A SEC reduz o corte de cabelo da stablecoin de pagamento para 2%, impulsionando a economia dos pagamentos em rede para corretoras.
resumo
O novo FAQ da SEC afirma que a equipe “não se opõe” se uma corretora aplicar um corte de capital de 2% a stablecoins de pagamento elegíveis em comparação com a dedução de fato anterior de 100%. Esta transição segue a Lei GENIUS, que alinha stablecoins compatíveis com fundos conservadores do mercado monetário e permite que um token de US$ 100 conte como US$ 98 de capital líquido. O BTC está sendo negociado em torno de US$ 68.100, com um volume de cerca de US$ 33 bilhões, o ETH está sendo negociado em torno de US$ 19.600.000 e cerca de US$ 18 bilhões, enquanto o USDT é a maior stablecoin vinculada ao dólar, com um volume de negociação de 24 horas de cerca de US$ 57-68 bilhões.
A Comissão de Valores Mobiliários executou discretamente uma das medidas de criptomoeda mais favoráveis ao mercado de todos os tempos, reduzindo o “corte” de capital para stablecoins de pagamento elegíveis para corretoras de 100% para apenas 2%. Na prática, isso significa que US$ 100 em stablecoins aprovadas agora contarão como US$ 98 no capital líquido de uma empresa, equiparando-a a um fundo conservador do mercado monetário.
Em um novo FAQ para o Departamento de Câmbio e Mercados, a agência disse que “a equipe não se oporia a que uma corretora aplicasse um corte de cabelo de 2% a posições proprietárias em stablecoins de pagamentos ao calcular o capital líquido”. A comissária da SEC, Hester Peirce, que está pressionando por regras mais aplicáveis em torno da tokenização e dos pagamentos, classificou a transição como um corretivo há muito esperado para um regime punitivo que efetivamente tornou os saldos de stablecoin “inúteis para fins de capital líquido”. Anteriormente, muitas empresas assumiam deduções de 100%, o que tornava os pagamentos em cadeia antieconómicos para os negociantes regulamentados e limitava a utilização de stablecoins em fluxos de trabalho de títulos.
Advogados de mercado e mesas de negociação veem a mudança como uma continuação direta da Lei GENIUS do ano passado, que estabeleceu padrões de reserva e supervisão para emissores de stablecoins de pagamento e sugeriu que os tokens compatíveis fossem tratados mais como equivalentes de dinheiro do que como derivativos exóticos. “Isso é um grande negócio”, escreveu a professora Tonya Evans em X, observando que “as stablecoins agora são tratadas como fundos do mercado monetário nos balanços corporativos”. Alguns argumentam que esta orientação, combinada com o Crypto FAQ atualizado da SEC que esclarece que bolsas e ATSs podem combinar títulos criptográficos com não valores mobiliários como o Bitcoin, prepara o terreno para uma integração mais profunda entre as estruturas de mercado tradicionais e a liquidez na cadeia.
As principais criptomoedas são negociadas lateralmente
Este momento vai diretamente contra o cenário macroeconômico de amadurecimento dos ativos digitais. O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em torno de US$ 68.100, com um intervalo de 24 horas de aproximadamente US$ 65.600 a US$ 68.300, com um faturamento de aproximadamente US$ 33 bilhões. Ethereum (ETH) atingiu um mínimo de 24 horas de cerca de US$ 1.914 e um máximo de cerca de US$ 1.980, e então movimentou cerca de US$ 1.960, com um volume de negociação de cerca de US$ 18 bilhões. Tether (USDT) mantém uma indexação próxima a US$ 1,00, com volume de negociação de 24 horas de aproximadamente US$ 57 bilhões a US$ 68 bilhões, tornando-se a maior stablecoin vinculada ao dólar em profundidade de mercado. Este movimento parabólico ocorre num momento em que os ativos digitais continuam a ser negociados como a mais pura expressão do apetite ao risco macro.
Os observadores de políticas agora esperam que a decisão do corte de cabelo seja levada em consideração em debates futuros sobre uma legislação mais ampla sobre a estrutura do mercado de criptografia, incluindo a Lei CLARITY e um esforço paralelo apelidado de “As Duas Grandes Regulamentações de Criptomoedas”, que pode entrar em vigor já neste verão. Para corretoras, os sinais são silenciados. Em última análise, a SEC está disposta a manter as stablecoins dentro de canais regulamentados, em vez de forçá-las a entrar em órbita de fora.
