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O protocolo está atualmente preso. Acende entre entradas orientadas por incentivos e saídas inevitáveis de liquidez, à medida que os fornecedores perseguem retornos mais altos. Devido a preocupações com complexidade e segurança, a maioria dos investidores de varejo não pode ou não querer distribuir efetivamente ativos em todo o protocolo, mesmo usando soluções de ponte e embalagem existentes.
Isso deixa mais de US $ 400 bilhões em ativos ociosos trancados em toda a cadeia, com protocolos de toda a Defi competindo por liquidez limitada e dominando significativamente a oferta disponível. Sem a liquidez global para desbloquear esses ativos ociosos e permitir fontes de liquidez compartilhadas, a Defi estará lutando para substituir as finanças tradicionais e alcançar a adoção global.
Problemas de fluidez
As finanças tradicionais prosperam em um mercado de capitais profundamente integrado. A centralização bancária global significa que os limiares de liquidez podem ser regulados ativamente para manter a solvência, e o número de participantes no mercado global transparente significa que o capital está sempre em circulação dentro de um sistema específico.
Por outro lado, o defi permanece fragmentado. A falta de compatibilidade entre as cadeias concorrentes interrompe a liquidez em bases de usuários já pequenas, mas os participantes não técnicos podem lutar para mover ativos com as soluções de interoperabilidade que existem atualmente. Isso limita os recursos da Defi como um sistema financeiro. Simplificando, as pessoas não fazem muito em sua capital. Este problema é capturado com um soco de estagnação e dois.
Sem acesso adequado à liquidez, os produtos emergentes têm dificuldade em manter o volume de transações, a capacidade de empréstimos e a atividade do usuário. Para atrair liquidez, novos projetos emitirão tokens nativos e fornecerão altos recompensas de APY ou governança. No entanto, essas estratégias são bem -sucedidas a curto prazo, mas esse capital permanece preso em ecossistemas individuais.
Esses ecossistemas sofrem escoamentos nítidos quando melhoraram a recompensa ou em outro lugar e retardam o crescimento de novos projetos potencialmente inovadores. À medida que o Ethereum (ETH) lutou no ano passado, até vimos isso manifesto no protocolo anteriormente dominante. Isso vem de uma mudança cultural da promessa de utilidade de longo prazo para os rápidos retornos de memórias com base em Solana (Sol), desenhando capital do silo no processo para outro.
Tanto os sintomas quanto as causas desses problemas de liquidez são a grande quantidade de capital subutilizado em todo o Defi. O desbloqueio deste capital também fornece uma solução importante. Ao falar sobre US $ 400 bilhões em ativos ídolos em Defi, conversamos sobre tokens “Premier” como XRP (XRP), Bitcoin (BTC), Dogecoin (Doge). O token é alto, mas é uma TVL relativamente baixa.
Esses tokens não têm oportunidade de ser efetivamente usados para apostar e negociar, ou muitos dos detentores não têm as capacidades técnicas ou o interesse em riscos e quebras devido a rendimentos otimizados. Isso representa um desequilíbrio substancial nas atividades gerais de avaliação de ativos e do Protocolo Defi relacionado. Se pudermos corrigir esse desequilíbrio, haverá uma enxurrada de liquidez no mercado. Isso disparará as necessidades do processo de investimento e inovação.
Em direção a uma camada global de liquidez
Se a defi estiver livre de um ciclo de liquidez fragmentada e incentivos de curto prazo, você deverá seguir os leads da TRADFI. Mais importante ainda, uma infraestrutura de liquidez compartilhada deve ser desenvolvida para permitir um fluxo sem atrito de ativos que os futuros usuários esperam.
O setor não cegou esses problemas e as primeiras etapas para a liquidez global já estão em andamento. Protocolos como buraco de minhoca e layerzero permitem que contratos inteligentes concluam pedidos em toda a cadeia. Em outros lugares, protocolos e avanços baseados em intenção em provas de conhecimento zero estão começando a ultrapassar os limites do UX da Defi, alcançando movimentos de capital tão simplesmente quanto a oferta da TRADFI.
Por exemplo, a camada unificada de liquidez pode criar um mercado de XRP da Solana, mercado do Avalanche (Avax) Doge e Cardano (ADA) em sua base. Isso permitirá que o projeto Defi atue como uma grande instituição troci, beneficiando -se de um pool de capital profundo e estável e reduzindo a necessidade de um programa de incentivo constante.
Com o tempo, isso elimina o curto prazo de Apy Wars e incentiva os credores a implantar seus ativos com mais confiança. O capital é totalmente utilizado, os fluxos de liquidez livremente onde são necessários e o crescimento da Defi acelera.
Para usuários de varejo, isso é um avanço. Um mercado de cadeia interna acessível permite que os investidores de varejo diversifiquem facilmente seus ativos sem operar pontes complexas ou assumir riscos desnecessários. Além disso, o UX simplificado reduz as barreiras técnicas e a esteira, empréstimos e negociações disponíveis para os usuários desde o primeiro dia. Com a exposição reduzida, os usuários de varejo conseguiram se envolver com confiança com o DeFi, impulsionar a adoção, introduzir bilhões de dólares em novos mercados e alcançar o potencial da vantagem da Defi.
No entanto, se o DeFi for sério sobre a liquidez global, os principais ecossistemas devem ir além das soluções isoladas e estabelecer padrões compartilhados por meio de hubs de liquidez interoperáveis ou mecanismos de coordenação descentralizados. Em vez de competir por recursos limitados, os fundadores e desenvolvedores precisam trabalhar juntos para ecossistemas saudáveis e prósperos.
A mudança em direção ao desbloqueio de futuros mercados de fluxo livre para defi requer produtos que preenchem um ou mais mercados. É uma mudança cultural para oferecer produtos ambiciosos e amigáveis que levam em consideração as necessidades do mercado e dos futuros clientes.
Conclusão
Os problemas de liquidez da Defi são mais do que problemas de ineficiência. Ele aponta para questões estruturais, culturais e sistemáticas dentro da indústria. Somente uma resposta coordenada permite que a Defi alcance seu potencial. O setor está preso em um ciclo de incentivo de curto prazo, com os principais ativos e protocolos competindo por capital fragmentado. Sem uma mudança estrutural em direção à camada global de liquidez, a Defi lutará para expandir, inovar ou oferecer alternativas reais à Tradefi.
A base para essa mudança existe. Provavelmente está em andamento, mas há uma falta de resposta ajustada. No entanto, para aqueles que acreditam na missão de Defi, um futuro em que a fluidez se move livremente pela cadeia é inalgotável. Esse é o único caminho a seguir.
ALTANTE TUTAL
Altan Tutar é co-fundador e CEO da Moremarkets, um mercado global de liquidez. Ele trabalhou anteriormente para uma fundação próxima como colaboradora principal e membro da equipe sênior de desenvolvimento de negócios técnicos.
