Os bancos centrais globais estão enfrentando um dilema sobre a adoção de alternativas estáveis ou promovendo novas tecnologias, à medida que o apoio agressivo de tokens personalizados dos EUA empurra o setor de rápido crescimento para o mainstream financeiro.
Nesta semana, os políticos de Washington estão avançando com uma lei que proíbe a emissão de moedas digitais, oferecendo uma estrutura regulatória para Stubcoins personalizados. Para o governo Trump, tais tokens são apoiados principalmente por ativos em dólares e fornecem um meio para projetar a força do Greenback em todo o mundo.
No entanto, o grupo guarda -chuva do Banco Central, o International Reconciliation Bank, alertou no mês passado que um aumento desmarcado na Stubcoin poderia representar riscos para a confiança das pessoas em dinheiro, soberania financeira e estabilidade potencialmente financeira. Os formuladores de políticas também desconfiam desses tokens como condutos de crime.
Em vez disso, alguns países estão tentando desenvolver sua própria moeda digital do banco central. Isso permitirá que o acesso do público garantisse dinheiro do banco central em forma digital, potencialmente interrompendo a tendência de dólar. No entanto, esses projetos foram um sucesso limitado.
“Agora estamos neste mundo estranho dominado por restos de barreiras apoiadas por dólares. Desmarcado, este é o caminho para a dólar esticada de rampa”.
“Mas isso não é um equilíbrio. Outros países ao redor do mundo entendem isso”, acrescentou. “O dilema deles está tentando adotar o Stubcoin como fonte de inovação financeira, adiando isso ou promovendo o doméstico (versão)?”
Cerca de US $ 250 bilhões em Stubcoins estão em circulação em todo o mundo, quase todos estão ligados ao dólar. Os investidores empilharam esse equipamento. Isso pode ser usado para estacionar dinheiro antes de negociar a criptomoeda ou como um método de pagamento. As transações se liquidarão por minutos, em vez de dias, com algumas das taxas normalmente cobradas pelo banco.
Os analistas esperam que o setor se expanda rapidamente. Recentemente, o City Institute prevê que o suprimento de Stubcoin atingirá 1,6TN até 2030, crescendo no máximo de 3,7TN, impulsionado por nós leis mais amigas de criptografia. No entanto, o rápido crescimento do setor cria o risco de que os países que não sigam o exemplo podem perder as oportunidades de moldar o crescimento e os regulamentos do setor.
No mês passado, o Banco da Coréia suspendeu os testes por sua própria moeda digital do banco central e oito bancos comerciais locais. Nos últimos meses, o Banco da Inglaterra demonstrou facilitar sua posição restritiva anterior aos emissores do Stablecoin.
“Como as autoridades do Reino Unido estão subitamente preocupadas porque subitamente estão preocupadas com o fato de os EUA perderem a competitividade em um mundo onde querem que Stubcoin seja mainstream”, disse Varun Paul, diretor sênior de mercados financeiros da Fireblocks e ex -chefe da unidade de fintech da Boe.
Ele acrescentou que muito mudou desde que a Boe iniciou sua primeira consulta sobre a regulamentação dos estábulos em 2023.
Mas neste mês, o governador de Beau, Andrew Bailey, disse ao Times que os principais bancos poderiam ameaçar sua própria estabilidade ridícula. Ele também disse que seria “inteligente” para o Reino Unido se mudar para depósitos tokenizados (uma versão digital do dinheiro do banco comercial que permite acordos mais rápidos) em vez de lançar a moeda digital de um banco central.
Na zona do euro, alguns formuladores de políticas querem promover o euro como uma reserva alternativa ao dólar, mas o Banco Central Europeu tem sido um forte defensor das moedas digitais emitidas pelo banco central. O banco trabalha em seu próprio projeto de euro digital para uso no varejo desde 2021 e deseja limitar a dependência do Bloc nas empresas americanas à infraestrutura de pagamento.
No entanto, existem 69 projetos de CBDC de varejo atualmente em desenvolvimento globalmente, e dois foram cancelados, de acordo com o Think Tank Atlantic Council.
Surpreendente que o projeto CBDC é uma experiência nigeriana. Em 2021, o país da África Ocidental lançou sua própria moeda digital, mas os consumidores a evitaram e, em vez disso, optaram por comprar stubcoins emitidos emitidos privados. O fracasso deste projeto levou o governo a reprimir as trocas de criptomoedas.
O experimento nigeriano falhou em parte porque a chamada naira eletrônica era apenas uma versão digital da moeda fiduciária subjacente.
“A Nigéria foi um experimento de mercado aberto”, disse ele. “As trocas e os Stubcoins desempenharão um papel porque não podem manter o mercado fora”.
No entanto, Ruth Wandoffer, presidente do regulador do sistema de pagamento do Reino Unido, disse que os Stubcoins devem provar que podem ser usados em larga escala. O tesoureiro da corporação global disse que “não podemos usar moedas estáveis para realizar transações de grande valor nas fronteiras”, disse ela em uma reunião no mês passado, citando custos de câmbio.
“Em alguns países, também há uma falta de educação financeira do consumidor, redes de pagamento, hardware e transparência de TI”, disse ela. “No final, se você começar a usar Stubcoins no centro para obter dinheiro e depois sacar, poderá acabar pagando mais do que teria feito na Western Union”.
Ela acrescentou que mais transações feitas com criptomoeda significam menos imposto sobre o governo. “É claro que precisaremos de euros digitais e digitais no final”, disse ela.
Para esses projetos, a criação do euro digital foi agora um teste decisivo, diz Josh Lipsky, diretor sênior do Centro de Geografia e Economia do Conselho Atlântico. “Se a zona do euro fizer isso corretamente, mostrará ao mundo que as opções do setor público são viáveis e se tornarão um setter padrão global para isso”, disse ele.
