O Bitcoin entra em uma fase de consolidação em 2026, à medida que os fluxos de capital diminuem, os ETFs se normalizam, as opções redefinem o posicionamento e os velhos ciclos de baleias e de varejo dão lugar a títulos governamentais de longo prazo.
resumo
O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, diz que a diversificação da liquidez e os títulos governamentais de longo prazo quebraram o ciclo clássico de venda de baleias e dumping de Bitcoin no varejo. Os dados da rede mostram baixa atividade em grandes bolsas, fraca demanda no varejo, normalização dos fluxos de ETF e vencimentos de opções principais redefinidos em 2026. Farzam Ehsani da VALR está associado à consolidação do Bitcoin. Michael Terpin alerta que 2026 ainda pode ser um ano de baixa.
De acordo com o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, os fluxos de capital em Bitcoin diminuíram significativamente com a consolidação das criptomoedas, e a diversificação dos canais de liquidez e as estratégias de retenção de longo prazo por parte dos investidores institucionais mudaram o ciclo tradicional do mercado.
De acordo com a análise de Ju, esta mudança representa um afastamento do padrão histórico em que as vendas por grandes detentores normalmente desencadeavam descidas de preços impulsionadas pelo retalho. O ambiente actual sugere um período prolongado de negociações laterais, em vez das profundas correcções observadas em anteriores mercados em baixa.
De acordo com um comunicado à imprensa, Ju disse que as participações institucionais em títulos do governo, particularmente as posições de Bitcoin (BTC) da MicroStrategy, eliminaram os ciclos tradicionais de grandes detentores e de vendas individuais que anteriormente dominavam a dinâmica do mercado.
Ju disse que o capital tem circulado em ações tradicionais e metais preciosos, resultando em movimentos laterais de preços, em vez de uma dramática volatilidade negativa nos próximos meses. Observou que os canais de liquidez estão a tornar-se mais diversificados, tornando mais difícil prever o momento das entradas de capital, e que as instituições financeiras de longo prazo estão a alterar os seus padrões de vendas anteriores.
Os dados de mercado mostram que, embora o Bitcoin tenha recuperado recentemente dos seus níveis deprimidos, a atividade comercial entre os grandes detentores está a diminuir em vez de aumentar. Isto vai contra o padrão histórico de maior interação entre os principais detentores e as bolsas antes da pressão de venda. De acordo com os dados da CryptoQuant, o envolvimento dos grandes detentores permanece relativamente baixo, mesmo após a recuperação dos preços, sugerindo uma pressão de distribuição limitada por parte dos grandes detentores.
De acordo com analistas de mercado, os investidores não profissionais ainda estão significativamente longe da atual fase de recuperação e os indicadores de procura dos investidores não profissionais permanecem negativos. Apesar da recente estabilização dos preços, a base mais ampla de investidores não regressou ao mercado, disseram os analistas.
O Bitcoin fechou a lacuna da CME pela primeira vez recentemente, aumentando a incerteza sobre se o preço cairá ainda mais, disseram participantes do mercado.
O provedor de dados blockchain disse que a análise on-chain mostra o Bitcoin entrando em 2026 depois de passar por uma fase de redução e consolidação, com indicadores apontando para um declínio na pressão de realização de lucros e uma estabilização da estrutura perto dos mínimos atuais. As métricas de lucro realizado diminuíram acentuadamente em relação aos níveis elevados observados durante a maior parte do trimestre anterior, indicando que a pressão no lado da distribuição diminuiu.
De acordo com dados de mercado, os fluxos de fundos negociados em bolsa à vista dos EUA estão a aumentar novamente após as saídas no final de 2025, enquanto as posições em aberto de futuros estabilizaram e começaram a aumentar após uma contração anterior. Os analistas afirmaram que os impulsos positivos estão a tornar-se mais frequentes, indicando que os participantes em ETF estão a passar de distribuidores líquidos para acumuladores e a procura institucional à vista está a restabelecer-se.
Analistas de derivativos dizem que grandes vencimentos de opções eliminarão uma parcela significativa das posições pendentes e fornecerão informações sobre o sentimento, já que as novas posições refletem novos prêmios, em vez de exposição herdada. Os analistas observaram que a gama do dealer mudou de posição vendida no topo da faixa, com o fluxo de opções no novo ano se inclinando mais para opções de compra do que para opções de venda defensivas.
De acordo com os participantes no mercado, a procura empresarial por obrigações governamentais continua a proporcionar um suporte estável abaixo dos preços. Contudo, a procura é temporária e não persistentemente estrutural, com surtos de acumulação centrados em recuperações locais.
Em comunicado divulgado à mídia, o CEO da VALR, Farzam Ehsani, disse que a consolidação do Bitcoin se deveu aos influxos de capital em metais preciosos, com ouro e prata registrando ganhos significativos no ano passado. Ehsani previu que o Bitcoin e o Ethereum deverão ver novos fluxos de capital assim que a recuperação dos metais preciosos terminar, com preços-alvo mais elevados esperados no próximo trimestre.
De acordo com um comunicado à mídia, o primeiro investidor do Bitcoin, Michael Turpin, ofereceu uma perspectiva diferente, sugerindo que 2026 poderia refletir crises passadas. Terpin disse que um fundo poderia se formar antes do final do ano, mas reconheceu que havia cerca de 20% de chance de que um longo ciclo de alta atingisse novos máximos antes de uma correção final.
De acordo com sua declaração, Ju comparou o investimento em Bitcoin ao envelhecimento do uísque para fornecer uma perspectiva de longo prazo sobre o período de investimento. Ele incentivou os investidores a considerarem períodos de detenção plurianuais em vez de se concentrarem na volatilidade de curto prazo, sugerindo um período mínimo de investimento de quatro anos e mencionando a possibilidade de um período de detenção de 16 anos estendendo-se até 2042.
