O IPO da BitGo em 2026 na NYSE testará seu modelo de custódia baseado em taxas em relação ao mecanismo de receita de juros USDC da Circle, à medida que os investidores escolhem entre a estabilidade da infraestrutura e a volatilidade da moeda estável.
resumo
A BitGo se tornou a primeira empresa de criptografia a abrir o capital sob o ticker BTGO da NYSE em 2026, levantando cerca de US$ 213 milhões a uma avaliação de cerca de US$ 2,08 bilhões, à medida que o preço de suas ações subia mais de 20% intradiário. O custodiante depende de carteiras institucionais, apostas e taxas de infraestrutura em mais de 1.550 ativos e mais de US$ 100 bilhões em ativos sob custódia para reduzir a dependência direta dos preços dos tokens. As ações CRCL da Circle estão fortemente vinculadas aos juros de reserva do USDC e permanecem voláteis apesar do crescimento do USDC, deixando os investidores pesando os retornos impulsionados pela stablecoin versus o modelo de taxa de serviço do BitGo.
A estreia da BitGo na Bolsa de Valores de Nova York concentrou fortemente o mercado na questão de saber se o investidor institucional pode superar a gigante da stablecoin Circle no mercado público após 2026.
Um IPO inovador em um mercado aquecido
A BitGo abriu o capital na NYSE sob o ticker BTGO em 22 de janeiro, tornando-se a primeira empresa de criptografia a abrir o capital em 2026. O preço do IPO foi de US$ 18 por ação, levantando aproximadamente US$ 213 milhões a uma avaliação de aproximadamente US$ 2,08 bilhões. As ações começaram fortes, subindo cerca de 25% no início das negociações, com um segmento promocional apresentando a liderança da BitGo destacando o que a própria NYSE posicionou como “novos planos de crescimento” e “por que agora é o melhor momento para listar na NYSE”. A listagem chegou a um mercado onde o Bitcoin é negociado em torno de US$ 89.800, queda de cerca de 0,05% nas últimas 24 horas, com volume de 24 horas superior a US$ 34 bilhões.
Promoção organizada do BitGo
Fundada em Palo Alto em 2013, a BitGo construiu seu negócio em torno da custódia de nível institucional, apoiando mais de 1.550 ativos digitais e mais de US$ 104 bilhões em ativos sob custódia. O fluxo de receitas da empresa é orientado por serviços e ancorado em soluções de carteira, staking e infraestrutura regulamentada, e a empresa se concentra em um modelo baseado em taxas, em vez de apostar nos preços dos tokens em seu balanço patrimonial. A empresa afirma que isso permitirá que as instituições financeiras “reduzam sua dependência dos preços voláteis dos ativos” e busquem um “caminho de crescimento mais estável e seguro” à medida que buscam trilhos criptográficos compatíveis.
Problema de volatilidade do círculo
O Circle Internet Group, emissor do USDC, conta uma história diferente no mercado público. As ações da Circle caíram cerca de 2%, para US$ 71,20, nas últimas 24 horas, apesar de terem subido cerca de 10% na semana passada e quase 20% no mês passado. No entanto, durante um período de três meses, o preço das ações da Circle ainda caiu cerca de 30%, uma redução que o artigo descreve como “alta dependência da economia da emissão de moeda estável” ou condições de mercado mais amplas.
O BitGo pode realmente ter um desempenho superior?
Se o BitGo superará o Circle dependerá de como os investidores avaliam esse contraste. A Circle “ganha quase todos os seus lucros com base nas taxas de juros dos depósitos em USDC”, enquanto a BitGo depende de taxas de serviço recorrentes de clientes institucionais. Num mercado onde o Ethereum caiu cerca de 4% em 24 horas, para cerca de 2.650 euros em alguns locais, com Solana, XRP e outras grandes empresas a apresentarem quedas semelhantes de curto prazo, o apelo de um modelo de estilo de infraestrutura menos sensível ao preço é claro. Se as instituições financeiras continuarem sua transição para ativos digitais, a flutuação histórica da BitGo poderá ser lembrada menos como um marco único e mais como a plataforma de lançamento para uma nova classe de infraestrutura criptográfica negociada publicamente.
