As métricas de perda em cadeia do Bitcoin atingiram níveis comparáveis ao Crash Lunar de 2022, embora a um preço mais elevado, indicando uma capitulação no final do ciclo, em vez de um colapso de todo o sistema.
resumo
A métrica líquida de lucros e perdas realizadas do Bitcoin entrou em território profundamente negativo em 7 de fevereiro, tornando-se o segundo nível mais profundo da história após o colapso da Luna/UST em junho de 2022. A média móvel de 7 dias de perdas realizadas atingiu um dos seus níveis suavizados mais altos da história, marcando a segunda maior perda em um único dia na história do Bitcoin em 5 de fevereiro. Ao contrário da perda de 2022 a preços mais baixos, a perda atual cristalizou-se em cerca de 30%, para 67.000 dólares, sugerindo um surto de entradas no final do ciclo, em vez de uma falha sistémica.
De acordo com o analista Axel Adler Jr., as métricas de perda on-chain do Bitcoin (BTC) atingiram níveis comparáveis aos observados durante o colapso da Luna/UST em 2022, apesar da faixa de preço significativamente mais alta.
De acordo com Adler, a métrica líquida de ganhos/perdas realizadas do Bitcoin entrou em território significativamente negativo, com a média móvel de 7 dias se tornando negativa em 7 de fevereiro, antes de melhorar ligeiramente em 10 de fevereiro. A leitura atual representa o segundo nível negativo mais profundo na história registrada do indicador, que só foi superado até 18 de junho de 2022, quando o indicador atingiu mínimos recordes durante a queda Luna/UST e subsequente liquidação.
O indicador permaneceu abaixo de um limiar negativo significativo durante cinco dias consecutivos, formando o que Adler caracterizou como um conjunto sustentado de pressão de venda. Analistas dizem que as perdas realizadas excedem os ganhos realizados no Mobilecoin, indicando que o mercado está processando a oferta de participantes que vendem abaixo do custo.
“A profundidade e a duração do atual regime negativo indicam uma capitulação massiva dos participantes que compraram a moeda em níveis mais elevados”, disse Adler em sua análise. “O principal gatilho para uma reversão será que os ganhos/perdas líquidos realizados subam acima de zero, o que sinalizaria uma transição do mercado de dominado pelas perdas para dominado pelos lucros.”
Um indicador relacionado, as perdas realizadas do Bitcoin (7DMA), mostrou que as perdas realizadas aumentaram por volta de 7 de fevereiro e permaneceram em um nível alto até 10 de fevereiro. Adler disse que este é um dos níveis suavizados mais altos na história registrada do índice, comparável à leitura de junho de 2022.
Os analistas observaram que a suavização de sete dias pode subestimar o pico de estresse em tempo real. No episódio de 2022, as perdas diárias foram cerca de três vezes o valor suavizado semanal, disse Adler. Ele identificou a perda realizada em um único dia de 5 de fevereiro como a segunda maior perda em um único dia na história do Bitcoin neste período.
Adler disse que a principal diferença entre a situação atual e 2022 é o nível de preços em que as perdas se materializam. Em 2022, níveis semelhantes de perdas realizadas ocorreram com a negociação de Bitcoin a preços substancialmente mais baixos. As perdas actuais estão a cristalizar-se em níveis de preços mais elevados, após uma recuperação dos picos recentes.
“Na época, estávamos enfrentando altos níveis de perdas realizadas todas as semanas a preços muito mais baixos”, disse Adler. “Perdas equivalentes estão agora fixadas a preços muito mais elevados, sugerindo que esta não é uma quebra de todo o sistema, mas sim um flashout de entradas tardias do ciclo de alta.”
O Sr. Adler descreveu dois indicadores-chave para monitorar o potencial de recuperação do mercado. O primeiro é o movimento contínuo dos ganhos e perdas realizados líquidos (7DMA) acima de zero durante várias semanas, indicando uma transição de dominante em perdas para dominante em lucros. Em segundo lugar, as perdas realizadas (7DMA) caíram abaixo do piso, indicando que a pressão de venda forçada está a diminuir.
O analista alertou que se os preços continuarem a cair, a actual situação de perdas poderá alargar-se e aprofundar-se, potencialmente transformando a correcção numa capitulação mais severa. De acordo com o relatório, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 67.000 no momento da análise.
