A trajetória econômica do Paquistão na última década reflete falhas políticas duradouras e falhas de liderança. Desde 2013, o país aumentou o PIB em uma média de 3,5% ao ano e assumiu um papel significativo nos pares locais. Durante o mesmo período, os déficits comerciais externos pairam permanentemente em torno de 7-8% do PIB, cada vez mais financiando por meio de empréstimos externos. Essas dinâmicas destacam desequilíbrios estruturais profundos, em vez de escassez financeira temporária.
A instalação de Fundo de Expansão de 2024 do Fundo Monetário Internacional foi de US $ 7 bilhões, exigindo um aumento acentuado na proporção de impostos / impostos do Paquistão. Embora o aumento da receita seja importante, o vencedor do Prêmio Nobel, Milton Friedman, alerta que “as soluções do governo para os problemas geralmente são tão ruins quanto os problemas e frequentemente exacerbam os problemas”, destacando os riscos de caminhada por impostos gerais sem abordar as fraquezas econômicas subjacentes.
Certamente, o desafio central do Paquistão não é apenas a mobilização da receita, mas também a estagnação das exportações crônicas. As exportações para o PIB caíram de 9,6% em 2013 para 8,1% em 2023, corroendo as receitas de câmbio e colocando pressão constante na rupia. Em maio de 2025, o déficit comercial foi relatado em US $ 2,4 bilhões, indicando um desequilíbrio contínuo. Em vez de diversificar as exportações, os formuladores de políticas dependem da moeda desvalorizada para gerenciar fraudes. Esta é uma correção de curto prazo que exacerba os serviços de inflação e dívida.
O economista notável do desenvolvimento Dani Rodrick argumenta que ignorar a diversificação de exportação perpetua vulnerabilidades estruturais. Os estreitos padrões de exportação do Paquistão – dominados pelos têxteis, que representam 20% de receita – é um contraste nítido com a experiência pré -1970 da Coréia do Sul, quando a manufatura diversificada estabelece as bases para um rápido crescimento. Por exemplo, o Vietnã alcançou uma relação exportação / PIB de 70% até 2023, apoiando uma relação tributária de 18%, indicando que o desempenho robusto da exportação pode realizar saúde financeira.
A obtenção de uma taxa de investimento de 25% e uma relação exportação / PIB de 20% dentro de 10 anos exige o desmantelamento da gestão de elite, fortalecendo as instituições e alavancando as principais iniciativas na produção exportável.
Os dados financeiros para o ano fiscal de 2023-24 revelam outros erros de gerenciamento. A receita tributária total foi de Rs12,2 trilhões, dos quais Rs7.9tr (65pc) foi absorvida por pagamentos de juros. A realocação para as operações estaduais e civis representou Rs6.3tr, deixando um grande déficit de Rs1.8tr antes dos gastos com defesa. A defesa e as pensões relacionadas consumiram Rs2.1tr, mas as despesas de desenvolvimento caíram em Rs 850 crore, com Rs 55 milhões adicionais alocados a projetos locais orientados por politicamente.
O historiador econômico Manker Olson argumenta que, se as elites garantirem aluguéis desproporcionais, os recursos serão sugados do investimento público e prejudicarão o crescimento. O setor privado inchado do Paquistão custa cerca de US $ 3 bilhões por ano devido a um excesso de redes burocráticas e de patrocínio, desviando ainda mais os recursos de investimentos produtivos.
Os gastos com educação pública em 2023-24 atingiram cerca de Rs 900 crore no nível local, mas a alfabetização permanece abaixo de 60%. Por outro lado, a Coréia do Sul sob Park Chonghee aumentou seus gastos com educação, além de promover as exportações, elevando seu PIB per capita de US $ 100 em 1960 para US $ 1.100 em 1980.
A economia “milagrosa” do leste da Ásia oferece lições úteis. Anne Kruger atribui um rápido crescimento à direção das exportações, e Ha Jung Chang registrou um crescimento anual desde 1978, de 6% a 9% ou mais, sob as reformas de 1978 de Den Xiaoping. A Cingapura manteve sua relação investimento / PIB de 30% sob Lee Quang Yu e, em 2023, as exportações aumentaram para 180% do PIB. Em comparação, a relação investimento / PIB do Paquistão em 2023 foi de 14,1pc, exportações de 8,1pc de atraso e exportações para o PIB.
Para emular esses sucessos, o Paquistão deve adotar uma estratégia de alvo duplo. Isso significa que, dentro de 10 anos, os investimentos do PIB devem ser aumentados para 25% e as exportações do PIB para o PIB para 15%. Isso, como o Sr. Chang enfatiza, ampliará organicamente a base tributária e reduzirá a dependência de empréstimos externos. O setor prioritário inclui têxteis, tecnologia da informação e processamento agrícola de valor agregado, suportado por incentivos direcionados, como férias fiscais e regulamentos simplificados, modelados na política de diversificação de exportação do Vietnã.
A infraestrutura continua sendo uma restrição vinculativa. Os custos logísticos do Paquistão correspondem a cerca de 15% do PIB em comparação com 10pc no Vietnã. Abordar gargalos em fornecimento de energia, redes de transporte e procedimentos alfandegários requer parcerias público-privadas coordenadas e uma estrutura de governança transparente para impedir a captura de elite.
A reforma da governança é igualmente importante. A governança do híbrido civil híbrido do Paquistão prejudica a continuidade e a responsabilidade da política. Diante do choque, Jeffrey Sachs enfatiza que uma instituição coerente e capaz apóia a resiliência. Por outro lado, Amartia Sen adverte que as estruturas autoritárias que não têm verificação e equilíbrio suprimem a inovação e enfatizam a necessidade de empoderamento democratizado de funcionários públicos capazes.
Controle de elite – evidente no setor agrícola não acessado, que considera o PIB de 25% – e o padrão intensivo de riqueza reflete a análise de Olson de “bandidos parados”, exigindo uma reforma abrangente e tributária, desmantelando privilégios estabelecidos e a capacidade de construção nos níveis estaduais e federais.
A dinâmica de segurança local adiciona urgência. Em maio de 2025, uma escaramuça na fronteira com a Índia aumentará a importância da resiliência econômica. O Sachs vincula o crescimento orientado a exportação à absorção de choques, reduzindo a vulnerabilidade a pressões externas. Desde 2013, os empréstimos da China têm US $ 30 bilhões, e a soberania financeira do Paquistão depende da expansão das receitas de exportação e redução do ônus do serviço da dívida.
Em suma, o Paquistão está em uma encruzilhada. Continue a estagnação do fundo internacional liderado por finanças ou busque o crescimento transformador liderado por exportação. A obtenção de uma relação investimento / PIB de 25% e exportações de 20% em 10 anos exigirá o desmantelamento de controles de elite, fortalecendo instituições fortalecidas e utilizando iniciativas como o corredor econômico da China-Paquistão para a produção exportável. Como Friedman alertou, as revisões governamentais superficiais frequentemente exacerbam o problema. Somente uma abordagem estratégica e estrutural pode levar à prosperidade sustentável.
Publicado em 14 de julho de 2025 no Business and Finance Weekly
