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O índice do dólar americano está a caminho de conseguir seu pior período de dois meses desde 2002. A ex-secretária do Tesouro Janet Yellen alertou na segunda-feira que as vendas simultâneas de dólares e títulos do Tesouro podem demonstrar uma crença interrompida na estabilidade dos ativos dos EUA, que há muito tempo é o backbone de finanças globais. Em um memorando na segunda -feira, os analistas da MUFG expressaram ceticismo de que o governo Trump está tomando alguma ação em um futuro próximo para fortalecer a confiança no dólar.
O dólar americano está a caminho de ter seu pior mês do ano. Este é um desenvolvimento que tornou os especialistas preocupados com um colapso na estabilidade financeira dos EUA.
O índice do dólar americano caiu mais de 4,3% desde o início do mês. Se o índice permanecer estável para o resto de abril, é o pior mês do dólar desde novembro de 2022 e a nona vez desde 2000.
Os investidores evitam ativos baseados em dólares?
O declínio do dólar confundiu os observadores do mercado, incluindo a secretária do Tesouro Janet Yellen, que chamou alguns dos recentes movimentos de “padrões muito raros” em uma entrevista à CNBC na segunda -feira como parte dos movimentos recentes de “padrões muito raros”.
Yellen explicou que os investidores tendem a ser atraídos para abrigos seguros como o Tesouro dos EUA durante períodos de incerteza do mercado. Ele disse que a demanda do Ministério das Finanças geralmente aumentaria o dólar, pois os títulos do Tesouro só podem ser negociados em dólares. No entanto, recentemente, os rendimentos do Tesouro dispararam e o dólar diminuiu.
“E o que sugere é que os investidores estão começando a eliminar os ativos baseados em dólares, levantando questões sobre a base do sistema financeiro global, o Tesouro dos EUA”, disse Yellen.
Por que os tesouros e o dólar estão caindo?
Especialistas têm algumas teorias sobre o motivo pelo qual os investidores não estão se reunindo nas finanças em meio a toda a turbulência do mercado. Alguns especulam que isso ocorre porque as tarifas ameaçam promover a inflação dos EUA. Outro motivo possível é o declínio da demanda de investidores internacionais e outros países surpresos com a imprevisibilidade e a hostilidade do governo Trump em relação à ordem mundial.
Alguns especulam que a China, um dos maiores estrangeiros em dívidas financeiras, está despejando seus títulos em retaliação contra Trump. De acordo com uma nota de pesquisa do MUFG publicada na segunda -feira, há poucos dados para apoiar essa teoria. Eles observam que a China cortou suas participações no Tesouro em cerca de 25% desde o final de 2021, mas “provavelmente prevê o que acontecerá a seguir”. A China também é um grande defensor da global fora de casa.
Yellen disse na segunda -feira que a China despejará o dólar com o Ministério do Tesouro. “Isso representará riscos para a estabilidade financeira global que prejudica o mercado do Ministério das Finanças e a ITS e representa uma escalada muito importante. Então não é isso que eu espero da China”.
Trump pode restaurar a fé no dólar?
Os analistas estão preocupados com o fato de que a abordagem repetida e não abordada de Trump às tarifas está minando confiança nos ativos dos EUA. Os analistas da MUFG citaram a desconexão entre o valor do dólar americano e a propagação de taxas devido a uma avaliação de que as tarifas de Trump criaram uma “crise de confiança” no dólar. “A perda de confiança nas políticas econômicas dos EUA e a segurança dos ativos financeiros da Bedrock é realmente extremamente preocupante”, disse Yellen.
Restaurar a fé na estabilidade de dólares e tesouros pode ser difícil. O mercado de ações foi apoiado na segunda-feira pelo anúncio de Trump no fim de semana de que os semicondutores e muitos eletrodomésticos não estão sujeitos às chamadas tarifas mútuas. Mas para os analistas do MUFG, “a graça é outro exemplo de um aumento no nível de incerteza na política que prejudica a confiança nos ativos dos EUA”.
De acordo com os analistas da MUFG, a reestruturação da confiança exigiria que Trump e China traíssem aumentos de tarifas recentes e o Congresso exigiria planos para restringir o déficit. Nem é a visão deles.
“Nos últimos anos, é difícil ver os fatores fundamentais que provavelmente melhorarão as emoções dos investidores”, escreveu o analista. “E a retórica de Trump e (secretário de comércio) Lutnick, apesar da suspensão, não aponta nenhuma razão para estar otimista sobre mudanças mais fundamentais nas políticas que incentivarão a recuperação do dólar”.
