O 2026 Cryptocurrency Outlook da Bybit argumenta que o ciclo de quatro anos do Bitcoin está desaparecendo à medida que a macropolítica, os mercados de derivativos e a tokenização remodelam o perfil de risco e retorno das criptomoedas.
resumo
O Crypto Outlook 2026 da Bybit argumenta que o ciclo tradicional de quatro anos do Bitcoin está enfraquecendo à medida que a macropolítica e os fluxos de capital institucional assumem o controle. Os mercados de opções estimam uma chance de 10,3% de o Bitcoin atingir US$ 150.000 até o final de 2026, enquanto a flexibilização macroeconômica e os riscos do Banco do Japão estão moldando a volatilidade entre os ativos. O relatório cita a tokenização de ativos do mundo real, stablecoins regulamentadas e atualizações de infraestrutura orientadas por quantum como temas estruturais centrais para 2026.
Bybit, a segunda maior bolsa de criptomoedas do mundo em volume de negócios, lançou um relatório de pesquisa, 2026 Cryptocurrency Outlook, que examina se o ciclo Bitcoin de quatro anos de longa data ainda pode explicar o comportamento do mercado em uma era dominada por bancos centrais, mesas de opções e investidores institucionais. O estudo constrói uma estrutura de como o Bitcoin e o mercado criptográfico mais amplo poderiam ser negociados até 2026, com base em dados do mercado de derivativos, probabilidades implícitas de opções, tendências de volatilidade, correlações entre ativos e condições macro globais.
A questão central é se o padrão de expansão e recessão ancorado pelo halving continua a ser a principal bússola do mercado. O relatório conclui que, embora os ciclos históricos “continuem relevantes”, o seu domínio está a diminuir à medida que “as políticas macroeconómicas, a participação institucional e a estrutura do mercado desempenham um papel crescente na formação de preços”. Em outras palavras, os traders não podem mais tratar o halving como uma ferramenta mecânica de timing. Eles agora têm que ler o Federal Reserve, os índices de ações e os livros de opções com o mesmo zelo com que antes liam os gráficos de oferta na cadeia.
Risco macro, de mercado e de eventos
No plano macro, as perspectivas indicam que os mercados estão a apostar numa maior flexibilização monetária por parte da Reserva Federal dos EUA, o que “poderia apoiar os activos de risco de forma mais ampla”. Embora o Bitcoin (BTC) tenha ficado atrás das ações dos EUA recentemente, o relatório destaca o potencial para “uma nova correlação positiva entre o Bitcoin e os principais índices de ações” se a política for acomodatícia e as condições de liquidez permanecerem favoráveis. Isto é consistente com um posicionamento mais amplo de ativos de risco rumo a 2026, à medida que os investidores regressam às ações de crescimento e às negociações com beta elevado sempre que as expectativas de redução das taxas de juro se fortalecem.
Os mercados de derivativos acrescentam uma segunda lente. O relatório conclui que, com base em dados de opções, a probabilidade implícita de que o Bitcoin seja negociado a US$ 150.000 até o final de 2026 é de 10,3%, enfatizando que este é um “preço de mercado, não uma previsão”. Os pesquisadores da Bybit argumentam que o mercado de opções “pode estar posicionado de forma conservadora em relação ao ambiente macro e regulatório mais amplo”, sugerindo que há espaço para vantagens se a política, os fluxos de ETF ou os mandatos institucionais forem inesperados para os touros, refletindo a dinâmica vista após a aprovação do ETF Spot Bitcoin no início de 2024.
A atmosfera construtiva é atenuada por riscos impulsionados por políticas e eventos. O relatório observa que o MSCI está se aproximando em meados de janeiro para tomar uma decisão sobre a possível exclusão do Índice de Estratégia, e alerta que tal resultado “poderia impactar o sentimento do mercado”, especialmente para agentes criptográficos vinculados a ações. Também sugere a possibilidade de um aperto da política por parte do Banco do Japão no segundo semestre de 2026, uma mudança que “poderia levar à volatilidade entre classes de activos” à medida que as carry trades se desenrolam e a liquidez global se ajusta. Choques semelhantes decorrentes das mudanças políticas do Banco do Japão nos últimos anos causaram aversão ao risco entre os ativos, que se estendeu ao Bitcoin e às principais altcoins.
Tema estrutural: Tokenização e risco quântico
Além dos fatores cíclicos, a perspectiva da Bybit está fortemente inclinada para mudanças estruturais. O relatório identifica a tokenização de ativos do mundo real como um “tema estrutural chave em 2026”, dada a “adoção generalizada de stablecoins por entidades regulamentadas em 2025”. A convocação segue movimentos recentes de grandes empresas de pagamento e bancos para lançar ou integrar stablecoins regulamentados, posicionando títulos do tesouro tokenizados e fundos monetários em cadeia como uma parte central do próximo ciclo DeFi.
O estudo também destaca um esforço de toda a indústria para fortalecer a infraestrutura do mercado criptográfico e destaca “riscos tecnológicos emergentes, como aqueles associados aos avanços na computação quântica”. Embora as ameaças quânticas permaneçam em grande parte teóricas no curto prazo, o relatório enquadra-as como um catalisador para atualizações de criptografia, padrões de custódia e resiliência a nível de protocolo, especialmente para cadeias de alto valor que suportam tokenização, stablecoins e fluxos institucionais.
Em última análise, o 2026 Cryptocurrency Outlook conclui que, embora “os ciclos de mercado, o sentimento e a volatilidade continuem a definir as características dos mercados criptográficos”, as suas interações estão a evoluir à medida que a participação institucional, o envolvimento regulamentar e o apoio macro proporcionam mais espaço para os ativos digitais se desviarem dos padrões históricos, embora a incerteza e os choques temporários continuem a fazer parte do cenário. O relatório completo da Bybit x Block Scholes está disponível para download e inclui os dados subjacentes e a metodologia por trás dessas afirmações.
