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Adoro o aumento da incerteza, especialmente nos esportes. Anos atrás, como treinador de desempenho, observei atletas e analistas debaterem quem venceria o próximo grande jogo. Todos tinham dados, intuição e informações privilegiadas, mas raramente se chegava a um consenso. A verdade só veio à tona após o término da partida. Hoje, a mesma dinâmica ocorre a cada minuto no espaço financeiro e de criptomoedas. Só que agora, antes do apito final, os mercados de previsão começaram a valorizar essas crenças.
resumo
Em vez de determinar o preço de bens físicos ou títulos, estes mercados determinam os preços com base em probabilidades. A especulação se transforma em descoberta contínua de informações onde a própria crença se torna capital. O investimento potencial de 2 mil milhões de dólares da ICE na Polymarket, a aprovação da CFTC e a parceria com as principais ligas desportivas sinalizam que os mercados de previsão estão a passar da experimentação de nicho para o financiamento e o entretenimento convencionais. À medida que a IA, o blockchain e o DeFi amadurecem, os mercados de previsão provavelmente se tornarão a camada central do financiamento programável. Lá, a incerteza é mensurável, a informação torna-se colateral e a precisão substitui a opinião como base de valor.
Quando a Intercontinental Exchange (ICE), controladora da Bolsa de Valores de Nova York, supostamente alinhou um investimento de US$ 2 bilhões na Polymarket, uma plataforma líder de mercado de previsão em rede, foi mais do que apenas um acordo que ganhou as manchetes. Foi um sinal de que as próprias instituições financeiras estavam a começar a negociar em probabilidades.
Dos ativos aos resultados
Durante a maior parte da história financeira, os mercados estabeleceram preços para coisas como barris de petróleo, ações empresariais e rendimentos de obrigações. As previsões do mercado avaliam resultados como se a inflação cairá abaixo de 2%, se os candidatos vencerão as eleições e se os bancos centrais reduzirão as taxas de juro. O preço de cada contrato reflete a visão coletiva do mercado sobre as probabilidades, um consenso negociável em tempo real sobre o futuro.
Isso reformula a especulação como descoberta de informação. Em vez de analistas e especialistas definirem a narrativa, a “verdade” dos acontecimentos é continuamente revelada através de incentivos. Com efeito, a crença torna-se capital.
Tal como a introdução de contratos de futuros no século XIX permitiu aos comerciantes cobrirem-se contra riscos de mercadorias, estes “derivados de eventos” permitem aos investidores e instituições cobrirem-se contra riscos de resultados em tudo, desde mudanças políticas a eventos climáticos.
A infraestrutura Web3 torna-se fluida
A infraestrutura Blockchain tornará isso possível. Os contratos inteligentes automatizam os pagamentos, os oráculos verificam os resultados e os pools de liquidez baseados em AMM garantem preços transparentes. Juntos, transformam probabilidades abstratas em instrumentos financeiros programáveis que podem ser acessados por qualquer pessoa, em qualquer lugar.
A recente autorização da CFTC para a Polymarket legitima esta arquitetura, permitindo que derivativos baseados em eventos operem sob parâmetros definidos. Este é um pequeno passo regulatório, mas profundo. Pela primeira vez, um mercado descentralizado para a fé ganhou um caminho legal para o financiamento convencional.
É por isso que o envolvimento potencial do ICE é tão importante. Isto não é apenas uma injecção de capital, mas uma ponte entre dois mundos (Wall Street e Web3) construída sobre o entendimento comum de que a crença é um dado valioso.
Informação é a segurança
Num mundo repleto de conteúdos gerados pela IA, desinformação e ruído, a verdade é escassa e, portanto, valiosa. Os mercados de previsão fornecem um mecanismo fundamental para a descoberta de preços nesse ambiente.
Como o dinheiro está em jogo, os participantes são recompensados financeiramente pela precisão e penalizados por preconceitos. O resultado é uma “máquina da verdade” alinhada com incentivos, onde os preços reflectem crenças reais em vez de narrativas.
Sua influência vai muito além da política e do entretenimento. Os dados preditivos de mercado alimentam modelos de risco, governança DAO e protocolos DeFi, potencialmente transformando consenso em sinais de preços. As próprias informações on-chain, verificadas, líquidas e com registro de data e hora tornam-se um tipo de garantia na economia descentralizada.
