilhões. As medidas ocorrem no momento em que os produtos ETF de ouro continuam a sofrer saídas, com um conjunto de dados recente mostrando bilhões de dólares saindo do metal amarelo, mesmo quando os fundos Bitcoin atraíram novo capital após o choque no Irã.
