Durante anos, todo mundo lamentou o fato de o Paquistão ter sido orientado a dinheiro e que não há digitalização de pagamentos. Na superfície, isso parece ser verdade, pois muitos dos principais se apega teimosamente em dinheiro, enquanto apenas os principais varejistas têm máquinas e outras infraestruturas para venda. Mas isso é apenas metade da verdade.
Eles os levam para dentro de casa, vão para Sadal e param na estrada Daba para Chai comprar roupas e muito mais. A chance é que você não precise usar dinheiro. É provável que todos esses comerciantes aceitem transferências de fundos on -line, seja em um banco ou via jazzcash/easypaisa. Portanto, o canal de pagamento é definitivamente digital, e a única coisa que é que o trilho subjacente não é uma pessoa para comer (P2M), mas um indivíduo para a pessoa (P2P).
Agora, o governo e os bancos do estado querem mudar isso enquanto procuram expandir a adoção do módulo P2M de Raast. De acordo com a iniciativa de economia sem dinheiro, o primeiro -ministro instruiu as instituições financeiras regulamentadas a ativar dois milhões de comerciantes para pagamentos digitais até junho de 2026. Embora não saibamos o número exato no momento, o sistema de pagamento mais recente aponta que existem mais de 770.000 comerciantes da Raast.
No que diz respeito aos anúncios, o Departamento de Finanças exige 1) todas as lojas do país exibem códigos QR. O prazo para isso foi 31 de agosto, por isso é seguro assumir que ainda não está se movendo no ritmo desejado.
De acordo com a última revisão do sistema de pagamento, houve mais transferências de fundos em um dia através de transações ponto a ponto do que a facção ponto a heer no primeiro trimestre do ano.
Ao mesmo tempo, outros reguladores estão intervindo para fazer seus pedaços. Por exemplo, os reguladores de petróleo e gás direcionaram todas as empresas de marketing, serviços públicos de gás, estações de CNG, operadores de GLP e GNL, refinarias e profissionais de marketing de lubrificante a introduzir e exibir proeminentemente opções de pagamento digital, incluindo códigos de qr Raast, para a saída.
No entanto, os resultados iniciais são misturados na melhor das hipóteses. De acordo com a última revisão do sistema de pagamento, o P2M foi processado apenas Rs 1,5 milhão, no valor de Rs 4,5 crore entre janeiro e março. Para tornar os números o contexto, a dose média diária através do módulo P2P foi de 4,1 m no mesmo período. Em outras palavras, houve mais transferências de fundos em um dia via trilho P2P do que P2M durante o trimestre.
Era a mesma história em termos de rendimento. Da mesma forma, o primeiro é atribuído a vários fatores, incluindo, entre outros, a negociação entre suas contas e a compra de itens de alto valor por meio de comerciantes que os tratam como pagamentos de P2P em vez de P2M, em comparação com este último (Rs 3.000).
Então, por que a incorporação não foi tão impressionante? Existem inúmeras razões para isso. As instituições financeiras não fizeram esforço suficiente para expandir sua rede de comerciantes, e os varejistas estão se afastando do digital devido a considerações de impostos e custos.
Um grande problema, talvez subvalorizado, é que os compradores e os vendedores parecem amplamente satisfeitos com as transferências de P2P, como transferências de fundos Raast ou 1Link Interbank.
Embora sejam digitais, existem várias diferenças amplas, incluindo o design (como push versus pull) e mecanismos de resolução de conflitos. Mais importante, para suportar o custo da transação, em P2P, é o remetente que paga P2M e, em P2M, os comerciantes devem absorver uma taxa conhecida como Taxa de Desconto do Mercante (MDR).
Portanto, se você comprar um laptop no valor de Rs200.000 da Techno City e pagar por transferência de fundos, o lojista pagará a Zilch. Obviamente, é atraente para os varejistas. Por outro lado, o P2M possui um fator de desconto por design, com uma porcentagem de 1% do significado líquido do comerciante apenas Rs198.000. Essa estrutura de preços naturalmente torna os módulos P2M menos atraentes e deve haver um incentivo se as pessoas quiserem se mudar para algo novo.
Há muito tempo, esses incentivos estão faltando. Os reguladores certamente queriam expandir sua rede P2M, mas os bancos fizeram coisas boas com o P2P e parecem menos interessadas em aumentar seus esforços de aquisição, exceto um ou dois dos aspectos não ramificados. Afinal, pelo menos no médio prazo, exigiu investimentos maciços e retornos incertos.
Ao contrário da Índia e do Egito, também havia pouco influxo de financiamento de capital de risco, então a FinTech não conseguiu subsidiar ativamente os custos de aquisição e transação de clientes.
Finalmente, o governo assumiu um projeto de lei e interveio e recentemente aprovou subsídios para esse fim. Segundo relatos da mídia, Rs3,5 bilhões é alocado para apoiar o uso do RAAST P2M, que supostamente fará um baixo pagamento de 0,5% ou Rs200 (alguns relatórios sugerindo Rs100). Vamos fazer números o contexto. Com base no tamanho médio atual do ticket Rs3.000, isso será convertido em suporte de MDR de Rs15, suficiente para cobrir uma quantia de cerca de 233 milhões por ano.
Mas a questão mais importante é: quanto tempo leva para chegar lá? Para o módulo P2P, os números (anualmente) foram acertos logo após o sétimo trimestre do lançamento. Se as coisas forem no mesmo ritmo, espera -se que os subsídios da MDR estejam esgotados no primeiro ano de sua aprovação.
Mas compará -los é com maçãs e laranjas. O primeiro já tinha uma alta trajetória de crescimento orgânico, enquanto o último deve ser construído do zero contra o atrito sistemático existente.
O desafio é que a maioria de nossas instituições financeiras tem poucos comerciantes para adquirir experiência. Até recentemente, o banco planejado tinha nove pontos de vendas, mas metade deles caiu em um loop fechado. E a indústria permanece em 179.000 terminais a partir de março, apesar de ter visto um crescimento saudável nos últimos dois anos. Em comparação, o novo alvo é várias ordens de magnitude mais altas, essencialmente apenas nove meses.
Obviamente, o QR não exige que o adquirente importe a máquina de vendas; portanto, não há custo de hardware. No entanto, tanto o alcance das extremidades do comerciante quanto a infraestrutura de alta tecnologia subjacente para permitir e administrar essas empresas são desafios, especialmente para pequenos bancos sem experiência nesse negócio.
Nesse sentido, um dos desenvolvimentos recentes parece promissor. A 1link e a Paysys Labs lançaram recentemente uma plataforma de aceitação do QR para bancos. Em vez disso, eles podem simplesmente se integrar à plataforma 1GO e podem concentrar sua energia inteiramente na aquisição de comerciantes. Isso pode acelerar significativamente sua implantação, especialmente para pequenas instituições financeiras.
Em resumo, agora existe uma solução para dois pilares principais no quebra -cabeça P2M. Ao adotar uma abordagem plug-and-play, os custos fixos para o adquirente podem ser evitados, mas a transação Opex é coberta por subsídios. O que não vejo é se os comerciantes se preocupam mais com a MDR ou evitaram as autoridades fiscais.
O escritor é co-fundador da Data Darbar e trabalha na Karachi School of Business and Leadership
Publicado em 15 de setembro de 2025 no Business and Finance Weekly