Fusão de instituições e cultura
A crescente sobreposição entre os mercados desportivos e de previsão mostra a rapidez com que esta ideia se está a generalizar. Recentemente, a DraftKings adquiriu a Railbird, uma startup baseada em tecnologia de previsão de mercado, e a NHL assinou acordos de licenciamento com Kalshi e Polymarket. Estes desenvolvimentos são importantes para a regularização e não para as receitas do jogo. Estes desenvolvimentos ensinaram a milhões de pessoas que as “probabilidades” são, na verdade, preços de mercado, a expressão mais democrática da probabilidade.
A familiaridade cultural é fundamental. Isto reduz a curva de aprendizagem para adoção institucional e facilita a liquidez no mercado on-chain. Uma vez que os fãs comuns começam a compreender as probabilidades como verdades negociáveis, a economização da crença torna-se inevitável.
Por que é importante para as finanças?
Para os investidores, os mercados de previsão criam toda uma nova camada de exposição: a própria incerteza. Em vez de comprar ações para expressar confiança no sucesso de uma empresa, os traders podem comprar contratos que representem diretamente a sua crença nesse sucesso. A eficiência melhorou enormemente, há menos intermediários, a descoberta de preços é mais rápida e os incentivos são mais claros.
Para as instituições, estará disponível um novo conjunto de ferramentas para gestão de risco de eventos.
As empresas de logística podem conseguir evitar o fechamento do canal. As empresas de energia renovável podem estimar a probabilidade de chuva. Um fundo poderia ajudar a compensar a exposição à volatilidade eleitoral.
Cada um destes exemplos transforma a incerteza abstrata em probabilidades mensuráveis e negociáveis. Isto poderia remodelar a forma como tanto as finanças tradicionais como as descentralizadas gerem o risco de informação.
Próxima classe de ativos
Os céticos dirão que os mercados de previsão são demasiado pequenos ou especulativos. O mesmo foi dito sobre os derivados criptográficos há uma década e sobre as bolsas descentralizadas em 2018. No entanto, uma vez que a liquidez, a regulamentação e a familiaridade dos utilizadores convergem, novas classes de ativos raramente permanecem como nichos por muito tempo.
Os mercados de previsão transformam conhecimento em receitas ao monetizar a previsão. E à medida que os agentes de IA começarem a negociar de forma autónoma, estes mercados poderão até tornar-se uma camada de cobertura entre máquinas, permitindo aos algoritmos avaliar a incerteza em tempo real. Estamos testemunhando o surgimento de uma nova categoria de financiamento programável. Uma categoria em que o ativo é uma probabilidade de resultado, em vez de um token ou ação.
Durante décadas, os mercados definiram o preço dos activos, rendimentos e produtos que possuímos. Os mercados de previsão estão atualmente definindo preços para aquilo em que acreditamos. É uma mudança estrutural na interação entre capital e informação. À medida que a tokenização passa dos ativos para os resultados, estamos a entrar numa era em que as próprias probabilidades são fluidas, a próxima grande classe de ativos das finanças programáveis.
Olhando para o futuro
Se a primeira fase do DeFi tokeniza ativos e a segunda fase gera lucros, a próxima fase tokeniza crenças, a mais pura expressão da previsão humana e algorítmica.
A financeirização da probabilidade pode parecer abstrata, mas os seus efeitos são concretos. Um mercado que valoriza informações mais rápidas, precificação de risco mais inteligente e, em última análise, precisão em vez de opinião.
A questão não é mais se um evento acontecerá, mas quanto vale essa crença.
E à medida que as fronteiras entre finanças, cultura e tecnologia se confundem, o mercado de crenças não está apenas a chegar, já está a ser negociado.
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Jamie Elcarre
Jamie Elcarre é diretor de marketing da Bitget Wallet, a carteira de criptomoedas com autocustódia líder mundial. Ele desempenhou um papel de liderança fundamental na estratégia de reformulação da marca e expansão global da empresa e foi fundamental no dimensionamento da plataforma para mais de 80 milhões de usuários em mais de 130 blockchains. Com experiência em análise de desempenho esportivo profissional e histórico em educação criptográfica, Elkaleh traz uma abordagem estratégica que prioriza o usuário para marca, crescimento e adoção. Ele também é o fundador de duas plataformas de aprendizagem on-chain e membro do Conselho da Forbes, defendendo a inovação inclusiva e a acessibilidade do blockchain.
