As criptomoedas e as opções não cumpriram as metas do quarto trimestre, prejudicando a rica avaliação da Robinhood, mas o boom nos mercados de previsão e nas opções mantém viva a sua história de crescimento a longo prazo.
resumo
A receita da Robinhood no quarto trimestre foi de cerca de US$ 1,28 bilhão, abaixo das expectativas do mercado, e as ações caíram de 7% a 8% nas negociações após o expediente. A receita de negociação de criptomoedas caiu 38%, para aproximadamente US$ 221 milhões, diminuindo de mais de 20% das vendas para 10%, à medida que os volumes de negociação diminuíram novamente.
A administração está contando com fluxos recordes de opções e um “superciclo de mercado de previsão” para compensar a desaceleração na atividade de ativos digitais.
A liquidação pós-lucro da Robinhood é exatamente o que você esperaria quando uma corretora altamente cotada perde o faturamento e aparecem rachaduras em seu mecanismo de crescimento. Apesar da alta recorde, as ações caíram cerca de 7% a 8% nas negociações após o expediente, depois que as vendas do quarto trimestre ficaram aquém das expectativas de Wall Street.
A participação das criptomoedas na receita do Robinhood diminuiu de mais de 20% e espera-se que fique perto de 10%. Em outras palavras, mesmo que ocorra um “inverno de criptomoeda” no estilo 2022-2023, onde o volume de negociação atinja 50%, os lucros gerais serão reduzidos apenas em cerca de 10%. É um fardo doloroso, mas administrável, à medida que a gestão gira em torno de contratos de eventos, mercados de previsão e uma franquia de opções que registrou volumes recordes desde o início e ainda está em expansão. 2026.
Receita perdida e reação do mercado
A receita da Robinhood no quarto trimestre foi de cerca de US$ 1,28 bilhão, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, mas ficou aquém dos cerca de US$ 1,32 bilhão a US$ 1,35 bilhão esperados pelos analistas, um choque típico de crescimento para uma ação com preço premium. Christian Boll, analista sênior da Autonomous Research, não colocou isso em palavras. Robinhood é uma “ação cara” e “perder o faturamento é completamente inútil”. Ele argumentou que “o declínio aqui é justificado dadas as altas expectativas e… ações muito caras”.
A decepção centra-se nas receitas de transações. A receita de negociação de criptomoedas chegou a cerca de US$ 221 milhões, em comparação com as expectativas de quase US$ 248 milhões, e a receita de opções chegou a cerca de US$ 314 milhões, em comparação com o consenso de rua de cerca de US$ 331 milhões. O défice ocorreu depois de as ações já terem caído cerca de 40% em relação ao máximo de outubro, deixando pouca paciência para novos erros.
O negócio do mercado de previsão se expande
Robinhood Markets (HOOD) viu um aumento acentuado em “outras” receitas baseadas em transações em 2025, à medida que a atividade de previsão do mercado se acelerava, aumentando a sua faixa de taxa de execução anual de apenas dezenas de milhões em 2024 para meados de nove dígitos no final de 2025, com um crescimento notável centrado em contratos relacionados ao Super Bowl.
Robinhood Markets (HOOD) viu um aumento em “outras receitas comerciais” (principalmente receitas de mercados de previsão) em 2025. As receitas saltaram de US$ 31 milhões no final de 2024 para US$ 147 milhões em dezembro de 2025. O mercado de previsão de Robinhood é alimentado por Karahi. Aumento no volume de transações…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 11 de fevereiro de 2026
Inverno de criptomoeda e mix em mudança
A história estrutural mais ampla é que Robinhood está exposto a um rigoroso inverno criptográfico. Boll observou que as criptomoedas caíram de “mais de 20%” da receita e devem se estabilizar perto de 10% dos negócios ao longo do tempo. Um congelamento de lucros e perdas no estilo 2022-2023 significaria um “corte de cerca de 50% dos volumes de negociação atuais”, mas o impacto na receita geral seria de apenas cerca de 10%, “não muito grande, mas completamente administrável”.
A administração está se concentrando em alternativas. Os executivos estão falando sobre um “superciclo de mercados de previsão” que se aproxima, onde contratos de eventos e mercados em torno de esportes, política e dados macro compensam cada vez mais a fraqueza nos fluxos de criptomoedas. As opções continuam sendo o verdadeiro carro-chefe: Boll enfatizou que a negociação de opções é “na verdade o maior negócio” da Robinhood e apontou “volumes muito fortes ou recordes em 2026”.
Caminho futuro para ações danificadas com beta alto
Apesar do erro, Street não abandonou o nome. A Autonomous mantém sua classificação de “compra” e meta de três dígitos, alegando que Robinhood é “significativamente mais diversificado do que os estágios anteriores”, “administrado de forma mais eficaz” e posicionado para resistir a um episódio prolongado de risco em ativos digitais. Todo o mercado, é isso que importa. Robinhood continua sendo um proxy puro para o apetite ao risco, situado na interseção dos fluxos de opções de varejo, mercados de previsão e exposição à criptografia, não muito diferente de como os ETFs de tecnologia alavancados e as cestas de criptografia de beta alto foram negociadas durante picos de volatilidade anteriores.
perspectiva de Robin Hood
Bernstein argumentou que a atual fraqueza nos ganhos criptográficos é uma fase temporária, que a desaceleração da atividade era esperada e não é uma razão para as ações estarem em baixa perto dos mínimos cíclicos. A empresa observa que, apesar desta “volatilidade da criptomoeda”, as principais métricas permaneceram fortes no quarto trimestre, com contas de poupança, membros Gold e titulares de cartões Gold atingindo níveis recordes, ativos de aposentadoria dobrando ano após ano para US$ 26,5 bilhões, e a recém-lançada divisão Robinhood Banking com mais de 25.000 clientes de poupança e mais de US$ 400 milhões em depósitos.
Instantâneo de ativos digitais
O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em torno de US$ 66.700, com um volume de negociação de 24 horas de cerca de US$ 42 bilhões, à medida que a liquidez diminui após seu pico de outubro. O Ethereum (ETH) é negociado em torno de US$ 1.980, com vendas em 24 horas de cerca de US$ 20-21 bilhões, enquanto as grandes empresas digerem a última redução. Solana (SOL) está oscilando em torno de US$ 133, com uma faixa de 24 horas de US$ 133 a US$ 143 e volume em torno de US$ 5 bilhões, destacando que a Camada 1 de beta alto continua sendo a ponta do comércio de risco.
