Os economistas esperam que 57 mil empregos não agrícolas sejam adicionados às folhas de pagamento dos EUA em fevereiro, uma queda acentuada em relação ao ganho de janeiro de 130 mil.
Mas, repetidamente, os analistas foram apanhados desprevenidos pelos números das manchetes, dados os ajustamentos técnicos que o Bureau of Labor Statistics faz às suas séries. O número de janeiro foi o dobro do que os economistas esperavam.
“A questão neste mês é se (janeiro) foi um pontinho ou o primeiro sinal de um aumento real no emprego”, disseram economistas da Investec em nota antecipando os números de fevereiro.
Os números de sexta-feira serão observados com especial atenção pelo Fed antes da sua próxima decisão sobre taxas de juros, em 18 de março. A persistência da inflação tem sido uma grande preocupação para os bancos centrais durante grande parte do ano passado. Recentemente, o emprego tornou-se uma preocupação.
Os economistas alertaram que, apesar dos números positivos das manchetes, a fraqueza nas contratações e nas vagas de emprego nos últimos meses poderá eventualmente manifestar-se no emprego global, reforçando os argumentos a favor de cortes nas taxas. Isso parece improvável este mês. As negociações no mercado de futuros sugerem que há 94% de probabilidade de não haver alterações, com dois cortes de 0,25 pontos percentuais precificados até ao final deste ano.
No entanto, Oliver Allen, da Pantheon Macroeconomics, disse que a fraqueza no mercado de trabalho “abre espaço para que o crescimento do emprego continue abaixo do ritmo de equilíbrio da economia, colocando nova pressão ascendente sobre a taxa de desemprego”. Zehra Munir
Poderá a China internacionalizar o renminbi sem abrir uma conta de capital?
O interesse da China em garantir um maior papel internacional para a sua moeda tem recebido maior atenção à medida que as políticas erráticas do Presidente Donald Trump abalaram a fé na ordem mundial liderada pelos EUA.
Os esforços de Pequim esbarram há muito tempo no ditado de que um país pode ter dois, mas não três: uma política monetária independente, uma taxa de câmbio controlada e movimentos livres de capitais.
A China escolheu os dois primeiros e os Estados Unidos escolheram o primeiro e o terceiro.
Embora a conta de capital da China permaneça fechada, o apelo do renminbi como moeda de reserva pode ser limitado. Segundo o FMI, a moeda representa apenas 2% das reservas cambiais oficiais do mundo.
Mas Adam Wolf, economista de mercados emergentes da Absolute Strategy Research, disse que a China tem tido sucesso na promoção do renminbi no financiamento do comércio.
No final de Janeiro, a principal revista de ideologia do Partido Comunista Chinês publicou comentários do Presidente Xi Jinping apelando à China para construir uma “moeda forte” que possa ser “amplamente utilizada no comércio internacional, no investimento e nos mercados cambiais e alcançar o estatuto de moeda de reserva”. Xi fez este comentário pela primeira vez em 2024, num discurso a portas fechadas às autoridades locais.
Wolf disse que desde o discurso de Xi, “os bancos chineses aumentaram os seus empréstimos transfronteiriços em renminbi, a maior parte dos quais são financiamento comercial… emprestando efectivamente renminbi a empresas estrangeiras para pagar as importações da China”.
O Banco Popular da China tomou medidas na sexta-feira para controlar a recente valorização rápida do yuan, que está a ameaçar a competitividade das exportações da China.
Jason Pang, gestor sénior de carteira e chefe de taxas locais e cambiais da Ásia na JPMorgan Asset Management, disse que o foco no comércio levou a “uma maior adopção do renminbi, que não exige a abertura de uma conta de capital”.
Ainda assim, há limites para até que ponto isso pode ocorrer.
“Enquanto existirem controlos de capitais, o papel do renminbi será mais o de uma moeda comercial regional do que de uma moeda de reserva global”, afirmou Zohoor Bousubi, estrategista de mercados emergentes da Ostrum Asset Management. William Sandland
Poderá a inflação na área do euro mudar o BCE do seu “lado bom”?
A Presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou repetidamente que as políticas de inflação e taxas de juro da zona euro estão “em boa forma”.
Os dados de inflação da zona euro relativos a Fevereiro, divulgados na terça-feira, serão o mais recente teste a essa crença.
Economistas consultados pela Reuters esperam que a inflação anual seja de 1,7%, o mesmo nível de janeiro, abaixo da meta de 2% do banco central. Eles esperam que a inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia, se estabilize em 2,2%, o nível mais baixo desde 2021.
A inflação dos serviços, uma medida da pressão interna sobre os preços, foi ainda mais tenaz, caindo em Janeiro, mas ainda acima dos 3%, onde se encontra há mais de dois anos.
“Se os serviços decepcionarem novamente, isso desafiaria a afirmação atual do BCE de que os serviços estão em boa forma”, disse Tomasz Wiladek, economista-chefe para a Europa da T. Rowe Price. “Se houver uma impressão de serviço decepcionante, o nível de redução certamente será menor.”
O BCE manteve as taxas de juro inalteradas em 2% nas últimas cinco reuniões. Os traders estão prevendo apenas uma chance em um terço de um corte nas taxas de um quarto de ponto percentual até o final deste ano, com base nas indicações do mercado de swap, e esperam que mais cortes venham. Raquel Reese
