O autor é o ex -primeiro -ministro italiano, o presidente do Instituto Jacques Delaur e o reitor da Universidade do IE.
A ação do segundo mandato de Donald Trump revela que ele lida com uma visão estratégica de longo prazo que visa reestruturar o papel global da América, enfraquecendo o multilateralismo e aumentando a pressão sobre os aliados, principalmente a Europa.
O presidente dos EUA está buscando uma agenda que força a UE a enfrentar uma realidade urgente. Deve fortalecer sua autonomia e capacidade de agir. Paradoxalmente, o desafio de Trump oferece uma oportunidade sem precedentes para a Europa fazer exatamente isso. Pode ser um catalisador que impulsiona a integração mais profunda e a UE mais forte e mais crítica.
A UE deve começar utilizando totalmente dois de seus ativos mais poderosos: o mercado único e o euro.
O mercado único oferece à Europa o peso e a resiliência econômica, mas permanece incompleto. No mundo dos poderes continentais e dos blocos econômicos, um único estado membro da UE não pode agir sozinho. Navegar na tempestade geopolítica de hoje exige que você realmente expanda e construa o mercado europeu, começando com finanças, energia, inovação e sim, defesa.
Sem o tamanho desses domínios, a Europa corre o risco de se tornar uma colônia econômica. Este não é um risco teórico. A Europa depende cada vez mais de plataformas estrangeiras de infraestrutura digital, investidores não europeus financiando a base industrial e as forças externas de energia e proteção militar. Os riscos aqui são políticos e econômicos. Essa dependência restringe nossa capacidade de agir por nossos próprios interesses e é vulnerável a decisões tomadas em outro lugar.
A priorização imediata é começar preenchendo a integração nos mercados financeiros e atingindo todo o potencial do mercado único. A Europa é um continente rico em capital paradoxalmente, que por si só está subvalorizado. Bilhões de euros fluem da UE para a economia das famílias a cada ano, com grande parte desse capital ocioso em contas de poupança de baixo rendimento.
Esses recursos devem ser mobilizados para perseguir nossos próprios objetivos estratégicos. Um único mercado de capitais europeus direcionará as economias européias para empresas européias, aumentando a inovação, as transições verdes e digitais e a competitividade do setor.
Para atingir esse objetivo, juntamente com os esforços nacionais, é necessário uma estratégia européia consistente focada em políticas concretas. Criando produtos de poupança pan-europeia atraentes e seguros. Integração de infraestrutura de negociação e pós-negociação. Concentração do poder de supervisão para atividades transfronteiriças. Falência, tributação, alinhamento legal corporativo e estabelecimento do que o presidente Ursula von der Reyen, da Comissão Europeia, chamou de “28º regime”, uma única estrutura regulatória em toda a UE. Um gerente de ativos globalmente competitivo. Um ecossistema mais poderoso para expansão.
Em resumo, a coalizão de investimentos de poupança proposta (muito mais do que o mercado que era um pilar central do meu relatório) fornece uma estrutura política abrangente para aprofundar o mercado de capitais da UE. Para implementá -lo, você precisará introduzir prazos vinculativos que o ajudarão a criar o euro, por exemplo, modificando -o como a data de início de 1 de julho de 2027.
E temos que fazer mais para obter todo o potencial do euro. Quase 20% da reserva global é mantida no euro, mas a falta de verdadeiros ativos seguros europeus e mercados financeiros fragmentados limita seu papel. Como enfatizado repetidamente por Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, fortalecer o euro é a chave para a resiliência da Europa. Em um mundo onde as sanções, as restrições comerciais e a aplicação fiscal tornam o poder econômico cada vez mais armado, isso não é mais apenas um problema econômico. É uma questão de soberania.
A Europa tem oportunidades históricas em meio à crescente incerteza sobre a moeda de reserva mundial e o papel do dólar como apetite global pelo Tesouro dos EUA. Ao expandir o papel internacional do euro, a UE pode reduzir os custos de financiamento para o governo e as empresas e atrair mais investimentos. Iniciativas recentes como NextGeneationEu, equipamentos seguros para defesa e o projeto do euro digital ajudaram a estabelecer as bases para o surgimento de verdadeiros ativos seguros europeus. Ainda assim, temos que ir ainda mais longe.
Outra idéia ampla é expandir significativamente o mercado de títulos supranacionais da UE, não necessariamente por meio de novas dívidas, mas substituindo gradualmente parte da dívida nacional por títulos comuns. Os investidores globais estão buscando ativamente alternativas ao mercado do Tesouro dos EUA. O grande e profundo mercado do EuroBond atende a essa demanda e fornece a base para um sistema financeiro europeu verdadeiramente autônomo.
A ordem global está sendo remodelada diante de nossos olhos. Se a Europa quer permanecer um ator global, agora deve agir juntos. A integração econômica e financeira não é um fim em si, mas uma base de autonomia estratégica.
Como Jacques DeLors, uma vez alertou, a Europa enfrenta a escolha: renovação ou declínio. Sem ação ousada, as tendências econômicas e demográficas atuais levarão a Europa a não relacionar à alienação no cenário global. Mas isso não é inevitável. A vontade política e a visão estratégica ainda podem fazer a diferença. Ao construir em mercados e moedas, histórico e valores (história e valores), você pode equipar a UE com as ferramentas necessárias para não apenas resistir ao declínio, mas também moldar seu futuro com confiança e propósito.
