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Na última década, o mercado de crédito tokenizado disparou para novas alturas. O setor que converte produtos de crédito tradicionais, como empréstimos, títulos e outros instrumentos de dívida, em tokens digitais que residem na blockchain, ajudou a democratizar o mundo dos investimentos para mais participantes, com cada token sendo emitido representando uma parte dos ativos de crédito subjacentes. Essa fragmentação facilita a negociação, a transferência e a administração de tokens em uma plataforma descentralizada.
Até o momento, US $ 10 bilhões em títulos tokenizados foram emitidos pelas principais instituições, incluindo o Banco Mundial e a cidade de Lugano. A crescente popularidade do mercado é atribuída aos grandes benefícios que ele oferece: liquidez, transparência e acessibilidade aprimorada. Os investidores agora podem comprar e vender alguns de seus empréstimos e títulos, tornando esses ativos tradicionalmente ilíquidos mais flexíveis e negociáveis. O razão transparente e imutável do Blockchain torna todas as transações seguras e verificáveis em tempo real, reduzindo a fraude e aumentando a confiança. Além disso, os produtos de crédito tokenizados podem abrir a porta para um conjunto mais amplo de investidores, reduzindo a barreira de entrada, permitindo que até pequenos participantes investissem em ativos que antes eram confinados a grandes players institucionais. À medida que mais instituições e plataformas financeiras adotam tokenização, esse mercado deve expandir e transformar a maneira como os produtos de crédito são emitidos, negociados e gerenciados.
No entanto, apesar desse avanço, o crescimento dos mercados de crédito tokenizado permanece restrito por uma questão importante: retornos de investimento. Os empréstimos financeiros descentralizados oferecem maiores rendimentos em comparação aos mercados de empréstimos tradicionais, principalmente no ambiente atual de lucro.
Isso pode ser resolvido com financiamento de pagamentos transfronteiriços, pois é um caso de uso ideal para expandir o mercado de crédito tokenizado e desbloquear rendimentos mais altos.
Desafios centrais: baixos rendimentos e volatilidade
As alocações totais para os mercados de crédito tokenizados permanecem relativamente pequenos em comparação com o tamanho do mercado de títulos globais de trilhões de dólares. As alocações limitadas se devem principalmente a desafios de liquidez, hesitação dos investidores em relação aos rendimentos e incerteza regulatória.
Atualmente, em termos de retornos, o mercado de crédito tokenizado oferece um rendimento médio de 9,65% em ativos de crédito tokenizados de US $ 10 bilhões. Embora isso possa parecer atraente em comparação com os rendimentos tradicionais de títulos, o mercado de crédito privado impulsionado tem um rendimento médio de 12% de 2018 a 2023, com muitos investidores vendo defi como instáveis e incertos. Portanto, é importante para o setor abordar questões relacionadas à colheita e aumentar a confiança dos investidores na classe de ativos pioneiros para desbloquear um crescimento adicional.
Os investidores institucionais exigem não apenas altos rendimentos, mas estabilidade e previsibilidade. Nos mercados de crédito tradicionais, baixa volatilidade e fluxos de receita confiáveis são os principais fatores de fluxos de investimento, mas o setor de dívida ainda é considerado volatilidade precoce e volátil. O ecossistema precisa provar que pode gerar retornos atraentes e ajustados a riscos para investidores institucionais e de varejo. Isso significa melhorar a robustez da plataforma e expandir a gama de classes de ativos disponíveis, como pagamentos.
Aumento do rendimento para promover o crescimento
Várias estratégias são necessárias para serem mais atraentes para promover uma maior adoção e atrair mais capital para o mercado de crédito tokenizado.
Aumenta a fluidez. A liquidez é um dos principais fatores que limitam o apelo dos rendimentos. Isso ocorre porque os investidores precisam ter um mercado secundário mais profundo sem ter um impacto significativo nos preços. Isso pode ser conseguido expandindo o número de plataformas que oferecem negociação de ativos de dívida tokenizados e o aumento da participação institucional pode criar a liquidez necessária para um retorno mais estável. Expanda a classe de ativos. O mercado de crédito tokenizado atualmente se concentra em uma gama estreita de ativos, como hipotecas e títulos corporativos. No entanto, para tornar os rendimentos mais atraentes, o mercado deve se diversificar em outras classes de ativos. Tokenização de ativos geradores de receita, como pagamentos, imóveis, projetos de infraestrutura e mais, pode oferecer rendimentos mais altos e abrir novas oportunidades para investidores que buscam uma variedade de perfis de retorno de risco. Aproveite as aulas de ativos estáveis. A integração de classes de ativos mais estáveis e de baixo risco no ecossistema Defi ajudará a equilibrar a equação de resposta ao risco. Por exemplo, títulos do governo tokenizado ou dívida corporativa de grau de investimento podem oferecer rendimentos mais baixos, mas estáveis.
Encontre uma nova classe de ativos para tokenização
Novas classes de ativos precisam ser investigadas para garantir um crescimento sustentável nos mercados de crédito tokenizados. Embora o cenário atual se concentre em equipamentos de renda fixa, há oportunidades inexploradas no setor, incluindo imóveis, direitos de propriedade intelectual, royalties e até créditos de carbono.
No entanto, o setor de pagamentos oferece as melhores classes de ativos para expandir o mercado de crédito tokenizado. O setor de pagamentos, que desempenha um papel fundamental em todo o comércio global, lida com volumes de transações muito altos com retornos muito consistentes. Os pagamentos transfronteiriços são particularmente interessantes. Cada provedor deve manter a liquidez adequada em cada jurisdição operada para fornecer transações rápidas e de baixo custo, colocando um ônus significativo em escalar fundadores aspirantes e empresas de pagamento.
Esse ônus cria uma enorme ineficiência, construindo capital que pode ser investido em outros lugares ou usado de maneira mais produtiva. Os mercados de crédito tokenizados fornecem uma solução eficaz para esse problema, empréstimos a empresas de pagamento transfronteiriço, permitindo que contas pré-financiadas operem em mais jurisdições e atingindo mercados não utilizados com os credores tradicionais devido ao alto risco percebido e aos processos de devida diligência arcaica. Os mercados de crédito tokenizados usam garantias na cadeia para empréstimos e fornecem uma linha de crédito altamente flexível, permitindo que você vá a lugares onde os mercados de empréstimos privados tradicionais nunca puderam, obtendo acesso a fontes-chave de volume de negociação e rendimentos mais altos.
O futuro dos mercados de crédito tokenizados
À medida que os mercados de crédito tokenizados continuam a evoluir, as empresas pagadoras de financiamento se destacam como uma classe de ativos importantes que pode gerar rendimentos mais altos e atrair mais capital, permitindo que os mercados de crédito tokenizados dêem o próximo passo no crescimento.
Para garantir um ecossistema mais amplo e rebelde, os setores devem se concentrar no setor de pagamentos ou em outros setores em uma demanda altamente líquida em uma cadeia flexível, aumentando a liquidez, produzindo estabilidade e diversificando em novas classes de ativos.
MURKOU SANO
Mouloukou Sanoh é um investidor e operador experiente, com private equity e banco de investimentos em seu arsenal. Ele co-fundou a Cassava, a maior plataforma da Web3 da África e liderou grandes investimentos no Arm Adaverse de Cardano. Ele estava na Forbes, com menos de 30 anos em 2023.
