Caroline Crenshaw, a única secretária democrata a permanecer na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, provavelmente está saindo no final do ano. No entanto, parece que ela decidiu sair para lutar.
Seu discurso na reunião “SEC Speaks” ontem não poderia ser mais diferente dos gritos que ela teve do republicano Hester Perth Mark Weda e de Paul Atkins recém -confirmado.
Uyeda afirmou que a SEC “vagava fortemente de seu caminho histórico”, mas Pierce celebrou a criptografia e o novo paradigma de Atkins e prometeu que a SEC “promove a inovação, não sufocando”.
Embora ela tenha argumentado que a arquitetura regulatória dos EUA foi parcialmente desmontada como a Torre Jenga, a SEC argumentou que ignora os “riscos significativos” que se acumulam em áreas como criptografia.
Este é um jogo perigoso. Separamos nossas próprias fundações regulatórias de bloco a bloco, caso para regra. Eu sinto que é muito familiar para aqueles que moravam lá até 2008. E essa abordagem ocorre no momento em que a agência experimenta um golpe sem precedentes para sua equipe. Após esse caminho, acabará resultando em uma torre cuidadosamente construída de blocos regulamentados caindo. Deixe a porta aberta para o mesmo tipo de má conduta que foi erradicada ao longo de décadas.
Com pouca consideração de sua integridade, existem várias obras independentes de “princípios básicos” que Crenshaw atualmente pensa estar se movendo casualmente da estrutura.
O Comissário já se opôs muito à decisão da SEC de resolvê -lo em Ripple, vendo -o como um novo sintoma que não deseja que a agência seja “fiel e uniformemente aplicação de leis que estão no livro há décadas”.
Nossa agência foi criticada por ser dito estar envolvida em “regulamentos de execução”, que era um nome impróprio. Nenhum de nossos casos tentou criar leis ou regulá -las de novas maneiras. Essas ações aplicaram precedentes de décadas para abordar violações das leis de valores mobiliários existentes. Esta é a nossa missão e o que temos sido. A verdadeira queixas não não foi que o comitê não aplicasse fatos à lei, mas que a indústria de criptografia queria novas regras porque não gostou da lei. E antecipando a criação de novas regras de criptografia, renunciou à sua obrigação de fazer cumprir as leis existentes e encerrou seu programa de execução. Isso foi devidamente criticado como um regulamento não enforpador.
Com isso em mente, estou profundamente perturbado com o abandono da faixa do programa executivo do comitê. Como mencionado anteriormente, esses casos foram completamente investigados pela equipe e considerados por comitês anteriores. Até envolve a ordem do Tribunal de jogar fora a decisão do tribunal sem respeito.
A segunda peça de Jenga, Crenshaw, destacou, foi a emenda da SEC para remover ou abolir as regras anteriores que parecem não ter preocupações sobre “considerar custos, benefícios ou feedback público”. Como resultado, mesmo as regras “finais” aprovadas nos segundos anteriores não são sentidas no final.
As regras da SEC são frequentemente ajustadas, mas agora ocorrem antes de serem implementadas. Isso não incentiva o setor financeiro a tratar regras da SEC com muito respeito, nem os incentiva a minar a autoridade e a credibilidade da instituição.
No entanto, de acordo com Crenshaw, o maior trabalho de Jenga é o êxodo da equipe da SEC. Ela estima que quase 15% deles deixaram sua aposentadoria, renúncia ou “simplesmente fantasmas aleatórios de tiros”.
A SEC é composta por funcionários públicos dedicados responsáveis por implementar e apoiar os cuidadosos mosaicos das leis que amadureceram gradualmente deliberadamente ao longo de décadas. Sua base de conhecimento reflete um regime regulatório altamente técnico, e seus conhecimentos estão interessados nas lições aprendidas com as crises anteriores. O sucesso da indústria depende de várias maneiras nas instituições para manter um profundo poço de conhecimento institucional.
Nosso poço sofreu um sucesso repentino.
O problema é que, de acordo com Crenshaw, tudo isso está acontecendo quando o mercado é mais complexo, mais volátil, mais opaco e a SEC está “ignorando riscos sérios”.
Embora essa seja naturalmente uma de suas principais preocupações, pois a autenticidade anti-cripto do comissário democrata é incontroversa, ela também destaca o Mad Cap Rush, que vende ativos privados aos custos extraordinários de estruturas que não foram testadas por investidores comuns.
É claro que, em Jenga, se você puxar um ou dois quarteirões aqui e ali, você encontrará uma torre parada ali. Mas quantos blocos você pode puxar antes que a torre ceda? Quanto à estabilidade do nosso mercado, como estaremos dispostos a aceitar nossos jogos perigosos? Quando a fundação ceder, quem será o perdedor? Preocupamo -nos que aqueles que perdem mais não sejam interesses influentes e benevolentes, como todos devemos. Em vez disso, são os americanos na Main Street, os investidores e pequenos empresários que podem reduzir as maiores perdas.
Para os leitores de longa data do Alpha Bill, provavelmente não é de surpreender que tenhamos simpatia por sua atitude em relação ao código. Embora nossas expectativas para o CFTC sejam zero, vemos o melhor cão de guarda financeiro da América lançando um tapete vermelho onde o jogo é uma preocupação, com apenas os casos de uso popular do passado sendo criminal.
Mas tenho certeza de que o governo Trump nomeará um sábio comissário democrata para substituir Crenshaw e já relatou Jaime Lizaraga. certo? certo?
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– Oposição fiel dentro da SEC (NYT)
